http://forex.hexun.com/2011-04-11/128637848.html 2011年04月11日16:11 来源：和讯外汇 作者：戴明 　　 在日本大船渡市警察局总部的停车场上，堆满了污损了的各种保险箱，这些都是过去一个 月从大船渡市的建筑物废墟中清扫出来的尚无人认领的保险箱。而每一个保险箱都可能是 某个人毕生的积蓄。 　　 之前的地震和海啸基本上摧毁了大船渡市，在这个日本北方的小城市里，老龄化非常的严 重，那些老人通常并不喜欢把钱存到银行里，而是喜欢直接把现金放在家里的保险箱里面 。因此警察局门口的保险箱里可能存有大量的现金，这使得大船渡市不得不专门派人看守 这些保险箱。 　　 不仅如此，当地的老人还喜欢把另外一些贵重物品，比如存摺和金银首饰藏在家中的边边 角角的地方。在海啸过後，这些建筑物都倒塌了，这使得在当地出现了一种新的职业，即 从庞大的建筑物废墟中，分类出那些有价值的财物。 　　 大船渡市警察局负责财物的领导後藤纪良(Noriyoshi Goto)现在专门负责失物招领，他表 示，一开始员警们把找到的保险箱放局里，但是由於发现的保险箱越来越多，因此不得不 直接堆放在停车场上等待失主认领。後藤自己也不知道他们警察局到底发现了多少个保险 箱，他只知道每天都会有几百个新发现的保险箱、或者上锁的小匣子等类似的物品被送过 来。 　　 确认这些保险箱的主人非常困难，但至少还有一些希望。那些被冲出来的装满东西的信封 、手提包、小盒子和小匣子就基本上完全不能确定失主了，这将使得急需这笔钱重建家园 的灾民受到第二次打击。在一家银行工作的木村说，这其实很常见，由於老年人不喜欢去 银行排队，也不习惯用自动存取款机，因此当地的老年人还是习惯把现金留在身边。而当 地的老龄化现象非常严重，在当地有超过三成的人口年龄超过６５岁。 　　 另外多数日本人将钱放在家里的另一个重要原因是，日本的利率实在是太低了。自从上世 纪９０年代日本经济陷入萧条以来，日本央行长时间把利率设定在非常低的水平。日本政 府希望通过降低利率，采用扩张性的货币政策的办法增强市场的流动性，降低企业融资成 本，刺激出口、国内投资和消费，从而带动整个经济的增长。 　　 但不幸的是，日本经济停滞的根源并不在於流动性不足，刺激政策没有起到预期的效果； 而由於日本政府长时间维持近乎为零的银行利率，使得日本进入了所谓「流动性陷阱」当 中，即当一定时期的利率水平降低到不能再低时，货币需求弹性就会变得无限大，即无论 增加多少货币，都会被人们储存起来。 　　 举个例子来说，日本民众现在把钱存到银行里面去，只能拿到年息0.1%的利息，这样的利 息很难刺激民众存钱。另一方面，大家都认为银行已经没办法再降低利息了，只有可能升 息，因此持有现金是个不错的选择，我可以等他升息了再去存钱。日本经济的这种大背景 ，也促使了大量的日本民众持有大量的现金。 　　 据日本央行去年的一项估计表明，每年新发行的货币当中，约三分之一的纸币实际上并没 有流通。这相当於每年大约有３０兆日圆被日本民众放到了保险箱里，或着塞到了房屋的 角落里。 　　 话说回大船渡市，由於幸存者的主要资产锁在保险箱里，堆积在警察局门口的停车场上， 因此民众别无选择。大家排着队，等待着登记认领保险箱，但是由於举证非常困难，因此 成功认领的案件并不多。 　　 到现在为止据称只有１０％～１５％的保险箱找到了他们的主人。宫城县员警部队领导佐 伯表示，如果没有确实的证明的话，很难确认这些保险箱的归属，因为他们很难确切的说 出保险箱里究竟有什麽资产，数量是多少。而且即便一个人说对了一个手提包里面有多少 钱，那就能证明这些钱是他的麽？ 　　 这就是日本的现状，很难想像在一个高度发达的工业化国家中，人们还保持着这样保守的 理财观念。在超低利息的影响下，多数人保留财富的方式仍然是现金，确实让一些人感觉 到一丝无奈。在人口逐渐老龄化的日本，劳动人口逐渐下降是其经济下滑的根本原因。而 上世纪９０年代的经济泡沫破灭，从某种程度上讲，也是日本国恢复正常的经济总量的过 程，而日本政府在虚荣心的作祟下注入大量的流动性，试图挽救虚幻的繁荣，从而使得日 本央行被迫长期实行超低利率政策，导致了日本经济陷入长期萧条，这从心理上严重的打 击了日本民众对未来经济的信心，使得民众没有安全感，而这种社会性的信心缺乏，将影 响日本国的政策选择。 　　 此前，日本是否进入了流动性陷阱一直是学术界争议较大的一个问题，固执的日本经济学 家就像现在仍然在坚持福岛核电厂问题不大的日本政客一样，顽固的为日本央行的政策做 辩护。但是从此次地震後日本国民的超量现金持有状况看，日本已经完全陷入了流动性陷 阱当中。 　　 我们知道，每个微观个体的选择，将会组成了社会的效用函数，若连普通的日本国民都不 愿意把钱存到日本的银行中去，那日本银行的活力从何而来呢？国民普遍对超低的利率习 以为常，主动性持有现金的话，又怎麽能说日本没有进入「流动性陷阱」当中呢？ 　　 而若想走出流动性陷阱，日本将面临之前刺激计画所留下来的巨额债务问题，这使得日本 央行对低利率政策欲罢不能。而笔者看来，以目前日本国民目前的精神状态而言，走出「 流动性陷阱」仍任重道远。 --

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