作者Dural (ψ-(._. )>)
看板Finance
标题Re: [考题] 货银题目
时间Thu Oct 15 10:09:45 2015
国库券在实务上发行的方法如下
中央银行宣告要发一年期TB 300元 code: ABCD
A银行认 100 1.4%
B银行认 50 1.41%
C银行认 50 1.5%
D银行认 200 1.502%
ABC的200都会成交
D只会成交100
但因为D最後成交的单 所用D的利率作为ABCD这档国库券的利率
再用这个利率去做後续评价的工作
你换个角度想
如果一样都是code ABCD这档国库券
有四种不同的利率 不是很怪吗?
※ 引述《a24601660 (Lian)》之铭言：
: PO考题文请务必附上想法！！
: ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝确认之後请删除虚线以上部份＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
: Q:国库券的发行价格是以全部得标者所投的下列何项利率计算发行价格?
: (A)最低利率 (B)由低至高利率
: (C)最高利率 (D)由高至低利率
: ANSWER: C (请问答案为什麽不是B呢?)
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1F：→ a24601660: 最高利率计算价格，不是代表政府得支付较多的利息吗? 10/15 10:34
2F：→ kill159753: 那是从得标里面来算最高，你如果再加上100-1.6%(不会 10/15 10:56
3F：→ kill159753: 得标)，如果你取最低的，那是不是300卖不完呢？ 10/15 10:56
有可能会卖不完
我忘了是去年还是今年年初，市场的报酬高的时候 国库券常有卖不完的情况
回到我先前例子
中央银行宣告要发一年期TB 300元 code: ABCD
A银行认 100 1.4%
B银行认 50 1.41%
C银行认 50 1.5%
结标後市场上只有200被认，这样ABCD这档TB就是只发200
然後ABCD就会用1.5%当做利率
细节可以看下面pths40版友说的荷兰标介绍
4F：推 pths40: 可以去wiki"荷兰标"就知道为何如此 10/15 10:58
5F：→ pths40: 关键是利用最低价为得标价，使大家愿意提高投标价(低利率) 10/15 11:12
6F：→ pths40: ，实质拉高得标价，second-price-auction 10/15 11:12
谢谢pths40补充
※ 编辑: Dural (36.229.140.191), 10/15/2015 13:16:31