作者ckny (辛苦的岁月)
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标题[情报] 如果Vanguard破产怎麽办？
时间Mon Sep 17 23:30:53 2018
https://www.pgfinnote.com/what-if-vanguard-went-broke/
如果Vanguard破产怎麽办？
2018-09-17PG财经笔记
我买Vanguard的ETF後，如果Vanguard破产，那我的ETF也会归零吗？
Mel Lindauer在bogleheads中提到对这个问题的部分解释。
The Vanguard Group Inc. （VGI）由於独特的公司结构，让基金资产收购了基金公司股
东的股份，基金持有人成为基金的股东，因此Vanguard是由其发行的基金所持有以及提供
资金来运作。
从实务面来看，除非Vanguard的每一个基金归零，Vanguard才会破产。
如果Vanguard真的不幸发生问题，也有其他机制来保护。
Vanguard以及其他受美国法规规定的共同基金公司并不会直接持有基金，基金的资金是由
第三方的机构来监管。
再来，Vanguard的基金是由 JPMorgan Chase摩根大通来监管，而摩根大通由
PriceWaterhouseCoopers 审计，这样的机制提供了额外的独立验证。
Vanguard在Your security is a top priority for us提到即使Vanguard真的不幸发生财
务危机，投资人的资产一样受到保障。
Vanguard的基金必须符合《Investment Company Act》（投资公司法）的规定。
《Investment Company Act》（投资公司法）是1940年美国国会通过的管理和规范投资公
司的一项联邦法律，规定共同基金必须将现金以及证券交由合格的监管机构，通常监管机
构是美国银行。
这一点让投资人可以确定不论Vanguard发生什麽事，基金资产都留在监管银行。
那如果监管银行出问题呢？
《U.S. banking laws》（美国银行法）一般规定银行持有的共同基金资产必须被「隔离
」开来，不受银行债权人或联邦存款保险公司（FDIC）的扣押。
Vanguard也透过将资产交由不同银行来监管来避免单一银行出现财务危机，这些银行包含
The Bank of New York Mellon、Brown Brothers Harriman & Co.、JP Morgan Chase
Bank、State Street Bank and TrustCompany.。
另一个风险是如果投资券商发生问题怎麽办？
为了解决这问题，因而有了美国证券投资者保护公司（SIPC，Securities Investor
Protection Corporation）以及美国联邦存款保险公司（FDIC，Federal Deposit
Insurance Corporation）。
SIPC 成立於 1970 年，是非营利、非官方的证券商会员制组织，它的目标是保护会员企
业的客户，也就是当会员破产时，SIPC 负责偿还该会员客户的现金和证券。
详细的说明可以参考先前的文章美国证券投资者保护公司（SIPC，Securities Investor
Protection Corporation）。
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Penny每场比赛前，他会比任何人都先到球馆练习跳投，然後幻想着自己投中了决
定胜负的一球！他也依然会在投篮训练结束後，再换上一身新的热身服，并且仔
细的系好鞋带，给自己的左臂套上绣有自己标志的护肘，
这11年来，他每场比赛都是如此的一丝不苟。
──《Penny Hardaway》
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1F：推 badfood: 如果监管(保管)银行拒绝交出(还)保管的资产呢? 09/18 06:21
2F：→ narowang: 到那地步都已经牵扯诉讼案了.... 09/18 06:57
3F：→ narowang: 个别ETF清算可能性满高的，但即便清算也是以净值扣除费 09/18 07:07
4F：→ narowang: 用等，清算後发还投资人，一档基金经营团队如果清算後都 09/18 07:07
5F：→ narowang: 没能发还现金，只有两个可能，要不是基金净值为负，就是 09/18 07:07
6F：→ narowang: 该基金被掏空，前者可能性以股票配置的ETF而言为0，指数 09/18 07:07
7F：→ narowang: 追踪型才有可能，但基金净值归0前我想该基金早就清算了 09/18 07:07
8F：→ narowang: ；後者的话美国证监会也会介入，通常会进入class action 09/18 07:07
9F：→ narowang: 投资人即便拿回钱，时程也可能很久 09/18 07:07
10F：推 badfood: 保管银行考虑法律风险 拒绝交还托管资产 待法律诉讼 09/18 08:13
11F：→ badfood: 终结後再交还(3-5年算快的) 是可能且确实发生过的 09/18 08:14
12F：→ badfood: 这个风险比较少人提 当然不希望碰到 但确实是可能的 09/18 08:16
13F：推 Linmon: 所以你觉得有比较「安全」的投资吗？ 09/18 11:53
14F：推 cs01580: 自己赔光的机会大多了 09/18 18:06
15F：→ ntoufatman: 买美债或是实质资产吧~担心不完的。 09/18 20:04