作者ffaarr (远)
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标题[心得] 已开发市场包括哪些市场和区块?
时间Fri Aug 16 11:46:16 2019
文章原发表於:
https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/Developed-Market.html
已开发市场(Developed Market,或译成熟市场、先进市场) 是用於投资
的一个名词,与经济学上的「已开发国家」(Developed Country)相关,但
不完全相同,是指在经济发展程度、金融市场发展程度、市场开放度、金融
制度等发展较好的国家(或地区),与已开发市场相对的是新兴市场
(Emerging Market)、边境市场(Frontier Market),以及有些指数会存
在的独立市场(Standalong Market),这几种市场的区隔是全球股债券
配置时很重要的一环。
一、简介:
一个国家或地区是否归类为已开发市场,是依各股债券指数的判别标准而定,
全球主要的股市指数系列,包括MSCI(明晟)、FTSE(富时)、S&P(标普)
三大指数,因各指数有不同的列入标准,定义的已开发市场也有所不同。
各指数编制公司会定期检视各个市场的状况,所以各市场有可能因为各方面
条件改善,而在特定的时间从新兴市场昇为已开发市场,例如最近的一个例子,
就是FTSE指数在2018年,将波兰昇为已开发市场。但如果一个国家因为某些
条件变差,也可能从已开发市场变成新兴市场,例如希腊在2013年被MSCI
降为新兴市场。
在2019年6月底,已开发市场(以MSCI定义的国家)股市市值约为
62166480(百万美元)占全球市值83306648的约74.6%。
(关於市值的计算可参见之前的文章:
https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html
二、判定原则:
各指数虽然细部的判定标准不同,但要成为已开发市场,大致需包括但不限
於以下相关的标准。
(一)、国内人均收入需持续达到一定水准。
(二)、流通市值以及符合标准的公司数到达一定数目。
(三)、外国人投资限制不能过高。
(四)、有较完善的股市制度和监管单位。
(五)、交易顺畅、交易资讯透明,且交易成本不过高。
(六)、有场外交易、借券、衍伸金融商品等相关机制。
(七)、自由的外汇交易市场。
三、包含国家地区:
以下表格列出目前三大指数中,属於已开发市场的国家(本列表翻译自英
文维基百科条目,同样以CC-by-SA 3.0发布):
国家或地区 FTSE MSCI S&P
澳洲 v v v
奥地利 v v v
比利时 v v v
加拿大 v v v
塞普勒斯 x v x
丹麦 v v v
芬兰 v v v
法国 v v v
德国 v v v
香港 v v v
冰岛 x v x
爱尔兰 v v v
以色列 v v v
义大利 v v v
日本 v v v
卢森堡 x v v
荷兰 v v v
纽西兰 v v v
挪威 v v v
波兰 v x x
葡萄牙 v v v
新加坡 v v v
韩国 v x v
西班牙 v v v
瑞典 v v v
瑞士 v v v
英国 v v v
美国 v v v
可看到各指数大多数收录国家类似,只有韩国、波兰、卢森堡、冰岛、
塞普勒斯的收录与否有差异。其中冰岛、卢森堡和塞普勒斯,虽被MSCI
认定为已开发市场,但因为市场的市值太小,因此没有股票实际收录到
MSCI相关指数中。(其中卢森堡股市本身其实并不算太小,但主要是其
他国家的公司在卢森堡上市,本土公司不多),
四、已开发市场一般可分为三大区块:
(一)、北美:即美国和加拿大,有时候又会把美国独立成一个区块,
本区块在已开发市场中所占市值最高,约占已开发市场总市值61.5%。
(二)、欧洲:西、北欧各国及部分中南欧国家属之,一般又称作
「已开发欧洲」或「先进欧洲」,与「新兴欧洲」相对。为三大区块
中市值次高,约占已开发市场22.1%。
(三)、亚太:包括日本、香港、新加波、纽西兰、澳洲、(韩国),约
占已开发市场16.1%。
这些区域都有各自相关的指数以及ETF可投资。除此了三大区块之外,还有
常会被一些指数漏掉的,位於中东的以色列,约占已开发市场0.3%。
有时则会把中东和欧洲视为同一区块。
关於已开发市场有哪些指数以及ETF,之後会再发文介绍。
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