http://www.chinatimes.com/newspapers/20150211000087-260203 2015年02月11日 04:10 中时电子报 2015年2月5日，中国央行正式下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存准率将 降至19.5%，市场推估本次降准总计将释出约合新台币3.5兆元至4.5兆元的资金。 其实，早在去年11月，中国人行进行2012年7月以来首次降息，市场就臆测人行行长周小 川是否加入了欧洲央行德拉吉与日本央行黑田东彦的货币宽松与竞贬之战。 只是近期的汇率波动，让身边拥抱人民币的朋友有点苦恼。过去两年朋友单纯拥抱人民币 ，嚐到了升值的甜头。但面对短期的汇率走贬，他想问：现在拥抱人民币资产，还可以有 四季丰收的机会吗？ 首先是人民币持续国际化的进程，在贸易结算与海外需求攀升下，长线升值行情并未有所 变化。尽管近期人民币兑美元多日走跌，但人民币表现仍相对其他货币稳定。欧日量化宽 松导致全球货币竞相贬值，强势美元推波助澜此一贬势，而人民币兑一篮子货币却依旧升 值。 因此，朋友问我人民币是否能继续拥抱，答案当然是可以的。人民币国际化是进行式， SWIFT发布最新统计显示人民币已窜升至全球第五大常用支付货币，仅次於美元、欧元、 英镑和日圆。展望今年人民币的跨境交易可能达7兆人民币，已占中国贸易量的四分之一 强。 第二个问题是，短期碰上的汇市逆风，不禁让他思考在既有的人民币资源上，是否能找到 更好的方式，持续维持「多一点收益」的美好投资经验。 投资上，我们必须正视当前的市场困境—倘若周小川真正加入战局，今年的机会和风险将 更加紧密共生。这也是自去年起新收益资产大行其道之因，因为新收益正是诉求如何在今 年无常的市场中灵活掌握机会，并有透过良好机制降低汇率和利率的风险，达到「补收益 、追成长、抗波动」之效。 这类概念的资产已可见於快速发展的人民币计价基金，比如具备多元与灵活特质的复合债 ，弹性布局高收益债、新兴债、投资等级或是公债，就是要在变动的市场中掌握收益轮动 契机。 而新一代的人民币计价复合债基金，更发挥「补收益」、「抗波动」的精神。若有操作人 民币汇率避险，不只是降低汇率波动，更积极的意义在於争取0%到4%的人民币兑美元避险 收益。透过避险产生的额外利差，也有助於抵消人民币的短线贬值或波动压力。 如果无法承受人民币的短期震荡，不妨考虑具有汇率避险的复合债基金吧。面对波动的 2015年，机会和风险间的平衡更加重要。如此不论是周小川、德拉吉或黑田东彦会在这场 货币之战中胜出，拥抱新收益，你的人民币投资仍有机会四季丰收。 --

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