日圆升值Q&A http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/6539374.shtml 【经济日报╱编译叶亭均】 2011.08.21 02:28 am Q：日本经济已从1990年代泡沫经济崩溃後停滞，为何日圆会升值？ A：部份原因是泡沫经济後，日本就陷於通货紧缩，其他国家却处於通膨中，代 表用较少的日圆，就能买到用其他货币所购买相同品质的产品。因此市场预期 日圆会升值。 Q：日本经济前景不佳，又处於趋近於零的利率，为何投资人仍把钱投入日本？ A：过去两年债券殖利率很低，股市整体没有太多赚头，分析师和基金经理人表 示，资金流向日本比较像是「停泊」而非投资。投资日本或许报酬低，但风险 也低。日本的通缩根深柢固，通膨突然大幅提高导致币值剧跌的机率很小。 Q：没有其他投资标的能提供同等安全性吗？ A：有的。资金也流向别处，尤其是瑞士法郎。但在基金经理人眼中，日本仍极 具优势：由於每日货币流量如此庞大，即使汇出或汇入非常大笔的金额也不可 能影响汇率，因此投资人能避免在买进时，付出更高的价格，或被迫以较低的 价格卖出。但在较小型的货币市场中，就不可能如此了。 Q：还有其他促升因素吗？ A：有的。除了强势日圆外，大型日本出口企业忙着赚海外的钱。例如3月底止 的上一个会计年度，日本的经常帐余额为16.1兆日圆（约2,100亿美元）。虽然 3月11日强震导致日本6月经常帐盈余减半，但经济学家预期经常帐很快地又会 攀升。在某些时候，钱必须汇回日本，这导致市场对日圆的需求持续存在。 Q：日圆未来的命运如何？ A：端看华府的决策。全球愈来愈忧心美元贬值，而且美国仍需吸引大量海外资 金来支撑联邦赤字。联准会承诺未来两年都会维持低利率，但专家认为一旦美 国开始升息，资金将很快回流美国。再者，日本背负的钜额国债也是工业化国 家中最庞大的，这也被视为是定时炸弹，届时命运可能扭转，触动日圆急速贬 值。 （取材自道琼社） 【2011/08/21 经济日报】@ http://udn.com/ -- 1 Foreign_Inv 试阅 ◎海外投资板 2 ForeignEX 理财 ◎外汇板 3 Fund 基金 ◎基金版 4 Stock 学术 ◎股票版 --

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