作者iamcm (宝贝熊宝贝^^)
看板Finance
标题[困扰]自由现金流量折现DCF法
时间Tue May 12 12:06:56 2009
我是采用自由现金流量折现DCF法，
过程是从税後净利加减一些会计科目，
全都按照书本上的会计科目来计算，
会得到预估的FCF，应该是不会错，
然後WACC大约在0.09~0.10之间，
最後将预估出来的FCF以WACC进行折现然後再加总，
最後会得到预估企业价值，
再将企业价值减掉负债，会得出预估股东权益，
但是股价算出来却是负值....
是我上面哪个环节错了吗??
下礼拜就要向副总报告了>"<
该怎麽办呢??
请问有人碰过类似的问题吗~
希望有人能帮上我的忙>"< 感激不尽
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 122.116.5.38
1F：推 ekinsky:也就是你所算出来的股东权益是负的? 05/12 12:23
2F：→ iamcm:对啊~~被这个问题卡住了 05/12 12:26
3F：推 yahc:负的就负的阿 有时候理论本来就和现实有差距 05/12 12:36
4F：→ yahc:调整wacc吧 想办法让它变低一点(逃) 05/12 12:36
5F：推 adonis901:u may adjust ur pro-forma financial statements 05/12 12:44
6F：推 MAFALDA:建议调整WACC. 调整一下equity的beta 让discount rate变小 05/12 13:09
7F：→ iamcm:嗯嗯 我同意理论跟现实是有差距的~ 05/12 13:10
8F：→ iamcm:但总不能向副总报告说理论跟现实本来就不一样... 05/12 13:10
9F：→ iamcm:或着板上的各位~有没有人能帮我想个合理的方式解释?? 05/12 13:11
10F：推 sawakita:那就调高未来的Cash Flows吧 05/12 13:25
11F：推 pomelolin:是不是预估的现金流量算出来是负的? 05/12 13:45
12F：推 pomelolin:如果是 可以用前几期的平均为基础 再预估未来的FCF 05/12 13:48
13F：推 so45j10:负的就负的呀 预估本来就是参考值 05/12 13:57
14F：→ so45j10:现金增资做准备 05/12 13:58
15F：推 ekinsky:请问你成长率怎麽预估?用过去几年的几何平均数? 05/12 14:57
16F：→ ekinsky:看看要不要适当的调高成长率 05/12 14:57
17F：推 kenmanla:若没有FCF本来就不适合用DCF评价 有考虑采用其他评价法吗 05/12 16:47
18F：推 yuekun:这不是CFA的东西吗XD.. 05/12 16:53