※ [本文转录自 IA 看板 #1CtrzWhH ] 作者: loed () 看板: IA 标题: [新闻] 佐立克专栏／架构新制度 化解货币战争 时间: Sun Nov 14 12:02:37 2010 标题:佐立克专栏／架构新制度 化解货币战争 新闻来源: (须有正确连结) http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/5962132.shtml 【经济日报╱编译廖玉玲】 2010.11.09 02:15 am 货币战争呼之欲出，各界对美国联邦准备理事会（Fed）量化宽松政策的意见分歧，本周 在首尔举行的20国集团（G20）领袖高峰会议，再次考验国际间能否通力合作。那各国究 竟为了什麽合作？ 七大工业国组织（G7）於1980年代进行经济合作实验时，广场协议（Plaza Accord）和罗 浮宫协议（Louvre Accord）的重心在汇率。不过这些政策产生更深远的影响。雷根政府 在当时财长贝克（James Baker）的主导下，希望抵制国会保护主义声浪高涨的立场，就 像今日的情形。因此美国政府结合协调货币和催生世界贸易组织（WTO）的乌拉圭回合谈 判（Uruguay Round），并完成与加拿大、墨西哥的自由贸易协议。各国领袖则透过国内 政策，提高竞争力。 这种「套装模式」一方面是希望G7国家解决成长的基本问题，也就是今日结构性改革的议 题。例如美国1986年的租税改革法案（Tax Reform Act），扩大税基，却也同时削减所得 税边际税率。贝克和G7财金首长携手，促成国际合作，建立民间部门的信心。 经历1989年的巨变後，时间继续往前推进，1980年代的经验至今仍被讨论，但这个套装方 法非常重要，因为其结合了促进成长的改革、开放的贸易和汇率协调。 这种方式现在可能是什麽样子？首先，从根本问题来看，G20应同意同时进行的结构性改 革议程；不只重新平衡需求，更要刺激成长。例如中国的「十二五」规画，应把重心从出 口转到新兴的国内产业和服务业，并提供更多社会服务，把资金从垄断的国营事业手上交 给能提高生产力和内需的企业。 至於美国的新国会则要解决结构性的支出与膨胀的债务问题，这些都可能冲击未来的经济 ；欧巴马总统也提及加强竞争力和恢复自由贸易协议的计画。 为促进成长，美国和中国可能同意特定、共同加强的步骤。据此，两国也可能同意人民币 升值的进程，或是扩大汇率区间的行动。美国方面或许会承诺不采取报复的贸易行动，甚 至进一步开放市场。 其次，以G7为首的其他主要经济体，除了某些特殊情况且取得他国同意外，应放弃干预汇 率。其他G7国家或许希望提振信心，也承诺会致力於结构性成长。 第三，这些步骤会透过有弹性的汇率和独立的货币政策，协助新兴经济体调整复苏期出现 的不均衡情况。部分国家或许需要因应短期热钱流动的工具，G20可以发展出规范，引导 这些措施。 第四，G20应支撑成长，重心则要摆在开发中国家的供应面瓶颈。这些经济体贡献全球成 长的一半，其进口需求正以开发经济体的两倍速度成长。G20应给予特殊的支持，协助基 础建设、农业，同时开发健康、专业的劳力。世界银行集团与各区域的发展银行，可用以 协助未来的成长兴建许多支柱，而未来的成长基础视民间部门的发展。 第五，G20应建立合作的货币制度，反映新兴经济状况，让成长复苏计画更完美。这套新 制度可能需要纳入美元、欧元、日圆、英镑和人民币，朝国际化迈进，下一个目标则是开 放资本帐。 这套制度也应该考虑把黄金当做市场对通膨、通缩和货币未来价值预期的国际参考依据。 虽然教科书可能都把黄金视为旧货币，但今天市场仍把黄金视为一种另类的货币资产。 要发展出一套继承1971年新版布列敦森林协议的货币制度，需要时间，但总是要踏出第一 步。1945年到1971年之间的变化，催生出新版的布列敦森林协议。1971年到现在的变化， 绝对不输当时。如今的工作包括改变国际货币基金（IMF）检讨资本和经常帐政策的规则 ，同时连结IMF的货币评估和世贸不以货币政策移除贸易优惠的义务。 这些达成经济合作目的的套装方法，已超越G20近来的对话，但这些观念非常务实且可行 ，并不激进，有明显的益处。这些方法提供成长和货币的议程，且与 G20的金融业改革并 行不悖；可建立在及时的附加行动上，并结合可靠的步骤，成为长期追求的目标；也能在 国内进行政治对话，同时有助重建大众和市场信心；市场信心到2011年可能都还有压力。 最重要的或许是各国政府能在问题出现前就掌握情况，而不是只能被动地回应经济、政治 和社会风暴。 要勇往直前或随波逐流？G20的决定将关系到多边合作能否实现强劲的经济复苏。 （作者Robert Zoellick是世界银行总裁／编译廖玉玲） 【2010/11/09 经济日报】@ http://udn.com/ -------------------------------------------------- 这篇专栏是以下文章的全文翻译 原文:The G20 must look beyond Bretton Woods II By Robert Zoellick http://goo.gl/TTri1 完整全文亦可见:http://faircurrency.org/blog/?p=835 --

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