原文:http://guccismile.blogspot.tw/2015/02/blog-post_24.html 继上篇，粗略的解释美股现金流(US Cash Income)在我的投资组合生态循环系统中所 扮演的关键性角色後，此篇将介绍两个最为核心的策略，整体常用策略约7-8种，然而今 天要论述的此两种是最为重要也最为常用的，只要熟悉这两个策略就已经掌握被动收入技 巧的70%以运用在资产配置，价值投资与波段之中，进而往下学习其它策略以应付各样的 市况。 文章难度:60 那麽，现金流收入到底是什麽概念呢?为什麽能称之为被动收入呢? 原因在於时间会帮你赚钱，以及策略的概念就像是一个方向的网子，不再只是赚赚赔赔的 价差才能获利的游戏模式。 以卖葡萄为例:胜率原则上为66%以上:上涨获利、不涨获利、小跌获利，时间是您最好的 朋友，卖葡萄(可乐)的价值会随着时间一点一滴的消耗殆尽(价值减少是赚钱，因为是先 卖，正如融券一般的概念)。 首先介绍卖葡萄策略: 回想在上篇提到的，我不想用现价追高，只想等回档买低一点，但却往往不回跌! 在过去你只能等，在未来你可以将等待转换成获利。 我以Facebook股价K线(上)，选择权FB 2月27到期74块的K线(下)做为解说:假设12/23 时，看到FB创新高觉得82.17太贵(不管用什麽方式)，而认为盘整20周且屡次在74块为强 力支撑或者是我想持有股票的合理价格，因此挂单$4.00等待拉回，终於在一个月前的 1/16成交，卖出Facebook的葡萄Feb27 74。 从上图K线可以看到， 股价都没什麽动以区间狭幅震荡为主，甚至期间有一段下跌，然而 葡萄的价值(下图)也没有太大反应，甚至是一路向下不回头(下跌表示赚钱)。 究其原因在於，葡萄(可乐)是有时间价值，而你的角色就是庄家或者称为房东向人收 取租金的角色。只要时间一天天的过，越来越靠近合约到期时，权利金下降的速度也会加 快，因为合约越来越不值钱。 从上图葡萄的K线图看到，在末期2/19的时候权利金早已经收乾，可以手动出场了， 因为只剩下0.1的权利金，没有必要为了剩下的10块美金而不将390美金落袋，一般我会在 收乾权利金达85%以上时，便会手动出场。 这时再回头来看下面这张葡萄(可乐)的权利金变化图表就会更加清楚。 葡萄(可乐)是有时间期限的契约，因此随着时间演进时，对於卖葡萄(可乐)的投资人相对 有利。 整理卖葡萄的结果如下: 状况1:假如2/27到期低於74，我如愿换取到一张股票，而成本仅为74-4=70是相当便宜的 价格，而不是买在82附近，如实的打折买股票又送现金。 状况2:假如2/27到期高於74，即使没有接到股票，但也已经成功的收取现金流收入400美 元，换算报酬率为(4/74)*100 = 5.41%也相当不错，把以往只能等待的时间转换成被动收 入了，接下来耐心等待下个机会或将注意力转向其它口袋名单吧! P.S.风险控制: 虽然卖葡萄仅需要3成保证金，然而 如果我一开始就打算接股票，那麽我会预留好一张股票的钱，并只卖一单位的葡萄。 如果我一开始就不打算接股票，只想利用权利金快速流失来赚权利金价差，那麽一单位葡 萄只能损失总资金的0.5%以下(绝对不要超过2%)，例如:1万美金，只能亏损50美金，而总 和曝险部位为6%以下，例如:1万美金，同时多个部位只能亏损600美金。 风险意识碎碎念(因为非常重要!): 商品本身并不危险，危险的根本是"人"，危险的是口数过大(部位大小)与忘却戒律。 因此部位大小才是关键之一，在计算部位大小时，不应以赚多少钱的方式来计算，例如卖 很远的履约价收取$50，一个月想赚$1000，所以卖了20单位。 当遇到剧烈下跌来临时，自然重伤。而刚好这类新闻往往够耸动让媒体抓紧机会渲染，深 植人心，都认为是商品的错，却不是人为?? 因此，一定得习惯以风险控管角度下追求利润，才是长期活在市场上的核心思想，当 你信心满满的研判与分析买在哪里最棒的时候，幻想着钞票飞舞的同时，是否曾经规划一 个失败? 在计算可以购买的数量时，一定是要从失败时，我只想亏多少钱的方式往回推算出， 而且这笔钱的比例一定要占总资产的很小比例%。 先赔50%，再赚50%，还是赔25%(0.5*1.5 = 0.75) 先赚50%，再赔50%，还是赔25%(1.5*0.5 = 0.75) 回想一下前篇文章中提到，不稳定的绩效，连续大赚大赔，在系数相乘後，最终是让帐户 慢性的老去。 [基础教学]为什麽我选择投资美股(前言:我的投资成长日记下) 其二为掩护可乐策略: 回想在上篇提到的，持有股票之後，都不太有价格变化也就没有获利，然而时间也是成本 ! 在未来等待的时间能充分利用资产获利，在以往你的等待就只是空等待…… 只需要多一个动作卖可乐在压力处，不增加任何风险，就能转换资产创造现金流收入! 