作者NewYAWARA (朝霞之前奏)
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标题[闲聊] 宋鸿兵谈「扭曲操作」
时间Wed Sep 21 21:17:00 2011
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美国即将开始QE3！注意这次不是“量化宽松”，而是“质化宽松”（Quality
Easing）。伯南克这次采取的行动将为期6个月，每月购买长期国债600亿美元，
总计3600亿。与上次不同，这次是先卖掉同等数量的短期国债，再买入长债。从
而压低长期国债利率，历史上称之为“扭曲操作”，其目的是於变相进行美元贬
值。
《货币战争4》中我对比了从1930年、1932年和1934年美国所进行的三次量化宽
松政策，与2008年之後的三次量化宽松政策的差别。从中我们可以发现，1930、
32年的两次属於增发货币型，类似现在的QE1和QE2，而1934年贬值美元对黄金的
价格则属於“质化宽松”，类似於伯南克即将开始的行为。历史确实惊人相似！
每月发一次工资如果改为每年一次性发放工资总额，虽然并不改变一年的总收入
，但将严重影响大家的购买力！债务期限也是一样。短期债务将迫使政府预留部
分资金，准备兑付债务，而长期债务将会释放这些备付金，从而增加资金的现实
购买力。尽管QE3没有改变美元供应总量，但在短期内相当於增加了美元规模！
如果美联储近期宣布“扭曲操作”的QE3，美元将很可能出现贬值趋势，应对之
道就是用实物资产去置换纸币资产。从历史经验来看，QE3不会有太大效果，导
致美国经济困境的本质麻烦并未被根除。说实话，货币政策此时已很难再有用武
之地。伯南克并非救世主，他越急切地想做点什麽，就越有可能把问题搞得更糟！
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◆ From: 111.249.83.236
1F：推 henrypinge:= = 这个不学无术的骗子还在阿 09/21 23:44
2F：→ NewYAWARA:他什麽时候变成不学无术的骗子了@@? 09/21 23:57
3F：推 KrisNYC:一楼何出此言? 09/22 09:19
4F：→ VegeBug:1F +1 09/22 12:23
5F：→ henrypinge:如果大学修过货币银行学和金融史在看他的书 09/22 17:57
6F：→ henrypinge:就知道他为什麽是不学无术的骗子 09/22 17:58
7F：→ henrypinge:还有 他的大学同学特地开blog来爆料他在美国根本 09/22 17:59
8F：→ henrypinge:没有任职任何金融有关的职务 09/22 18:00
9F：→ henrypinge:他只是帮房地美写程式的programmar 09/22 18:00
11F：→ NewYAWARA:货币银行学和金融史我也有涉猎一点，但他的书只是用了以 09/22 23:36
12F：→ NewYAWARA:货币及阴谋论为中心来诠释，要写出那样的内容，不是不学 09/22 23:36
13F：→ NewYAWARA:无术办得到的。重点还是看他分析的逻辑合不合理为主。 09/22 23:37
14F：推 loveekin:宋:哪个好心人帮我把6547篇杀掉 泄泄 09/23 01:07
15F：推 ntoufatman:蛛蛛大真的有在作笔记～～好恐怖！！ 09/23 01:08
16F：→ NewYAWARA:不过和他书里写的没冲突就是了@@ 他书里有特别提到，美 09/23 01:12
17F：→ NewYAWARA:元的贬值过程中常伴随突然大涨、忽跌忽涨，弄得要作空美 09/23 01:12
18F：→ NewYAWARA:元的人抓不到时机，来成就他的逐渐贬值策略（大意如此） 09/23 01:12
19F：推 natura1ism:送红兵的论点常让人摸不着头绪，经济逻辑也错很大 09/23 01:15
20F：推 jyhsheng:都说是阴谋论了 还需要什麽理论基础 相信就相信 09/25 03:49