作者ron0908 (荣恩)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 国际债券选择BWX vs BNDX
时间Sun Aug 27 23:00:27 2017
板上各位前辈好
小弟是投资新手，目前是参照绿角大的配法进行资产配置，
打算买入ETF并长期持有(20年以上之类的）
70%股: VTI+VWO+VGK+VPL
30%债: IEI+BWX
可是因为BWX的内扣费用0.5%为众标的中最高的，
再加上BWX从2015年开始因为美金升值所以近期表现一直不佳
连配息都停掉了
所以在考虑是否有其他好的国际债券ETF可以替代掉BWX。
在网路上翻了很久有发现Vanguard的BNDX
不过不知道是不是因为太新的关系所以台湾的blog对BNDX的讨论不是很多
目前唯一看到有和BWX比较的是大可财经周报的这篇
http://learnningfund.blogspot.tw/2015/08/etf-bwxigovbndx.html
BNDX从2013年发行以来至今资产总值已增加到7.97 Bil
比已成立10年的BWX资产总值1.69 Bil还高，受美国/世界投资人喜爱
且因为内含10%公司债的缘故(加美金升值)绩效比BWX要好很多
内扣费用也才0.12%，远低於BWX的0.5%
但它的唯一缺点(?)就是 - 有对美金汇率进行远期汇率避险
绿角大不会特别推BNDX的理由似乎也是(1)它有公司债 (2)它对美金进行避险
并解释说IEI+BWX的话因为BWX没有进行汇率避险所以加起来可以达到自然避险的功用
（喔还有另一个缺点就是它在TD不是免手续费ETF）
可是0.5%费用真的很高...SPDR似乎也没有要降费用的打算
所以我想问板上前辈的看法，
如果股市的资产配置组合已经内含自然避险功能，
债券的资产配置组合是否有自然避险重要吗？
Vanguard是有一篇研究报告指出，对於美国投资人而言
适度的购买国际债券可以降低风险，
但也有可能会将自己的投资组合曝露在汇率风险中，
因此对国际债券做美元避险可以有效降低汇率风险（对国际股市避险则效用不大）
http://www.vanguard.com/pdf/icrifi.pdf
里面其实最重要的小弟认为就这张图表：
http://imgur.com/a/0huBk
可是那结论是对美国投资人而言，对於台湾投资人而言不知道适不适用...
再加上20年後的汇率变动根本让人无法预测
所以我一直在考虑需不需要买进BNDX...
其实我对於债券的期望就只有在未来有发生像2008年一样大空头时
能对整个资产有缓冲保值的效果就好，所以找的是中期债券
殖利率什麽的不要比IEI低就好（眼神死）
不过BNDX实在是太新了所以没有经历过大空头的时代..不知道到时绩效如何
第一次发文有点长...
还是希望能听听板上各前辈的看法，
有任何错误也请指正！谢谢！
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.169.93.6
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1503846030.A.13E.html
※ 编辑: ron0908 (1.169.93.6), 08/27/2017 23:01:07
1F：推 luaniu: IGOV 08/27 23:11
2F：→ luaniu: 内扣0.35% 比BWX 0.5% 低 08/27 23:14
谢谢提醒 之前都忘了还有igov这个标的
3F：推 sussj: 70%VT+ 30%BND 不见得会比你那组合差吧 08/28 00:05
BND绩效应该会比较好，因为它持有政府的债券占比较少
4F：推 dnac6h12o6: 平时使用美元的话可用BNDX~我自己是用EDV+IGOV 08/28 07:55
5F：→ nycpeace: TD BNDX没有免手续 08/28 22:28
6F：推 cs01580: 国际债券其实没啥好处，债券部位我是只持有美国债券，我 08/28 23:05
7F：→ cs01580: 觉得我有生之年美国政府不会倒 08/28 23:05
8F：推 cs01580: 全球投资是为了求分散风险，但我觉得债券应该是不用这样 08/28 23:09
9F：→ cs01580: ，又不是要拿来赚报酬，尤其是没有低成本产品的情况下就 08/28 23:09
10F：→ cs01580: 不太需要考虑 08/28 23:09
美国投资人好像有一派也是说不需要持有国际债券的 (John Bogle说的?)
认为持有美国公债效果比持有国际债券还要好...
※ 编辑: ron0908 (1.164.34.11), 08/29/2017 00:14:26
11F：→ cs01580: 伯格比较有名是不用买国际股票吧，我倒是看葛拉汉的书说 08/29 00:20
12F：→ cs01580: 不用买国际债券 08/29 00:20
13F：推 lantimes: 我是配TLT 08/29 03:22
14F：推 MisterM: BWX的高费用超低殖利率让它基本上只剩下一篮子货币分散 08/29 23:46
15F：→ MisterM: 的作用，与其这样不如增加国际股市的比例，债券用美债做 08/29 23:46
16F：→ MisterM: 资产保护部位即可 08/29 23:46
17F：推 jammy50605: 我也是只买BND 美国不好其他国家很难好 09/01 16:31