※ 引述《garylin2003 (咖哩林)》之铭言： : ※ [本文转录自 ForeignEX 看板 #1EcHw-Sg ] : 作者: garylin2003 (咖哩林二零零三) 看板: ForeignEX : 标题: [举手] 想请问景气与利率,汇率,升贬值的关系 : 时间: Sat Oct 15 13:48:43 2011 : 想请问景气,gdp与利率还有汇率的分析 : 我只知道景气不好的时候　政府采取ｒ下降　让Ｍｓ,I,Y上升 : 可是Y上升之後 会对汇率或是台币的升贬值造成甚麽影响呢? : 我的想法是r下降　所以造成与外国利率之间有利差　资金流出造成新台币贬值 : 可是这是从r变动开始推导 如果r不变(央行没有任何动作) 要怎麽单纯的从景气不好 国民所得低 : 去思考升贬值的关联呢? : 希望有好心人士能为我解惑 然後鞭小力点...感恩 这问题实在是有够大， 很多汇率、利率和GDP之间的关系，存在着时间的落差， 而在这段时间中，还有很多国际因素会影响国家的政策。 以上要探讨，就要去搜寻一些实证的研究论文， 老话一句，九个经济学家，有十个见解。 下面我用基本的完整凯因斯模型来简单讲一下好了 : 假设我国是浮动汇率国家，资本在国际间完全移动， 1. 首先要探讨市场利率下降的原因，原PO提到是政府降息政策， 单纯的降低重贴现率会让money base 扩大，也就是供给增加。 Ms上升 -> LM 右移 -> 此时国际收支产生逆差 -> 本国货币存在贬值压力 这里原PO提到外资是否会汇出， 　　　 还有对AS和AD的影响程度为何 ? 这之间要讨论的变数太多了，时间落差、弹性、国际因素等等。 所以不必然存在 降息 -> 资金汇出 的必然关系。 简单来说，後凯因斯学派的认为，其它国内外因素不变下 短期内，贬值一定会发生，并且有利出口， 即便政府货币政策不作调整，市场会自动增加出口， 促使IS线右移，直到回复之前水准，此间，货币慢慢升值， 最後才使得整体产出增加。 　 　　 　　 2. 想单纯从景气好坏来探讨汇率问题，就直接来看IS线的移动 简单来说， 先分析国内的主要GDP来源为何，例如台湾是进出口； 再来分析景气坏的原因，例如这几年是流动性问题引发成国际经济问题； 最後再分析这个国家的外汇管理实力、发展方向、以及相关政策。 以台湾为例子 : 最近这五年全球通膨加剧，2007发生次贷风暴之後，导致全球需求减少甚多， 台湾明年预料出口大幅衰退，贬值的空间甚大，加上美国货币政策的操作， 央行很难力抗资金汇出的需求，因此就顺手让他快速贬值 29 -> 30.5 比较国内输入型通膨的影响，以及维持出口竞争的需要等等， 央行会在一段时间内定出一个区间， 希望国际热钱、游资不要来影响台湾经济的稳定。 但大部分时间，汇率的升贬还是由市场供需决定， -- 趴趴熊 ∫ Daisuke ∫◤ Ｂ ◥ Matsuzaka ●◥◤ ● ◣\ ／／ 〣▁ ▁ ▇ ●︵︵◣▏ 〃 ． 〃 ● ▇ ◣ ︻ ◢ ● --

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