开课系所：贸金系 课程名称：期货与选择权 授课老师：李宗培 考试日期︰1/12 考试时间：10:10~12:00 试题： 一 单选题(共五题.每题4分) 1.有关选择权的时间价值(TV).下列何者叙述正确? (A)深价内之TV一定大於深价外 (B)到期日越长.TV越小 (C)标的价格波动性越大.TV越大 (D)价平时.TV越小 2.如果你预期未来标的价格会稳定偏多.应选择以下何种投资组合以获利? (A)2LC.LP (B)LC.2LP (C)2SC.SP (D)SC.2SP 3.假设你手上有美金浮动利率资产.如果你预期未来美金对台币将贬值.且台币资产之利率 将走高.试问在美金台币之CCS市场.适合怎样交易? (A)收美金现金流.支台币浮动利率现金流 (B)支美金现金流.收台币浮动利率现金流 (C)支美金现金流.收台币固定利率现金流 (D)收美金现金流.支台币固定利率现金流 4.下面哪一策略期初会有支出(期初成本为正)? (A)LC(K1).SC(K2) (B)LP(K1).SP(K2) (C)SC(K1).LC(K2) (D)SC(K1).2LC(K2).SC(K3) 5.下面哪一策略.不会有被提前执行的问题? (A)SP(K1).LP(K2) (B)LP(K1).SP(K2) (C)SC(K1).LC(K2) (D)LC(K1).2SC(K2).LC(K3) 一 复选题(共八题.每题5分) 1.下面哪些因素会使美式买权适合提前执行? (A)持有标的之现金流入(例如股票之股利)大 (B)市场利率高 (C)标的价格波动性小 (D)要提前执行只能在股利发放的後一瞬间 2.美式股票卖权 (A)只适合在标的股发放股利的前一瞬间提前执行 (B)市场利率越低越适合提前执行 (C)标的股之股利越高.越不利提前执行 (D)股价波动越大越不利提前执行 3.下面哪两种部位组合等同复制了放空标的资产? (A)LC (B)LP (C)SC (D)SP 4.下面哪两种部位组合等同卖出买权? (A)LS (B)SS (C)LP (D)SP 5.如果手中已放空标的现货.请问可以用何种标的的选择权部位避险? (A)LC (B)LP (C)SC (D)SP 6.下面投资组合.何者是空头获利之策略? (A)LP.SC (B)SC(K1).LC(K2) (C)LP(K1).SP(K2) (D)SC.SP 7.下面投资组合.何者是波动性大会获利之策略? (A)LP(K1).2SP(K2).LP(K3) (B)SP(K1).SC(K2) (C)SC(K1).2LC(K2).SC(K3) (D)LC.LP 8.如果预期未来浮动利率将走扬.则透过IRS作以下何种操作是正确的? (A)将浮动利率资产改固定利率 (B)将浮动利率负债改固定利率 (C)将固定利率资产改浮动利率 (D)将固定利率负债改浮动利率 二 申论题 (一)证明欧式put-call-parity (二)以call bull spresd(LC(K1).SC(K2))为例.说明履约价格选择问题 1.(K1.K2)差异大与小何差别? 2.以期初S0为标准.C(K1).C(K2)都属价内权或都属价外权.有何差别? --

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