Ref. http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/feb/14/today-e2.htm 自由时报 2011-2-14 热钱瞬间翻脸 彭老早料中 〔记者卢冠诚／台北报导〕 兔年开春第一周，热钱杀红眼地汇出让投资人惊恐，也印证中央银行总裁彭淮南去年底所 警告：「如果愿意留下来长期投资，那就不叫热钱。」因此，部份内阁官员不应再幻想， 可把大量流入的热钱转为长期投资的想法。 「愿长期投资 就不叫热钱」 美国印钞救市，热钱自去年第四季大量涌入包括台湾等新兴市场，央行力抗炒汇热钱之际 ，部份财经阁员却认为，即使是热钱进入，如果台湾有具吸引力的投资标的，热钱自然能 够留驻，且新台币汇率升值，可改变我国经济结构，扩大内需。 长期研究热钱动态的彭淮南则表示，热钱就是热钱，如果愿意留下来长期投资，那就不叫 热钱了。 仅一个多月时间，彭淮南的预言就在新春开红盘第一周成真，股、汇双赚的热钱快速落跑 ，造成台股连杀四天，狂泻超过五百点，市值短少近一．四兆元，让原本期待金兔年上万 点的投资人傻眼，开年第一周，平均每位股民就损失约十六万元。 前央行副总裁许嘉栋表示，短期资金是以投资套利为目的，虽然流入可带来股、房市繁荣 ，财富增加、消费买气上升等正面效应，但当炒作空间不再，或其他市场有更大获利机会 时，就会迅速撤离，届时股、房市崩跌即成必然结果。 上周热钱拔腿快跑，已对金融市场造成严重冲击，因此央行早就表明不欢迎热钱，但相关 部会却皆作壁上观，少有配合的措施。 许嘉栋强调，不要期待热钱流入来提振经济，且我国市场体质无法承受大量短期资金进出 ，故有必要适度约束其移动，但遗憾的是，包括金管会、财政部及经建会等，并未对如何 看待国际资金来台取得共识。 除了对热钱移动无法有共识外，部份财经阁员更认为，新台币升值可增加内需、带动经济 成长，但我国是以出口导向为主，这波新台币升值，已让电子及寿险业遭受钜额汇损。 彭淮南表示，今年以来，新台币升值幅度是全世界最强的，近来就接获不少厂商抱怨，其 中一位做雨刷的老板要调整价格，国外买主却不买帐，已经一、二个月拿不到订单了。 新台币升值对经济成长影响会有多严重，彭淮南除引述业者的说法外，也搬出学理佐证， 利用支出面的国内生产毛额（ＧＤＰ）算法解释。 彭淮南指出，ＧＤＰ＝消费＋投资＋政府支出＋〔出口－进口〕（出超），外界认为新台 币升值，购买力会增强，但是一旦升过头，企业汇损增加、出超下滑，就会造成ＧＤＰ下 降，相对国民所得也会减少。 学者表示，国内经济真有这麽好吗？哪有本钱让新台币一直往上升，虽然升值可舒缓输入 性通货膨胀，却大幅降低出口竞争力，反而对小型开放经济体的台湾而言，伤害更大。 --

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