来源媒体或网址:低碳生活部落格 http://lowestc.blogspot.com/ 文／张杨乾(台达电子文教基金会数位媒体企划专员) 投资银行巨擘雷曼兄弟(Lehman Brothers)，本周一宣布声请破产保护，这是美国史上最 大宗的企业破产案(工商时报 16-Sep-08)。雷曼兄弟受到美国次级房贷的拖累，除让158 年的基业付之一炬外，也恐持续引发全球金融海啸。 　不过，就在去年二月，雷曼兄弟曾针对暖化的影响，发布了一份气候变迁的报告：“ The Business of Climate Change(或译《气候变迁商机》)”。这份报告问世後，稍早在 06年公布的《史登报告("Stern Report")》同样受到市场重视，也都是以经济角度解读气 候变迁的极佳材料。 在报告当中，雷曼兄弟除了整理出当时最新的暖化证据外，也针对各种不同的行业如零 售业、媒体业等，提出他们在面对暖化之时，可能面对经营模式的改变。 　适逢雷曼兄弟正占据各大媒体版面之际，若重新回头看这样一份报告，可发现他们描绘 的是一个经济持续成长、油价同步走扬、碳税全面开徵的未来。他们大概没想到才不过一 年，全球经济就面临衰退、油价也回跌至90美元、消费需求更是跟着低迷不振。 　"The Business of Climate Change"是由雷曼兄弟的资深经济政策顾问John Llewellyn 所编写，整份报告其实并不太厚，只有145页。而在45页之前，它是整理在科学及国际政 治上，目前关於暖化的看法及进展；报告也与《史登报告》一致认为，若全球温度持续升 温摄氏2-3度，全球的国民生产毛额(GDP)最多可能损失3%，开发中国家甚至可能损失更多 。 　想一想，现在台湾连GDP成长若低於4%，政府的支持度都将出现问题，一旦若是出现负 成长时，政经情势不知会如何动荡。 　由於马政府上台後的经济表现不尽理想，节能减碳的口号，更常被批评为是减少经济动 能的毒草。不过就这份报告来看，面对暖化似乎还是能看出些未来商机，这里也挑几个当 时的预测，来与今年情况作一对照。 汽车工业 竭力追求效能 　 汽车零售业今年面临着前所未有的寒冬，但该报告当时预测，虽然欧盟虽然无法在2008 年，达成要求车商每公里排放0.14kg CO2的目标(约每公升跑16公里)，但在2012年前，把 汽车的二氧化碳排放标准订在每公里排0.12kg CO2的目标(约每公升跑18公里)，应该是不 变。 　报告认为，更小更轻的汽车将会再度成为趋势，而现在每公里平均排放0.16kg CO2的欧 洲车，更将比每公里排放0.32kg CO2的美国车具市场优势。关於这点，从今年美国车商获 利情况惨淡的现况看，似乎是没有预测错；而持续发展省油技术持续关注的日本车商，今 年获利虽不如往年，但撑过去这波不景气应没多大问题，全球汽车工业的绿色革命也正持 续进行。 航空工业 恐受油价及碳税冲击 　欧盟打算在2011年时，将会对飞离欧盟领空的航班课税，2012年则是不论飞进或飞出欧 盟，都要另外课徵碳税。该报告预测，碳税加上高涨的油价，势必将严重冲击航空业，果 不其然，今年上半年油价飙至每桶150美元时，全球航空业应声而倒，连台湾的远东航空 也都不支倒地。 　雷曼兄弟当时则预测，航空业目前正努力研发节能科技，不论像维京航空公司试飞生质 航空燃油，或是像ACARE组织推动的将每哩飞行碳足迹减半运动。但在节能科技发展出之 前，短程航空势必会被其他交通工具取代，这也可由台湾的国内航线陆续停飞获得印证。 建筑业 结合再生能源 　在伦敦，如果建物面积超过二十万平方尺，政府将要求其10%的能源，必须来由建物自 身所产生，不论是装太阳能板、小型风机、或是用热交换器。报告认为，类似伦敦对建筑 物节能的要求，将被更多城市采用，甚至一些耗能的建筑恐将被额外课税。 　不过这方面的影响还没看到，雷曼兄弟自己就被次级房贷风暴给击垮。不过，投资者仍 可以注意相关建筑节能产业，或许将是未来成长迅速的企业新星。 零售业转型 街边商店复活 　不知是否受到暖化的影响，近年在欧洲超级市场的卖架上，陈列生鲜及有机食品的比例 ，几乎是2000年两倍，已接近45%。这方面的趋势若继续，间接也鼓励了能提供新鲜食品 的在地农业。另外，雷曼兄弟则预测因油价的上涨，所以消费者将不愿意开车到郊区的大 卖场购物，反而会刺激街边商店的营业额。 　而在一般零售业方面，该报告预测，流行服饰过去推陈出新销售模式，可能会不定期受 到暖冬的影响而大乱。过去在冬天来临之际，服饰业者往往赚的整年营业额平均的两倍， 但现在却可能因为暖化导至业绩萎缩，因此服饰业者在铺货上必须要更灵活，全球仓储系 统支援与管理，也变得隔外重要。 健康与制药产业 获利模式改变 　暖化将使植物散播花粉的时间拉长，进而使得气喘及支气管炎患者，病发的机会提高。 另一方面，在开发中国家像疟疾、霍乱、白喉等疫情，也会随着暖化而增加。此外，受到 极端气候影响，一些低技术的医疗物品，如绷带恐将需求大增。 　相对地，一些由国家担保的医疗保险，却可能因为暖化而负担更重，此时更多元的医疗 保险服务可能应运而起。但该报告也明白提出警告，暖化後对国家须负担的医疗保险政策 而言，将会是严苛的挑战。台湾的健保财务状况一向紧张，在暖化的情况下能否即时作出 因应，也值得观察。 　除了以上的分析外，报告里还提到像是银行业、媒体业、资本财、通讯业、金属矿业、 半导体产业、IT产业等等，原始文件可在雷曼兄弟的网站下载，但不知这个连结还能撑几 天。而若是您也对暖化与全球总体经济的影响有兴趣，则当然必得一读《史登报告》，让 前世界银行首席经济学家，告诉你暖化会如何烧掉你的财富。 　节能减碳，绝不仅仅是消费紧缩的想像，相反地，它也可以是投资机会。就像是民众如 果都把中秋烤肉能改到中午，并采用聚光型太阳能炉来烤肉(低碳生活部落格 31-May-07) ，也许烤不烤肉的减碳争议会提早落幕，也能鼓励这些节能商品产业持续发展。 　雷曼兄弟大概没有机会再出类似的报告，但至少07年这份报告，仍可作为目前暖化商机 投资的重要参考。只不过，在考量暖化的影响前，也要先挺过这段经济黑暗期！ 【参考资料】 工商时报 16-Sep-08《雷曼破产案 美国史上最大宗》陈颖柔报导 低碳生活部落格 31-May-07《不用煽风点水 生米也能成熟饭》张杨乾撰稿 --

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