标题: 时间: Sun Nov 22 09:38:23 2020 想起之前史塔克大说的金银比 上网看了一下相关文章 这篇文章讲的还不错 金银比可以用来观察市场 大家可以研究看看 ------------------------------------------------------------------ 三分钟看懂「 金银比 」，黄金 与 白银 的 价格关系 作者：Sid 小邪 | 2020 / 08 / 26 文章来源：股感知识库 https://reurl.cc/avbxb9 在新冠疫情的时空背景下，黄金与白银的突出表现，让这二个贵金属好兄弟双双受到关注 ，而代表黄金白银二兄弟间价格关系的「 金银比 」，也时常被拿出来讨论。金银比过去 从 2011 年 4 月的 30 初头，一直来到 2020 年 3 月的高点 125，并又在同年 8 月份 ，以短短 5 个月的时间，回到了 70 初头。究竟这个金银比代表的意义是什麽？背後的 市场逻辑又是如何运作的呢？ 何谓「 金银比 」（Gold-Silver-Ratio） 「金银比」是 一盎司黄金价格 除以 一盎司白银价格 的比率，代表着黄金价格为白银价 格的多少倍数，也就是当卖掉 1 盎司的黄金，能够换取多少盎司的白银。实务上，会以 纽约商品交易所（NYMEX）的 黄金期货价格 除以 白银期货价格 来做计算。 金银比 为什麽值得关注？ 黄金与白银间的性质的异同，使二者的价格一直有亦步亦趋的现象。 黄金与白银同为具有保值性的贵金属，自古以来便被世人视为通用货币沿用至今，因此被 公认为是安全的避险资产黄金是一种纯粹的货币金属，而白银既是货币金属，同时也是重 要的工业金属，因此除了避险保值的共同点，白银还比黄金更广泛用於工业应用，加上黄 金产量比白银更稀缺，所以当经济越不景气，工业生产不热络下，黄金就比白银更保值。 在最近 50 年的贵金属行情里，金银比都是区间波动的，到达某个高点区间之後不久就会 回落，从 1969 年到 2019 年间的平均值为 57，周期性非常明显。 金银比 的市场运作逻辑是什麽？ 若黄金与白银价格分别为每盎司 1,500 与 25 美元，则金银比为 1,500 / 25 = 60，意 味着拿 1 盎司的金币能够换取 60 盎司的银币；而基於长久以来人们普遍对黄金与白银 作为保值货币的认知，黄金和白银间的兑换，就像是拿 1 张百元钞能够换取 10 个十元 硬币一样，使得黄金和白银的价格比例，长期来看会在一段较为明确的范围内波动。 当市场风险和不确定性升高，人们对避险资产的需求转强，大部分资金都会先流向被认为 是最安全的资产—「黄金」，因此黄金价格往往会率先上涨，金银比也随之扩大。 黄金价格持续上涨，吸引新的资金流入，而这些资金很大一部分是被黄金的涨势所吸引， 而企图从中获利的投机性资金，而不是对黄金身为保值货币的理解，或对安全性资产的避 险需求。 接着，那些较早期投入黄金的投资者，在获得巨大收益後，会随着利润提高，逐渐更愿意 承担一些额外的风险，以换取更多的获利可能，因此开始寻觅「下一个黄金」。 而与黄金相像，从古到今被视为保值货币的另一种贵金属—「白银」，就成为下手的对象 。当金银比拉大後，每一盎司的黄金可以换取更多的白银，让白银兑黄金处在相对便宜的 状态，不论是投机性或避险性资金，开始涌入白银，让黄金与白银价格的差距转而缩小。 随着市场的不确定心理因素逐渐消散，对贵金属的避险需求也随之降低，若景气开始复苏 ，反而对於白银的工业需求慢慢升温，白银价格的上扬则可能让金银比进一步缩小，最後 形成金银比在区间摆荡的特性。 总结：金银比 是作为发觉现象的观察指标 金银比仅是观察黄金、白银价格的参考指标之一，帮助我们发现金价、银价谁可能相对高 或低了。当金银比在过往区间的相对高位时，代表黄金相对於白银是偏贵了，但此时金银 比收敛有 2 种可能：1.黄金价格回跌、 2.白银价格上涨。 因此，金银比仅是作为发掘现象的观察指标，若想投资黄金、白银，还是要充分理解当下 的市场环境与趋势再做判断，千万不要将金银比当作唯一的决策依据喔。 --

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