不知道在这边问这个问题适不适合(有违版规请告知、立即自删)， 昨天和一个颇热衷股票投资的朋友在讨论经济政策， 後来他丢了这样的文章给我「胡立阳︰股市才是经济的火车头」(如下)， 强调政府稳定、推升股市的重要性， 小弟看过之後是觉得内文的推论过度简化、因果关系错置， 但本人只在学校念过粗浅的经济学， 只认为股市不过是资本市场众多构成之一， 主要目的在於提供企业融资管道及投资人一个公开交易的平台， 只要确保在企业融资的机能上正常运作， 即使股市表现相对国际低迷也不至於对经济造成结构性的伤害， 而所谓火车头的说法更是充满逻辑矛盾， 但就是无法一针见血且有系统的反驳文中的论述， 想请教版上高手， 这样的的论述是否真有道理? 胡立阳︰股市才是经济的火车头 胡立阳，华尔街神童、亚洲股市教父，美国加州圣塔克拉大学会计学士、 企管硕士，世界最大证券公司美林证券第一位华人副总裁 由於我先前曾提出「欧债问题只是2008年美国大地震的延伸，它只是余震」 的论点。因此，最近常被问到︰为什麽美国的经济反而能甩开欧债的纠缠， 持续且平稳的在复苏之中？更奇怪的是，华尔街股市是否过度反应了成长缓 慢的经济？它竟然率先回到了金融风暴前的高档。 我简单回答︰一直以来，华尔街的股市都是在扮演着拯救美国经济的角色。 大多数人都认定，除非经济转好，否则股市绝无希望。也就是说，股市是被 经济牵着鼻子走的，它只不过是反映经济的一面橱窗而已。 但根据我过去三十多年来在工作中的实际观察，股市总是在景气仍然一片低 迷但根据我过去三十多年来在工作中的实际观察，股市总是在景气仍然一片 低迷或是混沌未明时，至少提前六个月，便节节上升，然後慢慢的，各项经 济数据才会一一开始止跌反弹。这说明了，股市才是拖动经济的火车头，必 须先有出色的，才接着会有象样的经济表现，不要本末倒置了！ 我的这种论点，总是会把一些顶尖的经济学家给气坏了，但这确是事实。 2008年9月雷曼公司倒闭，为了防范经济受到伤害，美国率先采取低利率政策 ，大幅度宽松货币，希望因此能拯救投资与。只不过我担心，再多的资金如果 没有跑到该去的地方，只会更加恶化全球热钱泛滥的问题，无异於饮鸩止渴。 我认为，市场缺的不是资金，而是信心。所以，光靠降息绝对无法快速刺激消 费，增加生产。反而是，如果能先稳定股市，经济问题才能慢慢迎刃而解。因 为，对已如惊弓之鸟的大众而言，只有在欣欣向荣的股市中，让他们真正又开 始赚到钱了，才能治愈忧郁症，才能拾回信心，也才能再度燃起他们的消费及 投资意愿。 结果，美联储在施行了QE1、QE2 等一连串的量化宽松政策之後，竟然是歪打正 着，庞大的资金虽没有如愿的引进生产事业，但却无心插柳的刺激了华尔街股 市，而欣欣向荣的股市又强力挺住了原本摇摇欲坠的美国经济。 这证明了我的观点是正确的！影响经济兴衰的是股市，股市才是真正的火车头！ 你一定有满腹的疑问，倘若是在正常的情况之下，经济还在探底阶段，股市要靠 谁来拉拔呢？在华尔街，当股价反应过度，暴跌到一定程度，无论是散户或是股 东大户，都会心疼到卖不下手，接着就会微妙的产生出与股票共存亡的决心。同 时，早已不满股价偏低的公司，纷纷宣布将开始逢低买回自家股票做为库存。紧 接着，以及增资的申请自然也会随之减少。卖盘逐渐缩手，买盘开始增加，股市 筹码的供需终於平衡，就会出现跌不下去的现象了！这说明了股市由底部出现绝 地反弹的第一阶段，纯粹是技术性的跌深反弹，完全不用靠经济来催生，股市也 永远是走在经济前面的！ 对於这种非关基本面因素，而纯为技术性的跌深反弹，我为它发明了一个名词叫 做「无基之弹」。事实证明，「无基之弹」常是股市否极泰来、由熊转牛的开始 。其实，2008年金融海啸之後，全球股市由熊转牛的过程就是最经典的范例。 因此，投资者并非要苦等到全球经济确定没有问题，或是去猜测股市底部的确实 点位，而是要耐心的等待股市中一些具备意义的拐点讯号出现，然後以分批买进 的方式，慢慢且安心的进场！ 文章连结： http://ppt.cc/LKX5 --

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