** 外汇保证金 ** 成本 点差(买卖价差) Yes 交易佣金 不一定(可能涵盖在点差内) 内扣成本 No 折溢价 No 配息是否扣30%税 No 能否放空 Yes 杠杆比例 客户和业者共定 1-500倍或更高都有 (香港注册业者杠杆上限20倍 客户可在1-20倍之间事先设定适合自己的杠杆比例 并可随时更改) 流动性 极佳 ** 外汇现货 ** 成本 点差(买卖价差) Yes 交易佣金 不一定(可能涵盖在点差内) 内扣成本 No 折溢价 No 配息是否扣30%税 No 能否放空 Yes (部分业者) 杠杆比例 客户和业者共定(部分业者 须提供抵押品) 流动性 佳 ** 外汇ETF ** 成本 点差(买卖价差) Yes 交易佣金 Yes 内扣成本 Yes 折溢价 Yes 配息是否扣30% Yes 能否放空 Yes (必须有券 且须支付借券费和利息) 杠杆比例 客户和业者共定(须提供抵押品) 流动性 差 以下提供5/2外汇ETF成交量和借券资讯供参考 成交量 是否有券可放空 FXA：澳币ETF 51K No FXB：英镑ETF 9K No FXC：加拿大币ETF 42K No FXE：欧元ETF 254K No FXF：瑞士法郎ETF 8K No FXM：墨西哥披索ETF 已下市 FXS：瑞典克朗ETF 2K No FXY：日币ETF 151K No JYF：日币ETF 已下市 BNZ：纽西兰币ETF 已下市 XRU：俄罗斯卢布ETF 查不到 ICN：印度卢比主动型ETF 17K No BZF：巴西币ETF： 14K No CYB：人民币ETF： 12K No SZR：南非币ETF 已下市 ※ 引述《joejoejoejoe (我最擅长的拿手菜是)》之铭言： : 标题: [策略] 外币ETF : 时间: Fri May 2 15:55:05 2014 : : 其实外汇保证金是相当高风险的投资工具，大多数会去询问外汇保证金资讯的投资人， : 基本上都没有操作外汇保证金或者高杠杆衍生工具的能力。 : : 多数平台的杠杆都是100倍以上，甚至200倍或500倍杠杆，US$1000可以下单US$5万，帐户 : 净值震荡扩大50倍，如果没有事先受过训练，刚接触高杠杆外汇衍生商品，长期下来几乎 : 洗出场。 : : 大多数案例都是小赚几点就出场，小亏就凹单等小赚，做错边时行情会越来越远，亏损初 : 期US$100到US$300跳动，如果接下来是跌深大反弹或涨多大修正，又回到小赚，这时通常 : 会赶紧出场，如果是扩大亏损，那麽亏损通常已经飙上US$500，超过一定的心理承受度， : 投资人就不会停损了，心里想着，等帐户直接收工，或者期待大反弹行情出现，变回小赚 : : 这种案例其实是，投资人可控制资金部位一下子膨胀太大的结果，投资人失去控制力， : 不管是股市融资还是外汇保证金或外汇期货，超过50倍杠杆都不是新手可以控制的， : 一张交易单等值US$10万，即使外汇本身的震荡很小，主要货币一天顶多1%，很少超过2% : ，但透过100倍，甚至数百倍的杠杆，投资一转眼变成安心上路的灵堂，不管是外汇还是 : 股市或期货，任何商品放大杠杆数百倍，操作上都比跟马英九握手还危险。 : : 对同一个投资人而言，不同资本的帐户，运作起来效益可能落差很大，尤其是投资人本身 : 的心态和资金控管能力，影响非常大，资金控管是很高难度的技术，要降低风险又要追求 : 最大报酬，跷跷板的平衡度很难拿捏，而且每个人的心理控制力和承受度又都不同，所以 : 没有既定的公式，通常只能从小规模慢慢练起来，心脏越养越能承受震荡，或者有老手从 : 旁带起或训练，这样高杠杆的风险才能降低，一般民众通常不建议操作高杠杆的各种衍生 : 商品，风险非常高。 : : 比较适合普罗大众的工具应该是外汇ETF，例如持有FXA等於持有等值澳币100元， : 持有1000股等於等值10万澳币，有些平台甚至可以调整杠杆，一样有利息收益，外汇ETF : 可以取代外汇期货和外汇保证金的效果，但操作风险远小於後两者。 : : ETF在台湾还不够盛行，大多数人还得透过银行复委托或者高佣金，才能接触到ETF， : 因为台湾的金融业不争气，金融法规太封闭，金融机关主管太保守，但这挡不住全球ETF : 的流行风潮，但相对於外汇保证金，两者都需要开户海外券商，手续一样麻烦，相比之下 : ，外汇ETF基本上就适合大多数投资人。 : : 不限制於口数，可以一股一股下单，灵活度高，交易上类似股票证券交易，成本来自券商 : 手续费，高低看券商，操作自主性高，不用担心券商交易平台不利投资人的机制，就像交 : 易股票那样，买卖都可以分散多次交易，弹性非常高。 : : 除了外汇ETF，还有ETN模式 : : ETF(Exchange Traded Funds)介绍 : ETF本质和股票一样，在证券交易所挂牌上市，投资人可透过任何合法的证券经纪商买卖 : ，买卖交易方式和股票相同。 : : ETN(Exchange Traded Note)介绍 : ETN和ETF并不相同，这是无抵押担保的债券，ETN跟ETF一样存在市场风险，但由於ETN是 : 由发行机构承诺投资人ETN追踪指数的报酬率，由发行机构对投资人做出承诺，因此投资 : 人要完全承受发行机构的信用风险。至於ETF不会有「信用风险」，投资组合完全透明化 : ，因此投资ETF较有保障，投资人投资ETN择要控制适当比例，降低投资风险。 : : 一般货币型ETF : : FXA：Australian Dollar Shares澳币ETF : FXB：GBP Sterling Shares英镑ETF : FXC：Canadian Dollar Shares加拿大币ETF : FXE：Euro Shares欧元ETF : FXF：Swiss Franc Shares瑞士法郎ETF : FXM：Mexican Peso Shares墨西哥披索ETF : FXS：Swedish Krona Shares瑞典克朗ETF : FXY：Japanese Yen Shares日币ETF : GBB：iPath英镑ETN : JYF：WisdomTree日币ETF : JYN：iPath日币ETN : BNZ：WisdomTree纽西兰币ETF : ERO：iPath欧元ETN : YCL：ProShs两倍做多日圆ETF : ULE：ProShs二倍做多欧元ETF : URR：Mrkt Vctrs二倍做多欧元ETN : DRR：Mrkt Vctrs两倍放空型欧元ETN : UUP：PowerShares德银做多美元指数ETF : : 小市场货币ETF : : XRU：Russian Ruble Shares俄罗斯卢布ETF：一股是1000元卢布 : ICN：WisdomTree印度卢比主动型ETF：90%国库券+10%回购协议 : INR：Mrkt Vctrs印度卢比ETN : BZF：WisdomTree巴西币ETF：60%国库券+35%回购协议 : CNY：Mrkt Vctrs人民币ETN : CYB：WisdomTree人民币ETF：68%国库券+10%回购协议+20%定期存款 : SZR：WisdomTree南非币ETF : : 特殊货币ETF : : DBV：PowerShares德银G10货币 : PGD：Barclays亚洲与波斯湾汇率重估ETN : AYT：Barclays亚洲八大国汇率ETN : EU：WisdomTree欧元债务主动型ETF：100%外国债券 : ICI：iPath货币利差交易ETN : JEM：Barclays全球新兴市场汇率策略指数ETN : : -- :

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 180.177.42.8 : ※ 文章网址: http://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1399017310.A.E6B.html : 推 bitlife:任何商品放大杠杆数百倍，操作上都比跟马英九握手还危险XD 05/02 15:56 : 推 saba1414:这... 05/02 16:21 : 推 badfood:货币ETF配息好像还是要上缴30% 05/02 16:25 : → flypenguin:货币 ETF 好像跟持有现货差不多？ 杠杆是 1:1 05/02 16:43 : → flypenguin:不过报价是中价加上一股只有 100元，比现货更有弹性。 05/02 16:44 : 推 badfood:ETF一定会有折溢价吧 买卖价差也许也不小 配息还要扣税 05/02 16:58 : → badfood:为什麽不直接持有现货就好 05/02 16:58 : → joejoejoejoe:可以看一下文章标题，我目的是讨论A和B商品比较 05/02 17:05 : → joejoejoejoe:另外拉出一个无杠杆的C商品，自然不能类比 05/02 17:06 : → joejoejoejoe:要现货又要杠杆工具，配息免税又无折溢价，地球上应 05/02 17:08 : → joejoejoejoe:该没有这种商品吧 05/02 17:09 : → joejoejoejoe:透过杠杆工具操作的商品，主要目的通常是短期价差 05/02 17:14 : → joejoejoejoe:而非利息的效益，某些平台的ETF可以购买超过本金的量 05/02 17:17 : → joejoejoejoe:持有三倍本金的ETF部位，等於变相三倍杠杆，当然 05/02 17:18 : → joejoejoejoe:融资也要负担利息，但相对於短天期持仓，整体净利息 