六月三十日，或许会是一个值得纪念的里程碑。如果美国联准会主席柏南克没有违反承诺 ，这一天，他将暂时关闭运转两年的美元印钞机，正式结束金融海啸後快速带领全球走出 流动性危机的量化宽松货币政策（ＱＥ）。 但这个世界的经济已经做好面对流动性降温的准备吗？跨过这个象徵「後ＱＥ时代」的里 程碑之後，迈入金融海啸後的下一阶段，全球经济与投资环境又将走向哪一个境地？ 「险峻，这是我对目前全球经济局势的形容；至於未来一年，则是充满挑战。」今年七十 八岁的诺贝尔经济学奖得主菲尔普斯（Edmund Phelps）接受《今周刊》专访时，描述着 全球经济的未来走向，「若把时间拉得更长，趋势或许仍会向上，但你不用期待经济能重 回海啸前的盛况，我们几乎不可能回到过去的荣景了。」 ■美国复苏中断？／买气热络 只是美元贬值造成的假象 菲尔普斯的预言，宣判了全球经济基本面在後ＱＥ时代的「零利多」格局。他或许不是当 今最具知名度的经济学家，不曾发表太过於夸张吓人的言论，也不会愤世嫉俗措辞强烈地 批评政策，除了在经济学的专业范围，菲尔普斯的能见度与曝光率并不高。 然而，他的预言却轻忽不得。 早在二○○三年，菲尔普斯就呼吁美国政府必须考虑提高税收，藉此降低财政赤字，「当 时我说，加税虽然会造成经济成长的压力，但政府愈是晚做，所承担的结果就会愈加痛苦 。所以，我对目前美国苦於赤字高挂的窘境并不意外。」 而在○六年，当他刚刚获得诺贝尔奖并接受《华尔街日报》专访时则说：「我最担心的， 是现在的人们看起来都太有钱了，财富充斥在各个角落，但全球经济并没有好到这种程度 。」他强调，自己当时并不敢大胆预言将会发生金融危机或房地产泡沫，「但我隐隐感觉 ，接下来必然会出事。」 如今，菲尔普斯对未来经济的展望固然不是极度悲观，但显然他也看不到值得乐观的理由 ，而这样「零利多」的经济命格预言，可从美国开始说起。这个国家，曾在今年第一季因 为乐观的经济展望而获得大量资金流入，在新兴国家普遍陷於通货膨胀危机的当时，一度 被误认为是二○一一年的投资新亮点。 五月第一个周末，距离ＱＥ２（第二波量化宽松）结束约莫还有两个月的时间，美国纽约 曼哈顿的气温仍然偏低，但是街头巷尾人潮汹涌，商店里挤满了购物民众。如果静静地站 在一旁观察，可以发现这些民众不单只是看看而已，结帐柜台前总是排着或长或短的人龙 ，路上行人也少有空手，提袋率绝不算低。 「我的感觉是，景气真的复苏了。」位於市中心的雀儿喜市场中，某店家的老板终於能在 百忙之中抽空回答记者问题，只是，他的下一句补充说明，却让我们对眼前的一片荣景隐 隐打上问号：「生意很好，因为来自国外的观光客变多了，我想多少和美元贬值有些关系 吧！」 曼哈顿是美国观光重镇，城里的景气荣枯忠实反映着美元汇率。只是，美元贬值所创造的 荣景，却不见得能够反映真正的美国景气。 http://news.cnyes.com/Content/20110608/KDXD9YEZH1Q9U.shtml?c=headline --

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