以我投资股市的经验，追高杀低还蛮心理面的。 当预期不好，很多人就开始找理由说他不好。 预期好，股价无论怎麽跌，也是找理由看好。 而追高杀低的行为来自於散户见涨就拼命想买。 在我初进股市，看到股票红我才买，绿了或者股票表现弱，我就不会买。 这种追价意愿是来自於冲动，不理性的，在买得当下真的常常没有想为什麽的。 有策略和想法的买进通常都是跌深的。 但是一跌深，例如最近恐慌，就很容易碰到停损价就跟着砍出。 表示整体气氛心里的影响比经济学上的任何东西都还重要。 也就是信心问题。 而需求与供给，我觉得是单纯放在股价成交上。 当市场很热的时候，会有预期买不到的状况，物以稀为贵拼命抢买。 例如黄金或者涨停板的股票。 当市场很冷，很恐慌，大家拼命卖出，想拿回现金。 我是用这个解释，至於机会成本。 我的解释是怕买不到股票，就是认为持有股票会比现金有价值。 预期股票快速的飙涨。（但是理性分析就发现未必） 而空头市场则是认为持有现金比股票更安全。 这样的解释不知道是不是合理？ --

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