05/02 17:18 : → joejoejoejoe:不是太大影响，价差的震荡影响会远超过利息收益 05/02 17:19 : → joejoejoejoe:因为利息相对小，30%的税自然可以忽略 05/02 17:20 : → joejoejoejoe:外汇保证金有点差又有佣金，部位可能还要负担利息 05/02 17:21 : → joejoejoejoe:ETF在这部分还是比其他外汇衍生商品来的理想 05/02 17:22 : → joejoejoejoe:现货就是负担买卖价差，利息收益，但震荡相对小很多 05/02 17:23 : → joejoejoejoe:不同投资人需求不同，现货和ETF各有优势 05/02 17:24 : → joejoejoejoe:但ETF不会比保证金模式来的差 05/02 17:25 : 推 badfood:外汇保证金成本 点差 交易佣金 融资利息 配息免税 05/02 17:29 : → badfood:货币ETF成本 折溢价 买卖价差 买卖佣金 配息扣税 05/02 17:30 : → badfood:若要开杠杆 再加融资利息 以及更多的配息 更多的扣税 05/02 17:31 : → badfood:持有现货成本 买卖价差(佣金) 配息免税 开杠杆加融资利息 05/02 17:33 : → badfood:投资人选择适合自己的方式投资吧 05/02 17:33 : → joejoejoejoe:楼上详细说明各工具优缺点，感谢补充 05/02 17:35 : → flypenguin:了解，感谢两位 05/02 17:59 : 推 badfood:忘记了货币ETF还有内扣成本 以FXA为例 年费用率是0.4% 05/02 18:41 : → krishuang:推～～ 05/02 20:25 : 推 bnn:感谢说明 05/03 01:24 : 推 krishuang:过去经验，美国小散户在银行鲜有外币帐户 05/03 04:50 : → krishuang:(有钱人财富管理帐户不算)，会是这样促成外币ETF的吗？ 05/03 04:50 : → krishuang:不想开杠杆的资产配置选择...... 05/03 04:50 : : 台湾大多数投资人，如果没有海外券商，买卖现货也是会有交易价差，例如用台银的网路 : 银行交易，不同币别汇差0.1%~3%，美元价差小，南非币的价差大 : : 网银通常最小单位等值NT$1000以上就能操作，对於资本NT$10万的投资人来说 : 而且国际汇率日震荡0.5%的频率算是蛮高的，投资人假设进场了帐户资产50%的部位， : 做错方向亏损0.5%，帐户资产顶多亏损0.25%，满仓亏损也才0.5%，对於投资人来说， : 这样的亏损很容易承受，但只能做多，无法做空 : : 用海外券商的ETF来操作，NT$10万也有约US$3300，买外币ETF还是可以分散买，假设 : 买到本金的四倍，等於四倍杠杆，日震荡0.5%，帐户资产顶多亏损2%，明显外币现货 : 大了些，即使加上折溢价、买卖价差、买卖佣金、内扣成本，日震荡基本上很难超过4% : ，当然杠杆越大，震荡越大 : : 假设年利率3.65%，日利息不过0.01%，帐户资产日震荡2%的情况下，利息0.01%被扣税， : 相比之下，利息扣税纳些杂项，影响实在非常小 : : 如果是外汇保证金，NT$10万连一口单都下不了，假设一口单US$10万，那麽投资人等於 : 一张单就帐户满仓，而且至少要30倍杠杆，其他交易成本先忽略不计算，日震荡0.5%， : 帐户资产等於震荡15%，杠杆越大，震荡越大 : : 三个项目比较下来，当投资人为了追求价差利润，使用杠杆工具的情况下，价差震荡才 : 是输赢的主因，而不是其他固定交易成本，那些手续费或是税，在价差震荡之下，变得 : 相对渺小 : : 外汇保证金的杠杆起跳太高，而现货无杠杆则是震荡太小，如果操作要控制一到十倍之内 : 的浮动杠杆模式，最理想还是ETF : ※ 编辑: joejoejoejoe (180.177.42.8), 05/04/2014 15:40:35 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 124.109.112.189 ※ 文章网址: http://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/ForeignEX/M.1399204678.A.28B.html ※ 编辑: badfood (124.109.112.189), 05/04/2014 20:37:51 ※ 编辑: badfood (124.109.112.189), 05/04/2014 20:40:17