作者evilviolet (梦中人)
看板Finance
标题Re: [请益]法金转研究员
时间Sun Feb 23 23:33:44 2020
看到有人认真回文，我也来认真回一篇。不过在认真开始之前先打一下预防针，我个人没
有在台湾的市场工作过，下面是我这几年在欧洲（荷兰）的经验，可能不完全与台湾相同
。
个人背景：大学在台湾念会计，後来在四大待了两年後来荷兰念财务管理硕士，毕业後进
入荷兰本土的投信工作，从2013担任公司债投资分析师到现在。
许多人讲到研究员都只会想到个股，事实上在市场里，公司债的研究员也是存在的。我们
做的一样是公司的基本面研究，只不过相较於个股研究员，我们是用债权人的角度来看公
司。而这一点跟ARM的授信业务有点相关，会着重在公司的财务健全度还有liquidity之类
的数据。但除了财务状况的分析之外，还得了解公司债的价格是否合理（评估valuation
），才能给出投资建议。
此外，现在蛮多大的buy side其实都开始做private debt的业务，我公司有不少在privat
e debt的同事，之前其实都是在银行做贷放或是交易的。所以如果在银行想转到asset ma
nager的朋友，这也可以是一个途径。
而在buy side的前台主要的工作大概有下列几种
基金经理人：负责操作基金的人，也就是最後拍板做「投资决定」的人，根据基金性质的
不同（股票、债券、multi-asset）会需要不同的技能专业。大部分的情况都会是需要相
当的相关工作经验，junior的缺非常少，而且大部分应该都会是做portfolio的implement
ation，比较少有机会真正做投资决定。
研究员（分析师）：也就是我目前的工作，主要是提供投资建议给基金经理人，自己并不
做交易。研究员针对不同的资产类别可能会分为总经研究员（比较像in-house的经济学家
）、个股研究员、债券研究员等等，需要的专业也都不一样。因为buy side通常组织结构
都非常扁平，所以研究员大多也都是有相当经验的即战力（常见是从sell side找人来）
，junior的缺也是相当有限。
交易员：处理经理人交易的下单，通常也都是从券商跳槽来的比较多。（这方面我的了解
比较少）
客户/产品经理：前面有人提到他从事的工作，我个人认为比较像是基金经理人跟业务端
的桥梁，最重要的是对基金产品本身的了解（投资策略、绩效等），但也必须要市场环境
有一定的了解（这样才知道商品在目前要怎样定位）。此外，因爲主要着重的方向还是在
基金产品的介绍和销售，简报技巧和沟通能力其实是非常重要的。
如果有人问我要怎样转职成研究员，首先要让自己有心理准备，不论是sell side或是buy
side，其实给没有相关经验的人的机会都很少：sell side可能还需要多一点新鲜的肝做
financial model，buy side基本上第一天上工应该就得要跟基金经理人对干了（如果你
没有经验的话，真的是有点可怕的）
另外，要让人看到你对投资和研究的热情：不一定只是在面试，可能在有机会跟业界的人
闲聊的时候，也可以展现出你对这方面的知识和热忱。平常多关注相关的产业新闻，然後
要有自己的见解，这是我认为要当一个研究员很重要的事。
假如真的觉得自己有热情又真的很想转职成研究员，就可以考虑开始考CFA吧！毕竟有开
始考试的话，是有机会让CFA成为你进入产业的敲门砖的。如果有人想了解一下我怎麽看C
FA这张证照的话，欢迎看我下面的文章。
http://bit.ly/38Tibjc
如果有业界的朋友有不同意见或是想补充的话，也请不吝指教。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 213.10.110.83 (荷兰)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Finance/M.1582472028.A.86A.html
※ 编辑: evilviolet (213.10.110.83 荷兰), 02/23/2020 23:37:17
※ 编辑: evilviolet (213.10.110.83 荷兰), 02/23/2020 23:37:44
1F：推 joy2105feh: 先推再看 感谢分享 02/23 23:38
2F：推 doyoko: 推这篇!赞 02/23 23:39
3F：推 bewlan: 没错就是这样！我也拜读过大大在CFA板的文章，受益良多02/23 23:47
4F：推 teller526: 好文推推02/23 23:55
5F：推 petodog: 这个版少见的优文，推 02/24 00:36
6F：推 ricksons: 推 02/24 00:50
7F：推 ilovettddju: 推02/24 01:17
※ 编辑: evilviolet (213.10.110.83 荷兰), 02/24/2020 01:29:48
8F：推 orzkk88: 推 02/24 01:31
9F：推 simonno1: 优文推 02/24 08:05
10F：推 afflic: 看来得先进sell side练(ㄇㄞˋ)功(ㄍㄢ)了02/24 08:39
→ afflic: 银行跳券商看来相对比较现实?
