http://news.cnyes.com/Content/20110619/KDXFM78QB3HWU.shtml?c=forex 债务危机上周主导了全球外汇市场走势，周初希腊评级被标普调降至全球最低，欧元 区财长周二在布鲁塞尔召开紧急会议，商讨对希腊展开新一轮救助，最终无果而终。 市场愈发担忧希腊违约后将给全球金融市场带来第二轮雷曼倒闭式风暴，避险情绪推 高美元、瑞郎及日圆，欧元则领跌高收益及商品货币。 欧洲政策制定者们也正绞尽脑汁希望能够顺利解决希腊的问题。周末前，随着德法两 国首脑峰会取得可喜成果，希腊内阁重组后大刀阔斧实施改革，欧元区债务危机似乎 终於向着正确的方向迈出了一大步，欧元自三周低点反弹。 上周浓厚的避险氛围给予了美元一定支持，但是鉴於下周将迎来极其重要的美联储 (Fed)利率会议，而第二轮量化宽松政策将於本月底结束，汇市将密切关注美联储会 后的声明，以观察美国货币政策前景。而欧元及欧盟下周轮番大会，商讨希腊救助问 题，有望取得积极成果。另外美国债务上限之争下周也将进入关键时期，各国经济数 据及央行政策对比，也料继续干扰汇市。 具体来看上周各货币对走势：欧元兑美元最低下探1.4073，周跌幅0.28%；英镑兑美元 最低下探1.6078，周跌幅0.16%；美元兑瑞郎最高上摸0.8551，周涨幅0.60%；美元兑 日圆最高上摸81.07，周涨幅0.32%；澳元兑美元最高上摸1.0714，周涨幅0.81%；美元 兑加元最低下探0.9671，周跌幅0.05%。 一周（6月13日至17日）要闻回顾： 希腊上周再度成为全球焦点，标普周一调降希腊评级至CCC，使其成为全球评级最低的 主权国。欧元区财长周二在布鲁塞尔召开紧急会议，商讨对希腊展开新一轮救助，未 取得突破性进展。在如何让私人投资者为新一轮救助“埋单”问题上，各方分歧严重 。与此同时，希腊国内爆发大规模罢工、抗议活动，而金融市场也刮起新一轮避险风 暴，欧元暴跌。 投资者还担心将在欧洲重新上演一场雷曼式的金融海啸，而首当其冲受到冲击的自然 是持有逾万亿元希腊公私营部门债券的欧洲银行，其他问题国家亦可能倒下，掀起欧 洲债务违约风暴。 穆迪周中就警告称，可能下调法国三大银行的评级，因是这些银行持有大量希腊债券 。据统计，法国银行业是希腊最大海外债主，共持有567亿美元希腊债券，占外国持有 量逾四成。 国际评级机构穆迪(Moody s)周末也表示，欧元区债务危机及其对融资成本的冲击，可 能令意大利评级前景进一步恶化。鉴於意大利经济增长面临结构性疲软的挑战，且利 率可能将走高，该机构或将下调意大利主权信贷评级。 虽然美国银行直接持有的希腊债券，只有73亿美元。但若整个欧洲银行业因希腊债务 重组而蒙受损失，美国投资者亦难幸免。更大风险在於，欧洲爆发违约风暴而掀起的 巨额保险赔偿潮，因此前美国银行业向持有希腊债券的欧洲银行，出售了大量信贷违 约掉期。前美联储(FED)主席格林斯潘也表示，希腊出现债务违约几乎“板上钉钉” ，并可能令美国经济重新陷入衰退。 德法两国领导人周五(6月17日)於柏林会晤后均表示，希望打破僵局，就希腊新援助计 划快速得出解决方案，并声言在希腊问题上处在同一战线，全力保卫欧元。受此推动 欧元兑美元扩大欧市反弹并突破1.43关口，脱离周四创下的三周低点1.4073。 不过在周末卢森堡欧元集团内部讨论会及下周欧盟峰会前，欧元多头似乎再度患上 “恐高症”，欧元涨势稍显不足，未能站上30日均线，后市需提防欧元暴涨暴跌。此外 ，受欧元暴涨带动风险货币走高，美元指数再度跌破75关口。 