彭淮南暗示升息近了 分析美明年Q3升息 「台湾备妥NCD迎战」 http://ppt.cc/TOTG 2014年08月21日 动见观瞻 【王立德、陈莹欣╱台北报导】 升息脚步近了，央行总裁彭淮南昨日表示， 外界普遍认为美国将於明年第3季开始升息，将牵连到台湾升息步伐， 央行已也备妥定期存单（NCD）手段迎战。 外界预估，央行将采2阶段方式面对升息趋势，在美国升息前， 先以加发NCD逐渐扩大回收市场资金力度，等到美国升息时， 就会调整重贴现率等短期利率，由现行的「适度宽松」货币政策， 转进到「中性」货币政策。 全球央行年会明召开 全球中央银行年会将於明日於美国杰克森洞（Jackson Hole）召开， 外界关注美国联准会（Fed）主席叶伦、欧洲央行主席德拉吉会後谈话， 彭淮南分析，因叶伦会後演说将聚焦在失业率上。 彭淮南说，现在美国个人消费支出平减指数（Personal Consumption Expenditure，PCE） 约1.6%，失业率则高达12.25%，即「想要正职工作却屈就兼职工作的人」有750万人， 约等於1个华盛顿州的人口，这也是叶伦念兹在兹的部分， 因此外界预估美国要等到明年第3季才会升息。 「美国将使出2手段」 彭淮南分析，Fed可透过2大手段调升联邦资金利率（Federal Funds Rate）， 一是调高超额准备率，由现行0.25%调升1码到0.5%， 如此一来联邦资金利率将由现在的0.1%提高至0.35%左右。 另1个手段则是「逆附买回(Reverse Repurchase Agreement)」， 简单来说，过去是由Fed释放资金到市场上，逆附买回则是将资金回收到Fed内， 减少市场游资，进而达到「量缩价扬」的效果。 现场媒体询问，当美国调升利率时，台湾将如何应对？ 彭淮南不愿对重贴现率等短期利率做出预测，仅以「我们还有NCD可以因应」， 也就是央行可透过加发NCD方式来回收市场游资，进而紧缩市场浮滥资金。 对央行选在全球央行年会前夕抛出升息讯息， 政大金融系教授朱浩民昨表示，美国联邦准备银行以逆附买回的形式收回资金， 可将市场游资吸收回来，比直接提高联邦银行准备金利率的效果要好， 不论采取任何货币手段，台湾也一定会跟进调升利率。 提高利率房市将起跌 朱浩民说，跟利率调升有直接关连的投资焦点， 首推房价，目前房市价稳量缩、市场观望，如果正式提高利率， 就是房价向下起跌开端。朱浩民表示，目前通膨率1.6%，1年期定存约1.32~1.35%， 已是负利率，的确要视国际货币状况和我国经济表现调整利率。 另外一方面，央行目前透过每月固定发行1200亿元的364天期NCD 及200亿元2年期NCD来逐步回收市场游资， 市场预估，年底前还很有机会看到央行扩大发行NCD的力度。 【彭淮南昨谈话重点】 ‧美国QE退场及未来升息 美国联准会升息时间点很可能落在明年第3季， 可透过2大手段可调升联邦资金利率（Federal Funds Rate） ‧全球中央银行年会 美国联准会主席叶伦会後谈话应会着重於失业情况， 目前美国兼职人口约750万人，约等於1个华盛顿州人口数 ‧无本金交割远期外汇(NDF)解禁 央行、金管会已有共识，开放国银海外分支机构承作NDF业务， 金管会需要修法，央行也密集邀银行讨论相关开放事宜 ‧国际收支金融帐连16季净流出 经常帐净流入国家，金融帐必定净流出，若金融帐未净流出， 外汇存底就会攀升，等於由央行吸收资金，货币供给将大量增加 资料来源：彭淮南口述，记者采访整理 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 180.176.104.156 ※ 文章网址: http://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1408588510.A.DD7.html