作者﹕李子衿 日期:2009-04-06 11:41:02 【大纪元4月6日讯】凯恩斯在《一般理论》这本经典巨着中，对股票市场有一段论述，他 以「叫停」、「抽对」、「抢座位」等儿童游戏来形容股市，在这些游戏中，谁能先喊停 、谁能顺利出掉「皇后」牌，或谁能在音乐停止瞬间抢占到一个座位，谁就是胜利者。然 而，随着泡沫的破灭，代表股市崩跌的音乐早已停止演奏，但大部份的金融服务机构却并 未能够即时地「喊卡」，也未能丢出手中的「皇后」，或者「抢到座位」。各国政府对此 世纪风暴，别无其他选择，只能被迫出手相救。政府承接了有毒的资产，无奈地成了「下 家」。 金融失序的原因到底是甚麽？《金融吃人魔》一书的作者李察．布克史坦伯坦承，由华尔 街金融专家一手建构的、已经变得太复杂的金融市场应是始作俑者。交易复杂，结构却是 十分脆弱；交易速度变的太快，造成许多原本看起来不相干的行动，甚至根本不会放在心 上的小事，都可能促成日後发生惨剧的远因。大多数的危机并非经济突然变坏，或自然灾 害的结果，复杂的金融市场结构才是真正的罪魁祸首。 从一九八七年股市崩盘开始，危机都不是来自基本面，事实上，当一个国家的外在经济风 险已显着降低，而金融市场风险却反而提高时，显示交易系统的设计有严重瑕疵。避险基 金以套利为手段，追求绝对报酬，一度如雨後春笋，不停的冒出头来，但我们别忘了投资 基本上就是「零和游戏」。如果避险基金能以套利获得超高报酬，那麽就得有人为他们的 行为买单，拿到远比合理报酬还低的利润；也许，那个人就是你。 危机的症结是交易系统太复杂。当我们愈想建立理想化的市场，就愈会增添市场的复杂性 ，危机发生的频率也就愈高；更多的法令规定只会增加系统的复杂性，让风险更为恶化。 并不是我们改善市场的努力不够，事实上是这些改善市场的努力，正是造成崩盘的主因。 大灾难正披着以复杂为名的外衣，一步步向我们逼近。 知名未来学专家理查．华生也预测在新的一年里，大家将抛弃「愚蠢」，开始「严肃」生 活。新奇炫耀不再当道，正规正统、有凭有据才是时尚。不再倚赖网路，开始回归现实； 多空出一些时间陪伴亲友，节制数位科技的使用。 人们发现储蓄的确是一种美德，借钱容易的时代已经过去，负债绝非明智之举，从个人到 公司都得量入为出。对个人而言，新的理财观意味着付清信用卡债，避免透支，物品能修 就不要换新，非必要的开销能省则省。同时，找一个好的投资标的，稳紮稳打地找到一个 适合你的位置，从长计议地做较长远的投资。◇ 转载自新纪元周刊113期「自由评论」栏目(2009.03.19~03.25) 原文连结：http://mag.epochtimes.com/115/6111.htm --

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