Ref. http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/feb/14/today-e1.htm 自由时报 2011-2-14 秃鹰急撤出 本周台币易贬难升 〔记者卢冠诚／台北报导〕 「这波外资快速撤离，非常像是秃鹰及避险基金的操作手法！」汇银人士表示，上周急汇 出的资金，与一般传统外资不同，即使埃及动荡解除，国际股市回稳，但在新台币短期贬 值的预期加重下，热钱仍会加快撤出脚步，预估本周汇价易贬难升。 新台币上周二开红盘日，就升破二十九元大关，市场甚至忧心会向二十八．五元兑一美元 挺进；但随着热钱疯狂撤出，汇价走势却急转直下，自二十八．七五五元高点，贬至上周 五的二十九．二三元，贬值近五角或一．六五％。 第一金控董事长蔡庆年最早发现这波热钱即将转向，开红盘日新台币升破二十九元时，拥 有完整财政部、经济部、金融圈经历的他就认为，因近期美国多项总体经济指标均优於预 期，代表美元即将开始走强，所以汇价升破二十九元关卡应属短期现象。 不过，这波资金撤出力道又急又猛，汇银人士表示，国际原物料价格飙涨趋势早已确立， 国内也没重大利空出现，但国际资金却迅速抽离，操作手法相当不寻常，与一般传统外资 不同，反而很像秃鹰及避险基金的操作手法，会同时在汇市、股市及期货市场寻找套利机 会。 这股汇出潮到底有多大？以上周五汇市总成交量近二十三亿美元来看，创下近五个月来最 大量；此外，台银牌告汇率在七个小时内，更新近八十次，新台币走贬速度之快，让市场 非常震惊。 仍将维持汇价动态稳定 中央银行总裁彭淮南表示，近两个交易日，已有资金大量出去，且外资持有台股市值约三 成，所以一旦撤出，就会对股、汇市有相当大影响力，但汇市绝对没有问题，央行会力守 新台币动态稳定。 汇银人士表示，若国际资金未停止撤出新兴市场的步伐，则在新台币趋贬预期加重下，热 钱仍会加快撤出脚步，预估本周台币汇价易贬难升。 外汇交易员指出，过去两年，因多数欧洲国家债务会在第一季底、第二季初相继到期，在 避险需求的带动下，美元第一季表现都相对强势，若热钱不再大量回流亚洲新兴市场，短 期新台币升势就可宣告解除。 另，上周五央行已不再使用尾盘作价的「柳树理论」，新台币盘中价与收盘价又趋於一致 ，这是近五个月来首见，且因为外资大量汇出，央行为避免汇价贬值失控，盘中甚至数度 进场抛汇调节。 盘中价、收盘价趋一致 外汇交易员表示，考量国内整体经济及出口竞争力，央行已表明新台币未来升值空间有限 ，不过就算外资大举撤出，为了稳定物价、舒缓进口物价指数涨幅，短期新台币要大贬的 机率也有限，汇率动态稳定仍是央行目前最佳选择。 --

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