德国总理默克尔(Angela Merkel)周五(6月17日) 与法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy) 於柏林会晤之后举行了联合新闻发布会。默克尔与萨科齐表示，他们希望能够尽快解决 希腊问题，并且共同维护欧元的稳定性。 在备受争议的民间债权人参与救助问题上，默克尔首度表态，私营部门参与希腊援助计 划应出於自愿，并称将与欧洲央行研究出民间参与救援的细节，希望尽快拿出方案。 另外，她还表示，欧洲和欧元区密切相关，德国从欧元中受益匪浅，将竭尽所能支持 欧元度过艰难时期。 法国总统萨科奇也称，法国和德国在希腊问题上处在同一战线，将全力保卫欧元，法 德希望新的援助方案尽快敲定，“没有时间可以浪费了”，并强调希腊的援助协议需 要与欧洲央行的立场保持一致。 另据消息称，希腊可能将获得1500亿欧元的新援助资金，其中800亿欧元为新贷款， 500亿欧元源自私有化资金，这要高於之前市场预期的1200亿欧元。而且，希腊即将 於2012年到期的300亿-400亿欧元债务将被延期至2015年。 此前，希腊总理面对暴力示威活动和政治背叛的双重打击，决心组成一个支持财政撙 节计划的新内阁，以避免希腊出现国家债务违约。希腊政府发言人 George Petalotis 17日宣布，任命国防部长维尼则罗斯(Evangelos Venizelos)担任新任财政部长。现任 财长帕帕康斯坦丁努(George Papaconstantinou)将转任环境部长。 帕帕康斯坦丁努在2010年负责与欧盟和国际货币基金组织的谈判，为希腊争取到了 1,100亿欧元的援助，但希腊社会主义党因进一步削减预算赤字的严厉紧缩举措而对他 表示愤怒。 投资者担忧希腊总理帕潘德里欧的影响力逐渐下降，而且希腊违约的可能性增加导致过 去两天欧元以及希腊股市和债市下滑。这促使欧盟领导人和IMF发表声明表示财政援助 正常进行。 央行方面，上周包括澳洲联储(RBA)、加拿大央行(BOC)、欧洲央行(ECB)在内的几大央 行纷纷给出加息希望，澳联储主席史蒂文斯周三表示，因目前正值贸易和矿产行业欣 欣向荣，仍有可能需要上调基准利率以控制通胀；加行长卡尼表示，仍准备随时升息以 对抗高企的房屋价格和消费者负债水平；欧央行月度报告中也再度出现“高度警戒”这 一加息预告词，令市场对央行下月加息的预期倍增。 而虽然通胀数字超过目标逾一倍，英国央行仍不愿提早加息，因担忧损害经济复苏，并 导致更高的失业率。另外，经济饱受地震灾情影响的日本央行(BOJ)，以及对瑞郎升值 影响仍耿耿於怀的瑞士央行(SNB)上周也均维持政策利率不变。 中国央行周二在5月CPI数据公布后，於今年第六次上调存款准备金率，也是去年以来第 12次上调，这将使大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。且6月仍不排除年 内第三次加息的可能，另外，中国央行还可能在6月份扩大人民币兑美元的交易区间。 主要货币技术分析与预测： 美元指数 美指上周冲高回落，止步於76关口后大幅下挫。MACD指标走势趋於平缓，RSI指标反弹 正受制於12月以来下降趋势线阻力。美指上周受到2010年6月以来下降趋势线压制后冲 高回落，最终收出十字星，美指欲延续本轮反弹行情，必须突破1年以来下降趋势线阻 力，否则，走势料将继续震荡。 上方阻力目前位於76.00，更强阻力见於08年7月以来双顶形态颈线位阻力当前切入位 76.80附近水平；下方若确认失守75关口及30日均线，进一步支撑位於74.50/60附近， 74.20附近及73.50低点。 欧元兑美元 日图继周四收一长下影线的十字星后，周五收长阳，如此欧元短线有望进一步反弹。