接下来，我会以许多人感兴趣的标的黄金来做说明，无论是喜欢买黄金做为保值的特性或 者是前年从1500美元/盎司向下掼杀时低接而套牢至今的中国大妈都想知道的问题。 首先，黄金到底能不能持有??或者该说是不适合做为资产配置中的一环?? 首先从很长期的数据来看，从1802年至今2世纪以来，金价如实的紧盯着物价走势， 假如当初在1802年花1美元投资黄金至2011年经过物价调整(实际购买力)後成长至$3.21美 元，同期股市成长至$930,550，长线来看黄金虽能保护不受通膨侵蚀，但功能也仅止於此 ，机会与时间成本该一并考量，持有此类资产将拖累投资组合的长期表现。 资料来源:Inside ETF 7th annual conference 2014 by Jeremey Siegel 看完以上长期数据，回到相对短期上，黄金在联准会遇计今年年中(6-9月)间升息， 届时零孳息的黄金将失宠，资金将弃金买股，且强势美元造成以美元计价的黄金与石油都 有下跌压力，然而除了接近开采成本之余，各国对於黄金做为外汇储备的需求仍有增加， 加上随着经济好转，美国、中国、印度对於实体黄金(饰金)需求更加成长，因此对於金价 支撑仍有一定助益，虽不至於大跌，确恐呈现长期盘整。 因此，看完以上论述，如 果还是想要持有黄金或者套牢又不想卖出，想要继续撑下去的话，那麽有一个简单的方法 ，能够缓解黄金不上涨或者不孳息的问题。 聪明的各位，看完以上的现金流策略後，猜到如何应用了吗??? 那就出租黄金吧!!! 正如目前房市成交量低迷，屋主惜售，暂时先出租吧，每个月至少还有租金收入! 首先，买进(或已持有)目前市值规模最大(299亿美金)，交易量(平均785万股/日)也最大 的SPDR黄金ETF(GLD)，持有内容为100%金条，而非金矿相关公司的股票。 假设以昨日2/23 GLD收盘115.43买入，短压118，长期套牢区124~130(对应国际金价 约1300~1400)，有几张股票就卖几单位的可乐(到期前如穿价不想让出股票，记得先转仓 次月)，我最常卖的合约为4~6周，因为时间价值流失的最为迅速。 如果不想一个月就下单一次，那麽也选择卖2个月~6个月，然後价格再稍微远一点也 无妨。 例如以现价卖出Mar 31(3月31)118的可乐收取145块美金，觉得145太少，也可以挂单等反 弹到满意的现金流%，例如我常用的2%基准，那麽就是挂90天的单等118*0.02 = 2.36(236 美金)也行。 或者，想卖久一点的May 15(5月15)120的可乐收取199块美金也无妨。 整理卖可乐的结果如下: 状况1:假如3/31到期低於118，持续保有GLD，且成功使用手上资产收取了现金流收入145 块美元，接着继续使用资产做下一轮的卖可乐，来持续降低持有成本。 状况2:假如3/31到期高於118，即会以118让出一张GLD，资本利得为118-115.43=273块美 金，再加上卖可乐的租金145块美金，合计418块美金，总计报酬率为3.54%。(到期前如穿 价，却不想让出股票，记得先转仓次月，例如转到6月122的可乐，继续保有股票，只是没 收到5月的那次现金流而已) 可乐报价介面如下左侧的部分: 实际介面可选中文，只是我习惯英文。 下篇将介绍现金流收入如何导入资产配置，价值投资与波段之中， 以及在空头市场与其它衍生的进阶应用 未完待续。。。 [免责声明] 本资料仅供意见参考使用，不得作为任何金融商品推介买卖之依据， 亦不得作为向他人 提出投资建议使用。 本人已就可靠资料提供个人适当意见与资讯，但不保证资料完整性 ， 如有遗漏或偏颇之处，请浏览人士，自行承担一切风险，本评论不负担盈亏之法律责 任。其中所出现的个股标的仅作为举例说明使用，并无意图引介任何人至美国券商开户， 亦无意图向任何人推荐投资标的。 [免责声明] 本资料仅供意见参考使用，不得作为任何 金融商品推介买卖之依据， 亦不得作为向他人提出投资建议使用。 本人已就可靠资料提 供个人适当意见与资讯，但不保证资料完整性， 如有遗漏或偏颇之处，请浏览人士，自 行承担一切风险，本评论不负担盈亏之法律责任。其中所出现的个股标的仅作为举例说明 使用，并无意图引介任何人至美国券商开户，亦无意图向任何人推荐投资标的。 -- 追日GUCCI投资美股，享受生活 http://guccismile.blogspot.tw Survive in the market instead of defeating the market. 我的投资心法:每月都要有被动现金落袋为安，而不是帐面上的浮动损益。 --

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