作者dreamsweaver (梦想者)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 最近升息下怎麽短债猛跌，长债却很抗跌？
时间Wed Jan 3 19:54:15 2018
看了些文章，债券受利率影响很大。
还有升息时，长债波动比短债大，
但看了最近这三、四个月的走势，短债一路下走，VCSH、VGSH、BSV、SHY都是一路往下
中期债券类的，IEI、IEF、BIV、VGIT、VCIT，也都是振荡往下，但比短债好一点点...
但长期债券类，TLT、EDV、BLV、VCLT、VGLT等却都还有上涨.....
这到底是怎麽回事呀..... ^^
入市刚三个月，或许问题很初浅，还请高手赐教。
债券殖利率的变化好迷啊.....
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.35.122.127
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※ 编辑: dreamsweaver (114.35.122.127), 01/03/2018 19:58:16
1F：→ ffaarr: 不能只看「昇息本身」。因为有些昇息是本身市场就预见的。 01/03 20:46
2F：→ ffaarr: 有时候长债下跌的部分早就提前反应了。 01/03 20:47
3F：→ dreamsweaver: 可是为何长短债的差异这麽大呢？ 01/03 20:47
4F：→ ffaarr: 长短债的走势本来就有差异，因素就比较多了不只看联准利率 01/03 20:51
5F：→ ffaarr: 例如市场觉得之後昇息速度会放缓，有可能就先卖短债买长债 01/03 20:59
6F：→ ffaarr: 资金看坏买金出逃一般也会先以短债现金为主。 01/03 21:02
7F：→ ffaarr: 美 01/03 21:04
8F：→ ahzo: 原来，我还以为是一部分是为避险转长债。 01/03 21:38
9F：→ welen: 理论上长债利率是由市场决定 01/03 23:55
10F：→ welen: 这也是为什麽美国10年公债利率那麽重要的原因 01/03 23:56
11F：→ welen: 短债就FED政策工具 01/03 23:57
12F：推 XDDDpupu5566: 今天特别股也大跌 01/03 23:58
13F：→ welen: 好像有外电说退休潮人口庞大,对债券有极大的需求 01/03 23:58
14F：→ XDDDpupu5566: \哆啦王/ 01/03 23:59
15F：→ welen: 去年新发的债,决大多数是被个人买走, 机构买的好像只占25% 01/04 00:00
16F：→ welen: 简单来说, 稳定配息的债券买盘又大又深, 政府都拉不动 01/04 00:02
17F：推 ruve: 美债还有各国央行外汇存底+各国大型保险机构的投资需求 01/04 00:14
18F：→ dreamsweaver: 好像也看到有人说长债跟通膨比较有关... 01/04 01:23
19F：→ dreamsweaver: 看起来美债短中长期殖利率真的是很复杂也值得研究 01/04 01:24
20F：→ ffaarr: 跟通膨有关主因还是通膨够高的话，联准会昇息机会也高。 01/04 11:23
21F：→ ffaarr: 实际上最近长债还有涨原因之一就是通膨没想象中高。 01/04 11:23
22F：→ ffaarr: 所以昇息预期比之前市场预期得要小或慢。 01/04 11:24
23F：推 narowang: 以理论来说长债比较敏感没错，但实务上而言短债到期时间 01/05 18:53
24F：→ narowang: 较短，被殖利率的影响短期内应该还是高於长期债券，因为 01/05 18:53
25F：→ narowang: 市场亦可能预期未来利率走势反转，导致长债下降价格不比 01/05 18:53
26F：→ narowang: 短期债券幅度来的大，可以折现公式作为辅佐。假若，预期 01/05 18:53
27F：→ narowang: 3升息影响3年，第四年後降息，则短债的确受较大影响。 01/05 18:53
28F：→ narowang: 理论上会有假设，对未来利率预期不变 01/05 18:55
29F：→ dreamsweaver: 真是有趣的现象 :) 谢谢大家的讨论，收获多多~ 01/06 01:25