目 前上档5日及30日均线在1.4300/20区间构成初步压力，中线汇价重新站上30日均线有望 重新转强，其后进一步阻力位於1.4400/20，以及5月初以来三角形盘整区间压力线切入 位1.46一线。 机构认为，因全球投资者可能出於避险目的削减对欧元的风险敞口，欧元兑美元在6月 底或逐步跌向1.4000水平。欧元兑美元此前上攻1.4711未果，该价位为5月4日高点 1.4940以来下降趋势的76.4%斐波那契回撤位。汇价跌破55日均线1.4409，预计后市将 下探1.3970。 英镑兑美元 目前英镑已经跌破上升趋势线，而且布林轨道也有开口下行迹象，暗示英镑未来可能进 一步走低。从均线指标看，目前5、10、20日均线都扭头下行，暗示汇价未来趋势已经 再度下行。从MACD指标看，日线图，快线和慢线仍有进一步发散，绿色柱状线也有进一 步发散，暗示汇价下跌动能强劲。小时图也是反弹修正之后再度回落。 从随机指标看，目前快线和慢线在低位再度有形成死叉迹象，暗示汇价仍有下跌空间。 目前上方初步阻力位在小时图1.6150附近，更多在1.6210，下方初步支撑位在5月24日 低点1.6056，更多在1.6000。 机构认为，英国经济复苏状态并不能令人满意，就业数据疲弱表明政府的财政紧缩政策 出现了负面作用。英国央行货币政策委员会不会在失业率持续上升时考虑升息。投资者 意识到升息无望时，自然而然选择抛售英镑。 澳元兑美元 从均线指标看，目前均线指标空头排列完好，而且5、10、20、都下穿55日趋势线，暗 示未来澳元兑美元有更深的跌幅。从 MACD指标看，日线图仍有进一步下线发散，从小 时图看，目前是交投方向不明。从随机指标看，短线来看仍有进一步回落风险。目前 上方初步阻力位在5日均线 1.0580，更多阻力位在10日均线1.0620，下方初步初步支 撑位在昨日低点1.0475，更多在1.0440。 机构认为，澳元兑美元年内升势已近尾声，股市及大宗商品价格疲弱，将继续拖累澳 元表现。不管中国和美国经济前景如何，都和澳元无关。若全球经济企稳，澳元上行 动能似乎并不充分，但若近期数据显示经济将面临严峻挑战，澳元则将面临更大的下 行风险。 美元兑加元 从MACD指标看，快线和慢线形成金叉，红色柱状线出现，暗示汇价仍有上行动能；从 随机指标看，快线和慢线形成金叉上行发散，暗示汇价仍有上行空间。目前上方初步 阻力位在昨日高点0.9900，更多阻力位在1.0000，下方初步支撑位在日内低点0.9800 ，更多在10日均线 0.9770。 有交易员表示，在欧元区持续出现众多不确定性的情况下，加元或有一些投资价值。 加元有三大优势推动，包括能源价格高企,经济状况是澳洲以外主要国家中最好，加 上通胀处於3%以上，所以难以不加息压抑通胀；长期看来。近年全球央行分散美元储 备，除欧元外，澳元、纽元及加元增持速度都加快。 美元兑日圆： 从技术指标看，日内汇价上行动能受阻，从均线指标看，围绕着10日均线和20日均线 争夺。从MACD指标看，目前快线和慢线零轴下方交谈方向不明，红色柱状线也为发出 收敛和发散迹象，暗示汇价方向不明。但从随机指标看，有回落收敛交叉下行风险。 目前上方初步阻力位在20日均线 80.75，更多在81.07，下方初步支撑位在10日均线 80.30，更多在80.00。 机构认为，在5月通过投资信托的外流投资组合迅速回升后，未来数月日元可能承受 下行压力，预计美元/日元在第二季度底前报在82.50。 前日本财务省(MOF)官员、"日元先生"神原英姿(Eisuke Sakakibara)表示，由於美国 面临主权评级被调降的风险，同时美国经济增速放缓，美元/日元或将跌至75.00水平。 