作者Ediscccc (争议艾德)
看板Finance
标题[请益] 财务管理问题请教
时间Mon Jun 4 12:51:47 2018
小弟在读财管中风险的部分
遇到一个问题想求大神帮忙
总报酬率
=预期报酬率+非预期报酬率
课本说「非预期报酬率」是由
系统性风险+非系统性风险组成
然後系统性风险又可以由Beta值来测度
可是可是问题来了！
课本上却又说：
「资产的预期报酬率只依资产的系统性风险而定」
但是系统性风险不是构成非预期报酬率吗
怎麽又扯上预期报酬率了！
读到一个雾煞煞
求大神帮忙解惑，手机排版请见谅QQ
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.137.232.171
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1F：推 vickieivy: 通常会看到的是06/04 13:53
2F：→ vickieivy: 总报酬率=无风险报酬率+风险溢酬06/04 13:53
3F：→ vickieivy: 没有看过总报酬=预期+非预期这种写法耶......06/04 13:53
4F：推 gn00291010: 不知道你的非预期报酬率指的是不是jensen's alpha06/04 14:21
我看了一下课本的叙述，长期而言，非预期性报酬的平均会是0，是不是有点像是，效率
市场假说中的概念？
※ 编辑: Ediscccc (223.137.232.171), 06/04/2018 14:50:03
5F：推 alternate: 同二楼 06/04 14:52
6F：推 afflic: 个人认为纠结这个没什麽太大意义就是… 06/04 19:21
7F：推 afflic: 资产的预期报酬率只依资产的系统性风险而定 06/04 19:27
8F：→ afflic: 应该是指 06/04 19:27
9F：→ afflic: 预期报酬率=无风险利率+风险溢酬 06/04 19:27
10F：→ afflic: 而风险溢酬是由系统性风险决定的 06/04 19:27
11F：→ afflic: 而如果他非预期报酬的定义是平均为零的话，就代表是指一个 06/04 19:29
12F：→ afflic: 随机的起伏值 06/04 19:29
13F：→ afflic: 又，如果他非预期报酬指的是系统性风险+非系统性风险 06/04 19:31
14F：→ afflic: 那他的预期报酬指的应该就是一个确定的数字 06/04 19:31
15F：→ afflic: 简单来说，这里的两个非预期报酬的定义应该不一样 06/04 19:32
16F：→ afflic: 不然的话，系统性风险+非系统性风险的期望值应该不可能是 06/04 19:32
17F：→ afflic: 零… 06/04 19:32
18F：推 terio: 预期报酬率指的是投资人对该资产”要求”多少报酬率，才能 06/07 11:33
19F：→ terio: ”补足”持有该资产的风险 06/07 11:33
20F：推 terio: 但实际上投资的总报酬率不可能和”要求”的报酬率一样，一 06/07 11:35
21F：→ terio: 定有不可预期的报酬率产生（正负阶可能），所以作者才补了 06/07 11:35
22F：→ terio: 非预期报酬率这一项来贴近现实。 06/07 11:35
23F：推 terio: 补充一下，非预期报酬率长期平均值要看投资标的，投组管理 06/07 11:38
24F：→ terio: ，甚至是成本....因素，在个案中不一定是零哦 06/07 11:38