投信估巴西通膨Q3见顶，股市将重回动能 http://ppt.cc/OIwu 2011-06-10 13:57 时报资讯 【时报记者詹静宜台北报导】 为抑制通膨， 巴西央行9日再升息1码，汇丰巴西基金经理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）表示， 虽然目前巴西股市仍受通膨干扰，表现较为温吞， 不过，预期升息政策逐步发酵下，随通膨可能在第三季见顶後缓步回落， 股市将重回成长动能。卡沃分析，巴西央行再度升息的原因， 主要在於5月通膨年增率来到6.55%，虽低於市场预期， 但仍高於目标区间上限6.5%之上，故持续采取升息方式，以抑制通膨， 预期今年基准利率仍有上调1~2码的空间。 卡沃进一步指出，根据过去经验来看，在升息到顶的前一个月， 通常股市也来到波段的相对低点区。例如2005年5月升息见顶後， MSCI巴西指数波段大涨52%；而去年7月，当市场认为巴西短期内不会升息时， 波段也反弹了24%。因此，若利率在6至7月来到高档，下半年巴西的涨势应可期。 就筹码面来看，卡沃表示，巴西圣保罗指数目前指数位置回到6万2000点附近的下缘 支撑区已整理一段时间；不过，观察此次外资并未撤出，反而逢低加码。 根据Bloomberg及JP Morgan 的统计数据显示，5月外资加码金额高达18.38 亿美元， 完全填补2至4月的卖超缺口，显示外资趁着指数被利空打回之际， 默默吃货做中长线布局。 以技术面而言，卡沃认为，短期圣保罗指数暂难脱离盘整格局，但6万2000点支撑强劲， 且回档风险相对有限，若看好下半年新兴市场可望摆脱通膨干扰， 再次重回多头轨道，此时可大胆分批布局盘整已久、价值被低估、 涨势落後的巴西股市。 由於巴西内需消费持续成长，卡沃看好今年巴西股市将以内需与外销双主轴为主， 建议除了能源原物料之外，可多着墨在金融及消费类股，透过类股轮动， 不错过任何类股轮动机会。 -- 巴菲特金句名言: 6. 如果你不断的跟着风向转，那你就不可能会发财。 7. 若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。 8. 投资不仅要买得早，还要卖得早。 9. 没有公式能判定股票价值，唯一的方法就是彻底了解这家公司。 10.只有退潮时，你才知道谁在裸泳。 --

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