作者sen16888 ($am)
看板Foreign_Inv
标题[请益] HSBC特别股相关问题
时间Thu Sep 3 13:53:59 2015
大家好
本鲁一段时间以来都是滙丰存户
所以有再观察美国HSBC特别股的走势
最近有个现象让本鲁不太明了
请诸位前辈指教一下
第一只是HSEA 看起来就很正常有上有下的走势 这没问题
http://imgur.com/oxEmUFj
第二只是HSEB 看起来每除一次权 价值递减 现在是接近票面价+一次股息的价值
http://imgur.com/QymPrPe
本鲁不解的是 两只同家公司发行 利率接近的特别股
(HSEA在网页上是Trust preferred security,
HSEB在网页上是Traditional preferred stock,
这两者的差别本鲁也不太懂 知道的版友请多指导)
为什麽一个看起来波动正常 一个看起来就一去不回?
是因为HSEB第一次call date在2015年底 大家预期他会被赎回吗?
仔细看了HSEA在2013接近第一次call date前的走势 并没有如此现象啊?
还是有甚麽大家都知道 本鲁不知道的讯息 导致HSEB有这种走势呢?
请前辈们指点一下 谢谢!
以下是两者在网页上的资料
HSEA
http://imgur.com/eEeJmLx
HSEB
http://imgur.com/WWEwh9E
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.37.98.217
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1441259642.A.2C2.html
1F：推 badfood: 这两只都不是特别股 是Perpetual Subordinated Capital 09/03 14:05
2F：→ badfood: Security 为什麽金融机构要发行这种东西 基本上都是要 09/03 14:06
3F：→ badfood: 补充资本 金融机构要不要提前赎回这些证券 考虑因素很多 09/03 14:08
4F：推 badfood: 最重要的还是原始目的 资本比率 这牵涉到监管机构对资本 09/03 14:10
5F：→ badfood: 的认定 目前PRA还没有做最後决定 但也快了 09/03 14:12
6F：推 badfood: 目前市场给HSEA八毛钱的溢价 HSEB五毛钱的溢价 09/03 14:16
7F：→ badfood: 差距也不是很大 溢价来自於赎回预期 票面利率差异 和 09/03 14:17
8F：→ badfood: ranking 差三毛还好吧 这种东西买少见少 汇丰新发的资本 09/03 14:17
9F：→ badfood: 证券是AT1或COCO型式 参与的门槛相当高 09/03 14:18
10F：→ sen16888: Badfood版友,能否请教一下PRA是指? 09/03 14:18
11F：→ sen16888: 另外我最迷惑的是为啥一个走势明显像是快到期慢慢贴近票 09/03 14:20
12F：→ sen16888: 面价格的走势 毕竟两者同公司发行 利率接近 理应走势都 09/03 14:22
13F：→ sen16888: 是类似随机上下的才对? 09/03 14:22
14F：推 badfood: 当然不是这样 HSEA两年半之前可CALL回 何时CALL回要去预 09/03 14:23
15F：→ badfood: 测或分析资本 HSEB今年底才可CALL回 市场早就把YTC吸乾了 09/03 14:25
16F：→ badfood: 就会出现你说的像楼梯一样的走势 09/03 14:25
17F：→ sen16888: 谢谢Badfood版友 所以可说市场预期HSEB赎回的机率颇大? 09/03 14:27
18F：→ sen16888: 而HSEA随机走势表示市场预期被赎回的机率较低 是这样吗? 09/03 14:28
19F：推 badfood: 我上面说过了 溢价只差三毛 不是甚麽很大的差距 09/03 14:29
20F：→ badfood: 楼梯状的走势是因为市场在一两年前就把YTC吸乾 09/03 14:30
21F：→ sen16888: 抱歉我表达不清楚 我的意思是用走势来看 市场是否预期 09/03 14:30
22F：→ sen16888: HSEB有较高的赎回可能 HSEA则较低?抱歉我非财金专业 09/03 14:31
23F：→ sen16888: 因为我去查了HSEA在接近第一次call date前的走势 并没有 09/03 14:32
24F：→ sen16888: 如同HSEB一般的楼梯状走势 09/03 14:33
25F：推 badfood: 市场对可赎回或即将可赎回的证券 赎回预期会反映在溢价内 09/03 14:33
26F：→ badfood: 我不认为三毛钱的溢价有甚麽启示 当然每个人看法不同 09/03 14:34
27F：→ badfood: PRE-E剩九个月可赎回 YTC是负的5.5%市场强烈预期不会赎回 09/03 14:35
28F：→ badfood: 至於对不对 时间到了就知道了 09/03 14:35
29F：→ badfood: HSEA可赎回日前有欧债危机和美国降评 不能这样相比 09/03 14:36
30F：→ sen16888: 谢谢badfood版友的回应! 09/03 14:43
31F：推 badfood: 你可以过两个月再看看啦 如果价格还是在25.5左右 09/03 14:44
32F：→ badfood: 就是市场强烈预期会赎回了 市场很少犯错的 09/03 14:44
33F：推 badfood: 我查了一夏过去文章 #1Fvo-Hz4 HCS(HESA前身)在可赎回前 09/03 14:48
34F：→ badfood: 九个月时有1.5元的溢价 基本上也是处於YTC被吸乾的状态 09/03 14:48
35F：→ sen16888: 谢谢badfood,我很怕买了没两天被赎回 变成被HSBC出货 哈 09/03 14:52
36F：→ sen16888: 看来不要贪那0.1%的利买HSEA比较保险 T_T 09/03 14:53
37F：推 badfood: 不贪的话买HSBC-A罗 正港特别股 应该很难被赎回 09/03 14:56
38F：→ badfood: 连普通股的息率都比他高 09/03 14:56
39F：推 charliehome: 可以参考已经赎回的DRU.CL LYG-A.CL，走势都很类似於 09/03 20:25
40F：→ charliehome: HSEB，当市场预计会被赎回，走势大概长这样子 09/03 20:25