作者rain1116 (吸管熊)
看板Finance
标题[考题] 金融基测 疑惑 流动性贴水理论
时间Wed Apr 7 08:55:25 2021
各位金融版的大大们早安
小菜鸡潜水许久，第一次发文提问
如果问题真的太菜了再麻烦大家指教
三天後就金融基测了
临时抱佛脚的时候看见这一题
51.
根据流动性贴水理论，在 1 年期至 2 年期债券流动性贴水分别为 0.15%、0.25%下，若
目前（时点 t）的 1 年期利 率为 4%，2 年期利率为 5%，则预期 1 年後（t+1 时点）
的 1 年期利率为多少？
(A) 4.50%
(B) 5%
(C) 5.70%
(D) 6%
https://i.imgur.com/X79YWwQ.jpg
跟朋友讨论了之後他提供了这张图
他也提供给我他的计算方式
5% = (4%+X%)/2 + 0.15%
X=5.7%
这样确实是算出了解答给的答案
但以我对上面的图的理解
应该是
「长期债券的利率等於短期债券利率的平均数加上此一长期债券的流动性贴水」
我问他说这样的话这题的长期债券流动性贴水不是0.25%吗？
他说我国文有问题，自行理解
小弟想不通，只好上来询问
两年期的5% = 两个一年期的平均(4%+X)/2 + [两年期的流动性贴水]
两年期的5% = 两个一年期的平均(4%+X)/2 + [一年期的流动性贴水]
多几？
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.200.176.160 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Finance/M.1617756927.A.C90.html
1F：→ rain1116: 是真的这问题太菜吗没有人愿意回答XDD 04/07 22:23
2F：→ milk7054: 阿，公式不是写很清楚？还是你看不懂t、t+1的区别？ 04/07 23:17
3F：→ milk7054: 目前（第0期），结案 04/07 23:36
4F：推 neon666: 去参考108普考货银第一题吧 呵呵 04/07 23:39
5F：→ milk7054: 因为你只注意都1、2，忽略有0的存在 04/07 23:42
6F：→ milk7054: 应该是目前利率与存续期间内所有短期利率的平均数，再加 04/07 23:50
7F：→ milk7054: 上贴水 04/07 23:50
8F：→ rain1116: 我知道是短期利率平均加上贴水，关键是加上几年期的贴 04/08 01:01
9F：→ rain1116: 水，公式的里的Knt不就是t时点的时候n年期的贴水吗，对 04/08 01:01
10F：→ rain1116: 应到等号前面的n年期的债券利率，那这样计算式等号左边 04/08 01:01
11F：→ rain1116: 既然是放两年期的利率，贴水不就应该用两年期的贴水吗？ 04/08 01:01
12F：→ milk7054: 题目命题错误或答案错误吧 04/08 01:06
13F：→ rain1116: 回楼上n大，我确实看过了哦，那一题里面计算二年期利率 04/08 01:06
14F：→ rain1116: 确实就是用二年期的贴水，完全没有问题，不过跟这一题 04/08 01:06
15F：→ rain1116: 还是不太一样耶~ 如果要按照朋友给的计算式，那就是用1 04/08 01:06
16F：→ rain1116: 年期的贴水来算，这样跟从公式上或是从理解上都有点难理 04/08 01:06
17F：→ rain1116: 解 04/08 01:06
18F：→ milk7054: 照题意应该要加两年期贴水，非必要的证照考试答案出错不 04/08 01:18
19F：→ milk7054: 用太在意 04/08 01:18
20F：→ rain1116: 懂您意思，不过这是109年金融基测的考题，照理来说不应 04/08 01:26
21F：→ rain1116: 该算是不太重要的证照考试，我有注意其他出错或是争议 04/08 01:26
22F：→ rain1116: 的题目，都有做更正或是送分，独独这题没有，本来还在 04/08 01:26
23F：→ rain1116: 思考是不是其中有什麽玄机咧 04/08 01:26
24F：→ milk7054: 反正选择题凑不到答案，不是猜C要码凑数字，考申论题就 04/08 01:28
25F：→ milk7054: 死一堆人，柜员级考试不用在意 04/08 01:28