美元指数 ￣￣￣￣ 原油是以美元计价的, 在其他条件不变的情况下, 美元弱势时, 原油就会强势, 因为如果美元贬值 1%, 代表的就是买原油的成本上升 1%, 同样的逻辑可以套在黄金 (UGL/GLD), 白银 (AGQ/SLV), 铂 (PALL) 之类的贵金属商品上面, 不过如果跟其他变因比起来, 美元指数的波动并不会很大, 顶多只能拿来当长期趋势的判断, 而非进场时间或短期进出的根据 美元指数 http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=DXY:IND 供给与需求 ￣￣￣￣￣ 先看供给面, 下面二张图是 OPEC 与 non-OPEC 的原油产量与油价比较 OPEC http://www.wtrg.com/oil_graphs/PAPRPOP90.gif Non-OPEC http://www.wtrg.com/oil_graphs/PAPRPNT.gif 我是觉得原油价格跟原油产量关系不明显, 事实上, 其中有好几处是供给越多, 价格反而越高的例子 再看需求面, 有一说是新兴国家 (Emerging Nation) 对原油的需求增加, 导至油价在这三年内不断上涨, 对於这个说法, 去年中国的原油消耗量成长了至少 10%, 确实是个很大的成长幅度, 不过如果是比较全球的原油消耗量, 2008 和 2009 都是约 84m 桶/天, 2010 增加到 86m 桶/天, 不到 4% 的成长量, 对比炒作了约一倍的油价, 拿这点当理由稍嫌勉强了点 全球原油消耗 http://www.indexmundi.com/energy.aspx 所以我并觉得除了话题性外, 实际的供给和需求面并非影响原油价格的主因 不过不是主因也不见的毫无参考价值, 有几个常听到拿来判断需求面的指标有: 1. 美国的储备石油量 - 储备石油量增加, 表示需求变少, 油价会下跌, 相反的, 储存量变少, 表示需求增加, 油价会上涨 储备石油量 http://www.fe.doe.gov/programs/reserves/spr/spr-facts.html 2. 美国失业率 - 失业率变高, 景气就变差, 开车的人会变少, 需求会变少, 油价会下跌, 相反的, 上班的人多, 汽油耗的凶, 油价会上涨 美国失业率 http://www.bls.gov/news.release/empsit.t15.htm 类似用途的景气指标还有很多, 消费者信心指数, 管理者采购指数, 物价指数等, 如果纯以原油需求的观点, 我不想花太多时间在上面, 因为那些指标对我来说是用来从景气来判断资金面, 而非判断实际原油的需求的 经济与国际情势 ￣￣￣￣￣￣￣ 一图抵千言 http://www.wtrg.com/oil_graphs/oilprice1947.gif 我认为影响油价波动的最大二个层面是资金面和消息面, 油价是被炒作出来的, 不是油品终端的供需所画出来的, 投机炒作最重要的是二点: 1. 大家手上有没有钱? 2. 大家肯不肯把钱投入油品市场? 影响人有多少钱的变因是景气, 影响人肯不肯选择原油炒作的变因是消息, 而对一个投机的赌客来说, 看到一个新闻报出来, 首先要考虑的问题是 这个事件的影响是短期性的还是长期性的 就拿最近一次的原油相关事件, 宾拉登的死亡, 来说好了, 我–与其他大部份人–的判断都是宾拉登的死亡对油价的影响是短期的, 在这个假设下且又看到油价大跌, 最合理的作法就是进场买进原油, 不过也因为这个例子太浅显易懂, 摆到现在也不过才赚个不到百分之五 真正能够大赚的是那些难以判断的事件, 举例来说, 第二次量化宽松即将结束了, 这是个对资金面有重大影响的事件, 而且是个长期性的变因, 但是该怎麽判断? 还是不要判断, 等到时间到了再看其他指标来做决定呢? 我有我自己的答案, 不过那个答案也许有点道理但因为某些突发事件变成错的, 或是答案本来错的离谱但发生一些事让它负负得正变成对的, 所以说了也没什麽太大意义, 而且已经有太多的预言家了, 因为不太清楚预言家的获利模式, 所以我还没打算成为他们的同行 重点是想法, 没有想法的投机就真的只是纯粹的睹博了 --

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