元大的这篇文章令人恍然大悟 所以 当时苏俄解体後 美元成为唯一选项 导致全世界资金涌向美元 大量的部位都在美元 同时再加上些微的炒作 导致当时美元的价值该是过度高估的 而因为 欧元 的 出现 所以导致美元 原本过多的部位 被分出来一部分到达欧元 同时美元价格的超涨部分也被修正 (先撇开要采取弱势美元政策增加竞争力的部分) 因为欧元开始出现涨幅 导致许多资金与投机客进入 造成欧元的大升值 造成欧元超涨 现在欧元如同当时美元的状态 也认为太过头了 所以也要做出调整 单从筹码面的部分来看 应该是这样吧! 就像股票从高档早已慢慢倒货 但是还是边拉抬编出脱 虽然价格创新高 但是部位早已大幅减少 元大也提到 欧洲现在的经济状况比美国还糟 这也是元大更不看好欧元的理由吧! 但是即使如此 目前这两个最大的市场也只是在做出部位上的调整 并非基本面出现巨大变动罗! 因为感觉起来两个市场的问题都很大! 可是他们仍然是目前世界上最大的两个市场! (新兴国家那都还有得等) 因为造元大的说法 目前应该 不论欧洲美国 其实都有相当严重的问题 那麽 如果是这样的话 欧元的过度高估被修正之後 应该还是会回到一定的水平 分享调美元分出来的部位吧! 也就是说再怎样 未来也不会是美元独大的状况!?? 是吗? (当然 一直听到欧元这个货币本身一直有很大的问题 该不会哪天崩溃吧! @@~) 以上我认为是就筹码的观察 元大说明的非常清楚! 元大 前面也提到 换做别的国家 发生银行倒闭或者房价不断下滑什麽 一堆重大经济利空 美元债卷应该早就崩盘了 可是美元债卷反而在这段期间出现很大的涨幅 这代表美国基本面的强劲 ==> 这点我有点疑惑 如果从前面元大 说的论点 那可以理解 可是... 房价不断下滑 银行倒闭 许多银行卷商都面对超大幅度的亏损 次贷 难道 真的对美国这个国家的基本面没有造成重大的问题吗? 也许他真的家大业大 但是怎麽想 这都已经被造成非常重重的一击 元大说 应该依然先保持弱势美元 为的应该是先解决竞争力问题 可是最近美元开始强势了 这是否代表 她要先解决别的问题 可是这却会同时削弱竞争力 这样的话 会不会进入恶性循环呢??@@~~ 那如果是这样 美国这个国家 整体经济 是否以目前看到整体是慢慢走下坡的? 问题是 次贷这些长年的问题 ?? 还是长年的财政跟贸易赤字? 还是本身产业竞争力不足? 还有现在世界上整个经济的趋势变化 能否请教?? 想请教元大跟各位板上大大的想法 ^^ ※ 引述《isaacchen (元)》之铭言： : http://www.imf.org/external/np/sta/cofer/eng/cofer.pdf : 从这份资料来源我们很清楚看到 : 各货币占各国外汇存底的比例是以换算为美元来计算比重 : 那我们来看几年来的各货币占各国外汇存底比重变化 : 第一行是美元 第二行是欧元 : 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 : 59.0% 62.1% 65.2% 69.3% 70.9% 70.5% 70.7% 66.5% 65.8% 65.9% 66.4% 65.7% 63.3% : 17.9% 18.8% 19.8% 24.2% 25.3% 24.9% 24.3% 25.2% 26.5% : 首先从图上我们可以发现第一个很大的迷思 : 就是美元占各国外汇存底比例的降低其实是必要的调整 而不是如坊间说的大改变要来了 : 如图 美元在90年代初期和中期占各国外汇存底的比例事实上还远低於当前水准 : 这点当然和苏俄解体美国成为世界首强有莫大关系 : 导致在世纪初期美元几乎成为世界唯一的外汇存底选项 : 而存过头之後当然要调整 现在不过是在做适当的调整罢了 : !! : 好 接下来 我要来讲重点了 既然调整是必要的 那我们就来看看欧元"受惠"多少 : 我们不要从2002年开始算起好了 就从99年欧元兑美元跌到历史低点开始算起 : 欧元从0.8对一美元跑到了目前的1.56兑一美元 升值了将近一倍 : 可是反映在外汇存底比例上的增加----->却只有从17.9%到26.5% : ........怎麽搞的= = : 这个现象若从2002年起算会更惊人 : 2002年和1999年相较有大幅的增加 我会视为各国的确有大力买进欧元的现象 : (此时也揭开美元熊市) : 因为"比例增加的速度"超过"欧元升值幅度" : 可是2002年之後呢? : 2002年欧元兑美元的汇率是0.9美元兑ㄧ欧元 2007年目前是1.56美元对ㄧ欧元 : 升值了约65% 也就是说 不要说各国央行加码欧元啦 : 只要"都不要卖" 保持2002年的原有部位 : 欧元占各国外汇存底的比例应该到2007年要提高到 24.2%* 165% = 38%以上 : 结果呢? : 到2007年欧元占各国外汇存底是多少 26% 只有26.5%!!! 这也差太多了吧? : ^^ ^^^^^^ : 这样说大家可能还不会懂 那我们再举另外一的例子 : 这是英镑 : 2.1% 2.7% 2.6% 2.7% 2.9% 2.8% 2.7% 2.9% 2.6% 3.3% 3.6% 4.2% 4.7% : 看到没有? 英镑占各国外汇存底比重 大致和升值幅度相仿(有小幅超越) : ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 代表各国不但"惜售本身的英镑部位" 甚至还有"加码" : 再拉近一点来看 就看去年到今年好了 : 2006年的欧元均价是1.25美元兑ㄧ欧元 2007年1.4美元对ㄧ欧元 : 刚刚好就升了10% 按照比例换算欧元占各国外汇比例应该至少要提高2.5%以上 : 结果一年来欧元占各国外汇存底竟然只有小升1.3%? 只有一半? : 那麽 各国央行是如何努力逢高减码 倒货欧元(给散户?)就可见一斑了=.= : 讲难听一点 各国央行目前最担心的恐怕不是满手美元太多 : 而是要如何顺利出货这些严重高估的欧元 但是又不至於让欧元汇价崩盘... : 恍然大悟了吧? : 换句话说 各国央行和主权基金并不是"被迫"持有美元 : ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 而是宁愿趁高点卖出欧元 惜售美元!!! : ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 和坊间的普遍看法差很多吧? : 因为大家只看到表象的数字 没有去深究这些数字背後的意义 : 各国央行对欧元有没有信心? 美元是不是各国的烫手山芋? 各国是不是都抢进欧元? : 我相信大家会再多想一想 : 我还有很多数据可以证明 但是我想 时间会是最好的证明 : 无论从基本面和筹码面来看 欧元都高估了非常多 : 未来趋势一但反转 大家恐怕会看到惊人的变化 -- /\\ /\/\ ( ^^)( ^^ ) ╰(_ _) (_ _ )╯ ------------------ 糖是甜 唇是红 谁是奇蹟 看懂了 然後寻觅寻觅另一种价值 --

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