作者yamiyodare (ONNO)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 短中长期债券配置与效率前缘
时间Sat Sep 7 03:31:44 2019
※ 引述《csjan (...)》之铭言：
: 在前面一篇讨论债券配置的文章里
: 看到有网友分享了这个网址
: http://www.efficientfrontier.com/ef/997/maturity.htm
: 是投资金律作者(William J. Bernstein)在用效率前缘解释配置长债有多糟糕
: 尤其是下面这张图↓
: https://imgur.com/iF6TqYd
: 无疑告诉大家配置长债的人都是北七XD
: 在同样的报酬之下，长债只会比短债承受更高的风险而已
: 这让我感到疑惑，
: 因为我跑这10年的回测结果，股票+长债确实能在保有高报酬的情况下降低风险
文长恕删
: 在几乎不减损股市报酬的情况下，大幅降低了风险，实在是有点太过梦幻的效果
: 而这就是我现在配置EDV所希望达到的效果
: 为什麽这20年来效率前缘会有这样的变化？
: 未来会继续保有这麽漂亮的特性吗？
: 会是因为08年金融海啸过後的QE政策吗？
: 有没有什麽方向是比较可以思考的？
最近看到一篇文章或许可以回答这个问题
(美)股(美)债负相关是近二十年的现象, 过去百年历史多数时间是正相关.
https://tinyurl.com/y3r9h4w9
负相关会导致 股票+长债 的 Sharpe Ratio 比 股票+短债 要高
但不知何时会再反转
看起来似乎跟利率 (通膨预期) 有关, 高利率时期偏正相关, 低利率时期偏负相关.
只是说没有人可以准确预测未来利率的走向
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.169.30.159 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1567798307.A.E2D.html
※ 编辑: yamiyodare (1.169.30.159 台湾), 09/07/2019 03:35:17
1F：→ ffaarr: 我觉得这篇解释了为什麽配通膨债是有帮助的。 09/07 09:27
2F：→ ffaarr: 不过长期来说公债和股票的确就是零相关或微负相关 09/07 09:30
3F：→ ffaarr: 但零相关其实就已经在资产配置上是很合理的搭配了。 09/07 09:31
4F：推 csjan: 推 09/07 09:48
5F：推 Altair: 谢谢分享 09/07 10:15
6F：推 rxers1994: F大有没有考虑出书 资产配置的名着几乎都外国人写的 以 09/15 02:45
7F：→ rxers1994: 台湾人角度的几乎没有 09/15 02:45
8F：→ ffaarr: 可能还得要研究更清楚才行：)会先在blog写些文章吧。 09/15 08:04
9F：推 syterol: 不知道简单粗暴的IVV:TLT=7:3是不是还能再战十年？ 09/16 22:14