巴西利率已经这麽高了，难怪股市一直没啥起色～ o(一︿一+)o -- Ref. http://news.cnyes.com/Content/20110721/KDY1H2RKR6UQS.shtml 失业率创新低 巴西再升息1码至12.5% 强打通膨火 钜亨网编译张正芊 综合外电　2011-07-21 09:41 巴西中央银行周三（20日）将基准利率上调1码至12.50%，符合分析师一致预期，且为连续 第5次政策会议升息。有监於国内通货膨胀率飙升至6年来新高。 巴西国家统计局周三公部，截至本月中该国消费者物价指数（IPCA-15 指数，CPI）年增幅 度达6.75%，超越央行目标的4.5%正负2个百分点。全球第7大经济体巴西的通货膨胀率，自 去年8月至今每月增长，於今年4月触及央行目标。 巴西央行在今日政策声明中表示，经衡量经济成长前景及通货膨胀风险，官员们无异议通 过升息决定。不过这回声明，并未出现今年4及6月份政策声明当中，表示需延长升息时间 的措词。 巴西央行总裁 Alexandre Tombini 自今年1月上任以来，每回政策会议皆决定升息。他一 再誓言，将巴西CPI至明年拉低至目标中间值，但经济学家甚表怀疑，预期届时CPI仍将高 居5.2%。 今年以来，经济学家对於巴西的通膨展望持续恶化，因该国就业情况大好，失业率徘徊在 空前低点；同时信用扩张速度也超越 Tombini 认为的谨慎范围。巴西6月份失业率降至 6.2%，创史上同月最低纪录；5月份在外流通信贷总额年增更高达20%，主要由房贷激增50% 带动。 仅管 Tombini 预期，巴西通货膨胀可於下个月触顶。但 Squanto Investments 驻圣保罗 首席经济学家 Marina Santos 认为，央行还需见到更明确迹象显示劳动市场正在降温， 才会决定停止升息。 《彭博社》报导，市场交易员对於巴西紧缩政策循环是否已告终，看法也分歧。 --- Ref. http://news.rti.org.tw/index_newsContent.aspx?nid=308455&id=1&id2=2 制通膨 巴西升息1码 利率达12.50% 时间：2011/7/21 07:10 撰稿‧编辑：季　平 新闻引据：采访、法新社 　　为了加强压制通货膨胀，巴西中央银行20日将基准利率调高1码，来到12.50%，使得 巴西继续在20国集团（G20）中维持利率最高的地位。 　　今年元月上任的巴西总统罗赛芙（Dilma Rousseff）曾经承诺将调降利率，但是在物 价高涨的情形下，巴西央行已经多次升息，以遏阻通膨。 --- Ref. http://news.chinatimes.com/world/11050401/122011072200169.html 巴西 再升息1码 2011-07-22｜工商时报｜【记者林佳谊／综合外电报导】 在通膨持续超出目标的压力下，巴西央行周三宣布升息1码，这已经是巴西今年第5度升 息，不过该国央行声明中却语带保留，暗示接下来可能暂缓升息。 　巴西央行决策委员会周三在外界预期下，将其指标的Selic利率由12.25％调高至12.50 ％，企图藉此压制持续高涨的通膨走势。今年以来巴西央行总共召开5次货币会议，次次都 决议升息。 　巴西央行在声明稿中说道：「评估未来前景与通膨风险平衡後，此时此刻，货币政策委 员会全体一致决定将Selic利率调升至12.5％。」 　根据巴西统计局IBGE，截至7月中为止的1年内，巴西IPCA消费物价指数已上扬6.71％， 不仅超出该国官方容忍上限的6.5％，更改写2005年中以来最高纪录。为此巴西政府与中、 印等大型新兴市场相同，均试图透过货币紧缩冷却经济。 　然而巴西央行周三的声明不仅较过去简短，也未再如前几次般提到需要「充分而持久的 货币调整周期」。因此市场认为，这意味着巴西央行接下来可能会暂缓升息动作。 　葡萄牙圣灵银行（Banco Espirito Santo）驻圣保罗资深经济学家Flavio Serrano因此 预期，巴西央行会在8月的下次货币会议上决议利率维持不变。他说：「他们（央行）这次 拿掉了『持久（prolonged）』的字眼，这是一份相当简洁、简短的声明。」 　高盛银行也指出，这份声明使得巴西央行货币委员会的後续决策「较难预料」，也「显 示8月後该行可能会有另一套说法。」 　这同时呼应了穆迪投资人服务（Moody's Investor Services）日前警告新兴市场紧缩 过度可能有害的说法。穆迪在报告中提到，部分决策者对於通膨反应过度，以致於有过度 升息之嫌。 　去年巴西经济成长率达7.5％，而在采紧缩政策打击通膨下，今年该国官方成长目标则 为4％。 --- Ref. http://tinyurl.com/3f2ayo2 拉美基金 吹响反攻号 2011/07/22【经济日报╱记者高佳菁／台北报导】 为减轻通膨压力，巴西央行再度升息1码，为今年以来第五次采取升息动作。法人表示， 通膨可望於8月见顶，预料8月可能为今年最後一波升息，且目前股价本益比已低於五年平 均值11.4倍，一旦外资归队，股市将上演反弹秀，有助巴西或拉美基金绩效表现。 ING巴西基金经理人张继文表示，巴西央行日前调查100位经济学家对於今年通膨的预期自 6.15%上升至6.31%，且6月的物价指数年增率来到6.7%，创两年新高纪录，在通膨压力未 降下，这次升息符合外界预期，对市场影响为中性。 张继文认为，巴西央行可能还会在8月升息 1码至12.75%後，升息将告一段落，巴西央行 预期物价水准将於8月到顶，9月开始回落。 因此8月可能为今年最後一波升息，届时投资信心可望回升，可密切留意外资回笼速度是 否增强以带动盘势反弹转坚。 滙丰拉丁美洲基金经理人柯奇斯（Natalia Kerkis）指出，受升息影响，短期市场会受限 制。 但通膨和货币政策本身并非影响市场表现的主因，真正在乎的是紧缩的程度与时间上的不 确定性。 在物价前景与货币政策能见度提升下，对目前仍处区间盘整不断下移的巴西或拉美市场， 将带来一定程度的提振效果。 以价值面而言，巴西企业股价目前评价低，本益比已跌破10倍至9.8倍左右，低於五年平 均值的11.4 倍。 但巴西企业占有全世界新兴市场重要地位，获利持续增长，在良好基本面支撑下，尽管短 线股价超跌，中长期市场仍将回归基本面。 建议投资人可以藉由定时定额策略，或采单笔逢低布局方式，掌握下半年巴西股市潜在的 反弹契机。 宝来全球新兴市场精选组合基金经理人李洋昇也认为，8月将是巴今年最後一次升息，尽 管巴西股市频频破底，目前巴西股市已跌至接近2010年年中的低点57,633点附近。 而五年平均线已向上扬升，根据过往经验，2008年金融海啸时，巴西股市在跌至五年平均 线後隔年持续弹高，现在的整体环境与当时不同。 预料五年平均线57,400点的位置将提供下档强劲的支撑，巴西股市8月处於先盘整再上攻 的格局机率较高。 巴西基金绩效： http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_242122_2.gif --

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