Ref. http://money.udn.com/mag/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=225143 美元 外汇套利新欢 2010/12/14【经济日报╱编译于倩若／路透伦敦十三日电】 国际清算银行（BIS）在季评估报告中指出，美国利率料将维持在低档，加上投资人一面 倒押注美元将持续疲软，使美元成为外汇套利交易新的融资货币选择。 投资人在套利交易中借入低利率货币来投资高收益和受益於经济成长的货币，或投资股票 、商品等能创造较高报酬的高风险资产。 传统上，日圆和瑞郎是这类杠杆交易的融资货币首选，但由於联准会（Fed）料将继续维 持近乎零利率，并实施量化宽松政策，使得美元在今年8月到11月初之间成为市场的融资 货币首选。 BIS说：「对於持续全面或部分管控自家货币兑美元汇价的国家，其货币升值幅度通常不 大，因此亚洲货币的升值情况较不明显，尤其是人民币。」 BIS指出，资金加速流入反映在若干新兴市场国家的股价走高，从债券价格也可看出资金 涌入情形。 另一方面，追踪美元兑一篮货币汇价的美元指数在7月初到11月4日之间下跌17%，主因是 各国央行和其他投资人抛售美元。 之後美元开始从低谷逐步回升，原因是相较於美国的经济减缓，投资人更担心欧元区的主 权债务问题。 美国商品期货交易委员会（CFTC）的资料显示，在11月初Fed决定推出第二波量化宽松之 前，包括避险基金和非银行金融机构在内的投机客纷纷提高美元空头部位。美元空头部位 自11月初以来减少，但投机客仍作多澳元、加元、纽元和墨西哥披索等被视为是高收益的 货币。 --

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