作者a1233104 (C.I.C.G)
看板Finance
标题[考题] 102年高雄银行
时间Mon Jul 1 14:08:50 2013
【3】63.在利率期限结构理论中，以下哪一组理论皆能解释
收益曲线在大多数时候都是正斜率的？
1.预期理论及市场区隔理论 2.市场区隔理论及习性偏好理论
3.习性偏好理论及预期理论 4.预期理论、市场区隔理论及习性偏好理论
觉得是2，印象中预期理论不能证明收益曲线为正斜率
请大大帮忙解答 感谢
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http://ppt.cc/ixsr
九十九年第四次证券投资分析人员资格测验试题
专业科目：总体经济及金融市场
23.那一种理论不能解释为什麽收益曲线(yield curve)在大多数时候都是正斜率的？
(A)预期理论 (B)市场区隔理论
(C)习性偏好理论(Preferred habitat theory) (D)流动性偏好理论
答案给 A
看来可以申诉了
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 124.6.28.243
1F：→ unid168:市场区隔跟是否正斜率无关 07/01 14:55
2F：→ unid168:预期未来短期利率上升收益曲线正斜率 07/01 14:57
3F：→ mirce:这一题可以考虑去申诉 我也觉得应该是2 07/01 15:00
4F：→ unid168:为什麽是2 07/01 15:02
5F：→ neverever116:市场区隔不是很明显要先剔除吗 07/01 15:18
6F：推 tyuo:我的答案也是2耶!!! 预期理论是长短期完全替代...不是吗? 07/01 15:18
7F：推 nimta:市场区隔理论可说明收益率曲线为何大致为正斜率，其原因是投 07/01 15:29
8F：→ nimta:资人一般比较喜欢持有短期债券之故(规避风险) 07/01 15:31
9F：→ ptt19850:我也选2，我想题目关键应该是在"流动性贴水"的有无 07/01 15:32
10F：→ unid168:原来如此 07/01 15:32
11F：→ ptt19850:而预期理论没有贴水，而短期利率的上升或下降，大约相等 07/01 15:34
12F：→ nimta:预期理论的典型曲线为水平线，由此结论可知，预期理论无法对 07/01 15:35
13F：→ ptt19850:我想预期理论的收益斜率，正负的机率应该是相等的 07/01 15:36
14F：→ nimta:收益曲线一般大多是正斜率的现象提出较好的解释 07/01 15:36
15F：→ unid168:to nimta我看了一下书 公司政府较偏好长期借款以利确保资 07/01 15:39
16F：→ unid168:金来源及确定利息成本 企业为购料及营运资金需求偏好短期 07/01 15:39
17F：→ unid168:长短期资金市场各有其供需并分别决定长短期利率 07/01 15:40
18F：→ unid168:以上是市场区隔 07/01 15:48
19F：推 ps1:3没错吧 07/01 15:56
20F：→ mirce:预期理论绝对不对 07/01 16:05
21F：推 ps1:我看投资学的答案应该是3没错 07/01 16:08
22F：推 ps1:市场区隔：收益曲线的斜率视长短期资金市场的供需情况而定 07/01 16:10
23F：→ ps1:证券分析师的讲义 07/01 16:11
24F：推 ps1:二者没有绝对的关系，故收益曲线的斜率可能为正，亦可能为负。 07/01 16:20
25F：推 mirce:预期理论 长期利率来自於对未来短期利率的预期... 07/01 16:53
26F：→ mirce:没人规定对短期未来利率的预期一定要比较高... 07/01 16:53
27F：→ mirce:故长期利率 也是有可能比较低的 07/01 16:54
28F：→ mirce:不可能绝对是正斜率... 07/01 16:54
29F：→ a1233104:我想法和牛奶大一样，另外题意蛮模糊的，"大多数"!? 07/01 16:58
30F：→ mirce:...牛奶不在这阿...= =? 07/01 16:59
31F：→ a1233104:我认错XD....M大抱歉 07/01 17:03
32F：→ nimta:上升型的收益曲线隐含着人们预期未来短期利率将上升，可是在 07/01 17:12
33F：→ nimta:实际生活中往往看到短期利率有可能上升也有可能下降，并不一 07/01 17:14
※ 编辑: a1233104 来自: 124.6.28.243 (07/01 17:20)
34F：→ nimta:定呈现上升趋势。按照预期理论的说法，只要短期利率下降，收 07/01 17:15
35F：→ mirce:预期理论只能说明 为什麽长短期债券利率是同升或同降 07/01 17:16
36F：→ nimta:益曲线就应呈现下降型，这显然和实境情况不符。 07/01 17:16
37F：→ mirce:市场区隔 则是投资人大多偏好短期 因此短期价格高 利率低 07/01 17:17
38F：→ mirce:长期价格低 利率高 可以说明为何为正 但题目说大多数为正... 07/01 17:17
39F：→ mirce:这一题真的可以考虑申诉看看 看看他们怎麽回答也好 07/01 17:18
40F：→ a1233104:感谢M大精辟解说，小弟找到资料了 07/01 17:20
※ 编辑: a1233104 来自: 124.6.28.243 (07/01 17:22)
41F：推 baba1020:话说牛奶大消失好久欧 想当初还成功招换过一次!人体链成! 07/01 18:27
42F：推 tyuo:所以你们会去申诉吗??! 07/01 18:58
43F：→ tyuo:我也觉得答案有问题耶..... 07/01 18:58
44F：→ a1233104:有问题一起申诉，一人一题仅能申诉一次 07/01 19:06
45F：推 tyuo:okok 没问题!!我也要去申诉 07/01 20:33
46F：推 isky1120:选2 07/03 01:04