【大纪元5月14日讯】百年来最强的金融海啸重击全球经济，各国政府纷纷祭出各种手段 以振兴经济。在财政政策上，不外是扩大政府支出与减税或补贴；在货币政策上，主要是 调降利率与在公开市场操作以释出资金。最引人争议的，无非是施行所谓的「量化宽松」 的货币政策。 所谓量化宽松的货币政策，就是中央银行通过公开市场操作购入证券或资产，并在银行结 算户头上记入相关结算金额，从而达到创造货币的效果，简单的说也可以算是央行直接印 钞票注入市场。为什麽要这麽做呢？因为银行在金融风暴中损失惨重，现在急需补足资本 来提高资本适足率，加上景气不佳坏帐风险提高，就算利率再低，银行也不想扩大放款规 模。如此一来，银行体系的中介功能不彰，低利率政策已经无效，未免步入类似日本长期 通货紧缩的命运，央行只好亲自上阵，直接撒钱来创造必要的流动性了。 这项量化宽松的货币政策，日本在2001年起曾经施行几年，虽然有助於日本经济於2005起 的复苏，但因为资金成本过低，导致跨国套利交易盛行，助长了风险性资产的投机，也可 说是这次金融海啸推波助澜的帮凶之一。未来，采取量化宽松货币政策的国家，会不会受 到此项政策的反噬，是非常值得注意的。观察的指标为该国货币是否会贬值，恶性通货膨 胀是否会出现等讯号。 明知这帖解药可能是毒药，为何各国政府仍开始前仆後继的竞相实施呢？就好比卡奴们， 现有的信用卡已经刷爆了，只好再去另一家银行申请新的卡片一般。明明没钱了，不是该 节衣缩食，降低负债吗？怎麽反而举债消费呢？原因很简单，因为政府不敢告诉人民，过 去是寅吃卯粮，现在是偿还负债过苦日子的时候了。当供过於求时，一味刺激需求不能根 本解决问题，而是应该让供给自然减少，静待供需恢复平衡再重新出发。虽然过程相当痛 苦，经济成长可能持续衰退，失业率可能大幅攀升，却是调整期所必须付出的代价。此时 政府可以提供失业救济金来维持社会安全网，避免人民因为穷困铤而走险，但不应该为了 增加就业而胡乱扩大支出，做了一堆养蚊子的公共设施或增加更多无效率的公务员。否则 ，这些庞大的支出，终究得债留子孙、祸延数载。 道理很简单，却没有哪个执政者做得到，因为任谁这样说都可能会因此而下台。虽然是说 实话，但人民谁甘愿去过苦日子呢？所以，政府只好继续花钱，钱不够就印钞票，负债就 留给未来的继任者去伤脑筋吧。这就是「今朝有酒今朝醉，有花堪折直须折」的心态，今 天都过不去了还想未来做什麽。各国执政者眼见就业市场短期无法恢复，利率又已经低到 谷地，乾脆印钞票来个资金行情刺激股市与房市。短期看来似乎也颇为有效，股市纷纷从 低点展开反弹，投资人开始笑逐颜开，消费又恢复了常态，景气似乎复苏有望。至於高举 的财政赤字、可能的货币贬值与恶性通货膨胀，管他的，以後碰到问题再说吧。◇ http://www.epochtimes.com/b5/9/5/14/n2526177.htm -- 每当夜的来临，就让我想起那美好的神韵晚会...... ◢ ◣ ◥◥ 我的最爱部落格～神韵之美美如斯～ ▉∕〈 http://www.wretch.cc/blog/divineshows/ ▍▅λ --

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