神原英姿指出，美国经济表现远不及预期水平，美元/日元近期或将交投於75.00-80.00 区间之中。 美元兑瑞郎 美元兑瑞郎进一步回落至0.8500下方。从均线指标看，小时图5小时均线可能下穿20小 时均线，暗示下跌动能强劲，日线图看受阻於20日均线。从MACD指标看，目前快线和慢 线在零轴下方方向不明。从随机指标看，在高位有扭头下行迹象，暗示汇价仍有回落空 间。目前上方初步阻力位在20日均线0.8500，更多在0.8550，下方初步支撑位在10日均 线0.8421，更多在0.8365。 机构认为，美元兑瑞郎自0.8450上方冲高回落，预计短线仍将维持弱势盘整为主。目前 不能排除美元/瑞郎后市有继续刷新历史低点的可能性，但要想筑底反弹，至少需要1-2 周的考验时间。 下周（6月20日至24日）汇市焦点关注： 全球金融市场下周将迎来诸多重大风险事件，诸如美联储利率决议，澳洲联储和英国 央行会议纪要以及欧盟领导人峰会等重要事件。在欧债危机肆虐的背景下，料将给金 融市场带来更大冲击。 下周主要事件：（依重要性先后排序） 周一，卢森堡，欧元集团会议。周四、周五，布鲁塞尔，欧盟领导人夏季峰会。 在欧盟领袖峰会召开前，欧元区各国必须就希腊金援分担成本问题达成协议，之后 将提交欧盟峰会召开讨论。欧盟27国领袖峰会23-24日将在布鲁塞尔举行，届时领 导人们将就希腊新一轮救助方案展开讨论。 目前看来，虽然希腊国内政局动荡，紧缩方案难获反对派支持，德法领导人被逼表态 ，IMF也只好硬着头皮继续给希腊发放下期120亿欧元的贷款，力避希腊7月违约，为 欧盟达成更广泛的希腊第二轮救援方案争取时间。但该协议如果不能令市场满意，尤 其考虑到中期希腊经济疲软和无力消化巨额债务，欧元短期反弹趋势料难持久。 周二、周三，华盛顿，美联储召开利率会议(至22日)。 在美国经济持续释放疲软信号及第二轮量化宽松政策(QE2)即将退场之际，全球金融 市场将迎来美联储(FED)货币政策会议，世界目光又将投向美联储及主席伯南克身上 ，料将给市场掀起一股强而有力的浪潮。 美联储在4底召开的政策会议时，决策者们已经开始讨论宽松货币政策的退场机制， 然而，如今面对美国经济增速放缓及失业率高企，美联储料将陷入困顿。伯南克究竟 给予市场怎样的信号？会不会推出变相版的QE3？ 周二，苏黎世，瑞士央行公布月报；悉尼，澳洲联储公布6月会议纪录。 由於澳洲联储主席斯蒂文斯表示将在未来某个时刻升息，再次引发了市场对澳洲联储升 息预期升温。另外，瑞士央行有关欧洲债务及瑞郎升值的看法，也值得市场关注。 周三，伦敦，英国央行公布6月8-9日货币政策委员会会议纪录。 英国央行内部的分歧是最大看点。根据以往的经验，英国央行货币政策委员会中，森 泰斯、威尔及戴尔可能仍坚持加息，因为他们认为通胀风险在不断上升，未来将给英 国经济造成重大风险，以不应一味等待经济复苏力度转强之后在启动升息周期。此外 ，与升息派对立的委员普森可能继续坚持扩大量化宽松规模。两大阵营的任何变化料 给英镑带来震荡。 另外，投资者密切关注欧洲央行行长特里谢周一在金融委员上发表的证词，届时特里谢 就将经济、货币政策等发表讲话。 下周主要经济指标： 日本 5月商品出口。 德国6月ZEW经济景气指数，6月Ifo商业景气指数。 英国 5月公共部门净借款，6月CBI工业订单预期差值，6月CBI零售销售差值。 瑞士 6月ZEW经济现况指数。 加拿大4月零售销售。 美国5月NAR季调后成屋销售，上周季调后初请失业金人数，5月新屋销售总数年化，5月 耐用品订单，第一季度实际GDP终值。 --

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