自己跟buyside比较熟（10+年公司债分析师经验），所以简单分享一下，不过因为没有在 台湾工作过，或许业界生态不太一样请包涵 这个产业是夕阳产业吗？我会觉得是也不是 主要是在於你所在的asset class还有function 像是股票基金这种近年来已经被ETF严重打击的商品，的确前景有些艰难；但如果是像债 券或Multi asset这种目前因为某些因素还能维持市场竞争力的商品，前景其实都还算可 以 从function来看，如果你只是很单纯的做portfolio implementation，那在科技发展後， 你的工作当然就是夕阳产业；如果你是可以主动有系统的找到alpha source，这种人到哪 都有市场 总归一句，市场上的资金就是这麽多，总是会需要有人管理，asset allocation或许会不 一样，但是资金是不会变少的，投资者怎样抢到资金，不论是藉由更客制化的solution或 是更好的客户服务，才是投资产业目前的趋势 至於buyside主要的前台职缺，传统大概就是下面几项 基金经理人：负责操作基金的人，也就是最後拍板做「投资决定」的人，根据基金性质的 不同（股票、债券、multi-asset）会需要不同的技能专业。大部分的情况都会是需要相 当的相关工作经验，junior的缺非常少，而且大部分应该都会是做portfolio的 implementation，比较少有机会真正做投资决定。 研究员（分析师）：也就是我目前的工作，主要是提供投资建议给基金经理人，自己并不 做交易。研究员针对不同的资产类别可能会分为总经研究员（比较像in-house的经济学家 ）、个股研究员、债券研究员等等，需要的专业也都不一样。因为buy side通常组织结构 都非常扁平，所以研究员大多也都是有相当经验的即战力（常见是从sell side找人来） ，junior的缺也是相当有限。 交易员：处理经理人交易的下单，通常也都是从券商跳槽来的比较多。（这方面我的了解 比较少） 客户/产品经理：前面有人提到他从事的工作，我个人认为比较像是基金经理人跟业务端 的桥梁，最重要的是对基金产品本身的了解（投资策略、绩效等），但也必须要市场环境 有一定的了解（这样才知道商品在目前要怎样定位）。此外，因爲主要着重的方向还是在 基金产品的介绍和销售，简报技巧和沟通能力其实是非常重要的 如果有人问我要怎样转职到投资相关产业，首先要让自己有心理准备，不论是sell side 或是buy side，其实给没有相关经验的人的机会都很少：sell side可能还需要多一点新 鲜的肝做financial model，buy side基本上第一天上工应该就得要跟基金经理人对干了 （如果你没有经验的话，真的是有点可怕的）；另外还要能够扛着绩效跟市场波动的压力 （看看最近的云霄飞车），这其实不是每个人都喜欢或合适的（不过如果自己交易其 实也是要扛就是XD） 至於推文很多都是在鞭机构投资人，说如果神秘的buyside这麽厉害，为什麽绩效比大盘 好的基金是少数 身为一个在buyside打工的人，不是想要帮我的基金经理人同事找理由，不过这些数落机 构投资人的部落客，大概不知道基金经理人每天都在干嘛 找好的投资标的吗？当然是，但是其实还有一件很重要的事：管理资金流动 简单来说，如果有钱进来，你必须要马上买进部位，因为客户给你钱就是要投资的，不然 存银行不就好了；如果有客户把钱抽走，你得马上卖掉部位，不然没有现金给客户就完蛋 了 因此所有的投资决策都必须要考虑到基金资金流动的情况，跟一般散户想买就买，想卖就 卖的情况是没有办法比较的。这样缺乏「弹性」的结果，可能不时会有forced sell 或是 forced buy的情况，对绩效是有可能会有影响的 这还没有包含很多基金有的风险限制和其他杂七杂八的客户需求 简单做个比喻，基金经理人大概就是一个拳击手，站上MMA的擂台（大盘），散户则是习 惯MMA规则的格斗选手，想当然就会觉得拳击手超弱的；不过如果让他们也来打场拳击赛 ，大家觉得结果会是怎样呢？ ※ 引述《garyddt (乌龙茶好喝)》之铭言： : 在上市柜公司底下的投资公司待了7~8年，分享一下给有想走这块的朋友 : 我没待过研究部/自营商，所以只了解我们公司或是类似公司的做法。 : 不同公司的招募策略不太一样，我们公司喜欢自己培养新人， : (vs大部份公司都要有经验from承销/理工/投资研究部…等) : 在成立以来也大多是找商管背景，偶尔有理工人放弃高薪而加入学看案及投资评估， : 招募频率不是很高，大概3-5年才有一次，且常常是有人离职才有开缺， : 也不太扩编，因为1个人若能管2亿资金投次级而表现不错的话， : 不会再找第2个人再+2亿，而是第1个人加码管到4亿， : 再表现不错就6亿…一路慢慢加。 : 公司主要做cvc(後来较偏向pre ipo)/次级股权投资(台股为主含cb及特别股/ : 也有投些美股)/固收/基金 : 以aum来看，主要放在三本柱：转投资事业/cvc/次级股权投资(台股) : 1．转投资事业： : 需要有人做投後管，虽然持股比重高，但比较不是偏向主动投资人的主导性策略， : 并不会派财会或是高管人员，而是定期追踪财务及营运状况。 : 同业的投後管可能策略不同，会要派人，这就需要较有管理经验的人加入。 : 2．cvc： : 由於是做pre ipo为主力，跟early stage的作法不太一样 : 主要做案源开发/投审会提案/投後管，这部份的门槛主要是案源开发， : 虽然都有公司的brand name， : 但有业界人脉(会计事务所/承销部/友好联盟…)会较有资源或案源进来。 : 当投组规模越大时，需要做些汰弱留强的决定，也有盈余上缴的压力， : 就看主管及经营层的共识，是否能在对的时间做出对的决策。 : 3．次级股权投资 : 这很看心性及人格特质，研究功力深入确实会有很大的帮助。 : 但我们跟投信或是自营部不同， : 公司只要求我们：1)稳定获利 ，其次才是 2)打赢大盘 : 能否在职涯过程中，找到一套适合自己/符合公司要求/缓解高管干涉投组决策的压力， : 反而在投资公司是相对要更努力的方向。 : 不管是要走筹码心理/总经产业top down/个股研究bottom up…都ok， : 找到自己的胜利方程式是第一步， : 对公司而言，更看重的是空头时能控制风险， : 做个能被放心交付大资金的经理人。 : 以我个人为例，对科技业的把握度较低， : 在消息的追踪上也不如圈内人士迅速， : 因此这几年大概转为Non-tech重仓核心持股(aka 佛系投资)： : 找些具有长期成长趋势且殖利率/本益比都适合入手的中小型个股， : 更重要的是经营层能诚信经营， : 季报公布後与被投资公司的经营层更新近况， : 偶尔月营收较异常时问一下原因， : 可以三~五年都不用卖股票， : 且随着公司成长，以成本计算的殖利率可能从原先的5%跳到10%↑， : 只在需要盈余贡献/股价过热时调节。 : 少部分的持股，则是做trading，找些刚转热门的股，配合题材&筹码进出…等， : 比较不会有被认为"都没做事"的错觉。 : 另外，也会做些cb竞拍…等，报酬率可能普通，但胜率/周转率高，也是个不错的获利来源， : 这部份就不多提。 : 回到求职面，当时我硕毕时其实投资经验也不多， : 都是在摸索的阶段，也是有过L3通过但去投国泰人寿/N家MA被打抢的经验。 : 不一定是要台股交易才算投资， : 也是很多先进在vc/投後管…等领域发展， : 就看个人的造化与追求。 : 能进投资领域，用公司的资金验证想法， : 然後在有稳定的本业金流/好融资的职业/能力长在自己身上， : 我觉得都蛮建议想往这方面求职的朋友来此发展， : 虽然是窄门， : 但进来之後别有一番洞天， : 这些知识与肌肉记忆， : 在65岁退休後仍旧存在。 : 不一定要过度强调个人的财富自由/fire老板， : 如果能在职场上做到退休， : 而工作环境/同事/工作与生活的平衡性都很不错， : 加上能leverage公司的brand name跟其他同业多有交流， : 这其实已经是打工仔的理想状态。 : ※ 引述《fatychatm (翔哥)》之铭言： : : 产? : : 论 : : 程 : : 的 : : 也 : : 小? : : 借这篇也想问一下，金控最近的几个跟投资有关的ma : : 国泰CIM : : 元大投资交易ma : : 富邦基金投资/投资研究ma : : 凯基投资ma等等的 : : 不知道版上也没有人刚好也在这些ma里面待过的？想了解一下实际进去後是在做什麽以及 : : 在台湾职涯发展大概长什麽样 : : 另外想问一下这些录取标准大概是什麽，听说招的人十根手指头就数的完，不知道cfa 3 : : 级通过+PE的工作经验去投的话稳吗 ？ : : 最近实在被各种招聘新闻洗到在想是不是该放弃对PE的理想好好去金控蹲ma稳稳过百也好 : : .... : ----- : Sent from JPTT on my Samsung SM-T970. -- 人生原本就是这样的 得、失、聚、散、欢、喜、忧、愁 走过人生不同的阶段跟风景 点点滴滴 也许都沉淀在心的最深处 --

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