Ref. http://tinyurl.com/3g6loja 葛洛斯认错！後悔看空美公债 错过涨势「只能痛哭吞下」 钜亨网编译张正芊 综合外电 2011-08-30 13:50 全球最大债券基金公司Pimco（Pacific Investment Management Co.）共同首席经理人葛 洛斯（Bill Gross）上周对《金融时报》坦承，他之前如此看空美国公债，是一项错误。 今年稍早，葛洛斯一度将经理的完全报酬基金（Total Return Fund）持有的美国政府相 关债券部位全数出清，凸显其看空美债立场。不过，美国公债价格随後大涨，显然葛洛斯 的策略踢到铁板。 截至本周一，葛洛斯这档Pimco旗舰基金在589档债券基金当中，排名落後至第501位。 《金融时报》周一（29日）报导，葛洛斯上周受访时透露，如果问他是否後悔没买更多美 国公债，答案无疑是肯定。他坦言，自己（及Pimco）犯了错误，以为美国经济可勉力达到 2%的实质成长率，结果「看来它做不到」。 美国10年期公债殖利率今年1月高达3.5%，当时葛洛斯警告，通货膨胀有升温风险，使得美 债成为不看好的投资标的。他当时预期，随着美国联准会（Fed）的第二轮量化宽松措施 （QE2）今年6月底结束，美债殖利率将进一步攀升。 到了6月份，葛洛斯还是重申警告投资人避开美国公债；他在接下来7月份发表的投资展望 报告中，又警告美国人口老化所反映的财务负担，将一再拖累政府负债水准。 孰料本月暴发全球股灾，刺激投资人逃往较安全的公债市场，美国10年期公债殖利率更跌 破2%，创61年来新低。这也使得葛洛斯近几周开始检讨其美债空头部位。 葛洛斯近几个月已开始再买美国公债及政府相关债券及公债衍生商品；不过，若他要让完 全报酬基金的报酬追上同业水准，仍面临挑战。根据债市研究公司Lipper提供数据，今年 以来全球债券基金基准报酬率为4.55%，而完全报酬基金则仅3.29%。 「当你的表现比基准差，晚上回家後只能喝着啤酒痛哭。」葛洛斯说，这并不有趣，但没 人说干这行只有欢乐。 葛洛斯补充，他已开始纾解放空美债立场，并依据美国经济展望，以及Fed主席伯南克 （Bernanke）过去这段时间行为，包括宣布将利率冻结2 年，来重新衡量美债投资。 他认为，Fed上述利率态度，将使美国公债走跌、殖利率走扬的趋势震荡。幅度虽不至於 过大，但需认清美国及其他已开发国家的经济，正接近落入衰退边缘。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 114.47.46.118