央行为什麽要降息？彭淮南关键问答 新闻来源：http://www.cna.com.tw/news/afe/201509240413-1.aspx （中央社记者蔡怡杼台北24日电）中央银行今天召开104年第3季理监事会决议 调降利率半码，总裁彭淮南强调，降息是全体理事一致同意通过， 「若有不同意见，我就不会写一致」。 以下为理监事会後记者会上问答，媒体提问简称问，彭淮南回应简称彭。 问：利率、汇率双率双降这麽明确，是否代表经济已经糟糕到需要双率双降？ 彭：我先回答汇率问题，新台币从年初32元，到5月22日为30.5元， 这是因为外资在股市买超2728亿元，钱大量进来，美元供给增加，新台币就升， 也因此5月升到30.5元， 之後新台币回贬就是因为7月股市发放现金股利有新台币1兆元， 其中外资领到超过3千亿元，汇出100多亿美元， 加上6月後外资卖超台股1584亿元，所以钱就流出去。 事实上新台币汇率反映市场供需，中央银行只有当汇率大幅波动或失序时， 才会维持市场秩序。 至於利率，由於今年通膨压力低，且明年通膨展望仍低， 加上今年实际产出低於潜在产出，负的产出缺口扩大，因此， 理事一致决议调降利率半码，也就是，经济表现不好，负的产出缺口扩大， 且物价今年为负，明年展望温和。 问：今年物价是负数，所以就如亚银所说的陷入通缩吗？且货币政策有递延性， 既然明年通膨不会是负数，今年预先调利率很怪？ 总裁昨天有说台湾问题出在缺电、缺水、缺工等不在缺钱，调降利率的原因是？ 彭：通膨今年为负主要是国际油价下跌的影响，扣除後核心物价为正的， 至於明年通膨展望温和。 调利率至少可以增加有效需求，也许不如外界想像的大，因为负的产出缺口扩大， 而且去年的缺口（产出缺口）很小，所以央行要处理，台湾实质利率很高， 经济成长率又低，不少经济成长率比台湾高的国家如马来西亚、印尼等， 实质利率都比我们低。 问：可以说央行降息主要考量经济？ 彭：央行考量的是现在通膨压力，以及未来物价展望，今年因为油价下跌的关系是负的， 不过，核心物价还是正的，纵使预期明年物价0.7%到0.8%，通膨也在控制中， 降息主要考量产出缺口负的扩大。 问：降半码对景气的帮助有多少？ 彭：降息对於有效需求多少会有帮助的，但会有递延效果， 货币政策对实质经济的影响不会这麽快，不如财政快， 像发放消费券就马上可以去买东西，货币政策的效果比较晚， 要1年到1年半才会显现。 问：美国不升息，央行却降息，若美国年底升，央行会降？ 彭：央行货币利率政策主要考量物价及经济，不必要跟着美国走。 问：房地产已经稳下来，降息会不会引发另一波炒风？ 彭：降息对房贷利率下降相当有限，现在房地产很好的现象是， 调查显示为了投资目的去买房子的很少，房地产的量已经萎缩下来了， 价格也下来的，只是少数一、两个地方持平，现在投机性需求很少了， 针对性审慎措施是为了维持金融稳定，银行放款比较审慎， 银行资产品质也可以确保。 问：现在市场关注降息半码，定存单利率是否跟着下修？降息是一次动作？ 还是一次循环？ 彭：第一个问题比较简单，明天早上业务局局长陈一端会告诉你答案， 第2个问题我没有办法代表所有理事回答你的问题，你的问题非常大， 我也没办法答覆。 问：今天降息决议一致通过吗？ 彭：对。 问：之前提到台湾货币条件已经足够应付经济活动，降息的效果是在一个讯号？还是？ 彭：降息的效果我考量的是物价压力、未来物价展望，特别是产出缺口， 且明年展望也不理想，所以央行必须采行一些货币政策， 实体经济的途径就是希望可以对有效需求有影响。 问：货币政策必须具有前瞻性，怎麽看台湾景气何时落底？ 彭：这最好要由主计总处来答，去年第3季经济成长率特别高， 今年第3季应该会偏低一点，还有7、8月出口欠佳。 第三季本来主计总处预测至只有0.1%，第三季经济成长率年增率不好， 主计总处8月估0.1%。 问：外界认为第三季落底？怎麽看？会更糟吗？ 彭：根据主计总处预测年增率第3季是最低的，央行精研处估第3季是全年里面是最低的， 第三季会比较低的成长率。 问：此次降息，其他央行理监事没人有反对的意见？ 彭：理监事会是一个一个投票，与会理事一致同意，没有反对票， 我写「一致」有没有看清楚，有反对我就不会写一致，好不好。 问：这次宣布降息之後，新台币NDF（无本金交割远期外汇）已经开始贬值了， 加上美国升息预期，会不会担心加速资金外流，引发货币紧缩？ 彭：没有问题，没有问题，当然我在立法院说过，由於全球金融循环的结果， 除非资本管制，不然没有货币政策的自主性， 甚至有人说全世界只有一个国家有货币政策自主性。 问：上季定调货币政策是适度宽松，现在是加码宽松？还是更为宽松？ 彭：这次就是宽松。 心得：这新闻好多讯息，汇率起伏的原因，台湾的现况，等等，贴一下 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.66.143.24 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1443132144.A.20B.html ※ 编辑: heuristics (42.66.143.24), 09/25/2015 06:03:30