※ 引述《lllk (放轻松)》之铭言： : 许嘉栋昨日开炮，抨击央行为协助出口与经济成长，汇率政策「阻升不阻贬」， : 台湾为此付出资金过剩、银行利差缩小，苦了银行、也引发了房价飙涨等後续负面效果。 : 为何,台币贬值? : 1央行的获利增加 2.会导致游资过多 : 希望有人帮忙解答一下／ 1.贬值救出口 承平时期姑且信之 不过当国外需求不振时贬值有多大效果我有点怀疑 更何况台湾是以电子产品为主力 欧美人还不出学贷房贷吃不饱失业 会有空闲去看看哪国3C产品较便宜而消费吗? 当然也有那种肚子扁扁也要买iPhone的例子 (你要肚子扁扁买hTC我也不反对) 如果真的要谈比便宜 各厂商的通路补贴策略的影响比较大吧 2.银行放款利差太小 这去主计处调资料就知道 没什麽好讲的 长期利率走低金融业真的很难赚 3.房价太高 这我倒觉得央行只有部份责任 利率低当然会使借贷成本下降这点没问题 不过台湾的房市其实要分两类(地区)市场 一个是大台北市场 另一个是非大台北市场 非台北的房价当然有涨 但是涨得乱七八糟莫名其妙的较限於台北地区 房地产市场的不完全性太严重 这不是光用货币政策就能解释房价问题 否则我们怎麽去解释高雄v.s高雄美术馆附近以及台中v.s台中七期重划区的乱象? 房价本身是一个黑箱子 建商开价和实际成交价的落差让人捉摸不定 就更别提台湾人有强烈的有土斯有财的传统观念 一个准备结婚的男人没有买房通常就会被认为是失败者 所以购屋需求一直都在 有这麽强的需求当然会造成房价易涨难跌 然後工作机会又太过集中在台北地区 这能怪央行吗? 有点非战之罪吧? 至於汇率政策问题的研究还有以下几篇...... 再论台湾非线性利率法则 http://www.econ.sinica.edu.tw/upload/file/aep39-3-2.pdf 新台币实质汇率与产业升级及对外投资关系 http://www.cbc.gov.tw/public/Attachment/25414401071.pdf 完整版 http://www.cbc.gov.tw/public/Attachment/25313541971.pdf 台湾利率法则之实证研究—考虑汇率变动之不对称性效果 http://www.cbc.gov.tw/public/Attachment/25414441971.pdf 这几篇算是有点帮央行说话 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.98.31 看是什麽样的反应 我认为用货币政策这种核武器对付房市太过大炮打小鸟 房价是一种很区域性的现象 不是全国性问题 央行没必要也不该为了大台北show hand 否则不顾其它经济情势只是让王牌变成亡牌 针对性的信用管制或许是比较得宜的作法 去年Michel Juillard(就是发展Dynare的那位仁兄 做DSGE的应该知道这是什麽)到NCCU 我当面问过他这个问题 他也认为没这个需要 调整利率实在兹事体大 至於相关paper Iacoviello(2005)於AER将房价引入NK-DSGE 他发现将房价纳入货币政策的效果并不怎麽明显 ※ 编辑: saar 来自: 203.70.98.31 (05/16 17:24) 我并不是说无关 我是说央行只有部份责任 央行的确是提供了银弹 但是这银弹要怎麽用央行管不着也管不到 实体经济的未来呈现一片黯淡 资金自然就会到处流窜寻找报酬 炒股票、炒黄金、炒期货、炒原物料、炒房地产...etc 事实就是任何一个人来当央行的老大都有可能造成类似的结果 (Bernanke也不是如此吗?) 房价问题的罪魁祸首还是在建商和房仲 不能因为一个杀人犯的凶器是在超市买的不先检讨他为什麽要杀人 却反倒怪起老板来 还是说要学木炭一样上锁 结帐时收银员要问消费者买刀子要拿去干什麽 然後顺便问要不要连钻版一起买 有打折优惠 当然彭淮南有那种请外资去买股票不要炒汇的奇怪逻辑 但我想这应该是不同的事 我的英文还不够好 可能无法让他了解台湾现况 但是我觉得这并非重点 因为重点就是房价是个地区性问题 甚至这个泡沫出现在哪里也是值得探讨的议题之一 房地产市场不能看作只是一个市场 她是由诸多市场组合而成 因为所谓的房屋这种产品存在相当大的异质性 从预售屋、新成屋到中古屋 也可分成豪宅、有或无电梯的公寓大厦以及小套房与雅房 各有各的市场 泡沫程度也不同 甚至也会因为坐落地段的不同造成不同程度的不合理房价 例如我家在大X区靠近X贸 前几个月我听说附近有一户将近30年的中古屋 三十坪出头 一坪竟然卖了快70万 老实说我觉得还满好笑的 贵得离谱 不知道是哪个傻子买的 同样的东西 就算我们能把这栋大楼原封不动搬到万X区 有办法卖到相同的价格吗? 显然不可能 所以我还是不认为央行有需要动用货币政策整顿房市 去年实施个奢侈税就被骂台北看天下 虽然我觉得这个批评毫无道理 但是如果一旦以利率政策对付房价乱象 这真的就坐实了从台北看天下 ※ 编辑: saar 来自: 203.70.98.31 (05/17 22:47)