其实还有另一个方法（我之前的做法）
可以先进buy side中台做跟前台有关的业务
如果运气好有junior缺的话，内转可能比较容易
但也有可能没有好运气就是......
02/24 08:40
11F：推 owLyc: 读者推02/24 12:00
12F：推 CandyG: 推02/24 14:21
13F：推 soulmate0323: 推02/24 17:53
14F：推 fiegger: 推02/24 23:43
15F：推 a963852741l: 推02/25 05:09
16F：推 ateatea: 推真厉害02/25 12:11
17F：推 wadekimo: 台湾人能在海外做credit analyst就是强。补充一下，台02/26 03:14
18F：→ wadekimo: 湾的投信并没有开放可投资private debt，相关基金也无 02/26 03:14
19F：→ wadekimo: 法在台注册02/26 03:14
谢谢补充，果然台湾有很多还是有自己的玩法
现在因为search for yield的关系
private debt在欧洲算是蛮热门的
另外，方便解释一下为什麽在海外当credit analyst不容易吗？我自己是觉得跟equity a
nalyst没啥差别，只是因为债券没有股票sexy，所以没什麽人关注而已......
20F：推 afflic: 台湾人在海外不好当credit analysis吗?02/26 09:18
※ 编辑: evilviolet (89.200.10.94 荷兰), 02/26/2020 19:43:31
21F：推 wadekimo: 以我对欧美系外资AM的观察，获聘的外籍credit analysi 02/27 08:35
22F：→ wadekimo: t多半是中国或俄罗斯籍。英文很重要，每天要跟同事deb 02/27 08:35
23F：→ wadekimo: ate英文差行吗? 当然名校文凭或者工作经历也会加分。很 02/27 08:35
24F：→ wadekimo: 多台湾人念完拿不到offer就只能乖乖回台湾投信当低薪s 02/27 08:35
25F：→ wadekimo: hadow fund manager 02/27 08:35
26F：推 afflic: 中国人能拿，台湾人也可以啦 02/28 10:26
27F：→ evilviolet: 的确在欧洲我很少碰到在前台工作的台湾人 03/01 03:26
28F：→ evilviolet: 不过这比较像是基数问题，中国人实在太多了 03/01 03:26
29F：→ evilviolet: 所以基数大的结果，有更多在前台也不奇怪 03/01 03:27
30F：→ evilviolet: 当然能够用英文流利跟同事讨论只是基本的 03/01 03:29
31F：→ evilviolet: 有很多其他专业和能力才是重点 03/01 03:30
32F：推 allen500900: 本身在VC，确实不收Junior , 基本都从Associate开始 03/02 02:43
33F：→ allen500900: 挑，这产业除了估值外再来就是你能对某一个产业或个 03/02 02:43
34F：→ allen500900: 股或项目了解多深和逻辑才是重点， 03/02 02:43
35F：→ allen500900: 包含行业渗透率到客户行为你都得分析，累得半死 03/02 02:44
36F：推 allen500900: 法金到研究员这路程我觉得瓶颈还是偏大，从市场观点 03/02 03:06
37F：→ allen500900: 来看，尤其台湾大多都是Equity research. 这几年缺 03/02 03:06
38F：→ allen500900: 都没补，今年初BNP(如果没记错）也把这个部门关掉， 03/02 03:07
39F：→ allen500900: ，瑞士信贷等其他的外资重心早就外移，最终你还是得 03/02 03:07
40F：→ allen500900: 面对供需的问题，再来如果从背景（候选人）看，每年 03/02 03:07
41F：→ allen500900: 你得跟台大财金跟海外那些找不到大型Sell side回家 03/02 03:07
42F：→ allen500900: 的人竞争，他们可能都是M7的，没有要浇你冷水的意思 03/02 03:07
43F：→ allen500900: ，但就这麽难。 03/02 03:07
44F：推 allen500900: 太多讲不完，有兴趣可密我我再解释整个产业链以及每 03/02 03:15
45F：→ allen500900: 个角色的状况 03/02 03:15
46F：推 afflic: 台湾外资投行的缺根本都快没了呵呵 03/02 20:06
47F：推 yeh10jp: 台湾投银根本没剩几个缺... 03/02 23:35