※ 引述《chinny (六轮新生活)》之铭言： : 1.货币政策中最有效的工具为何? : 在小弟的认知里 : 货币政策主要透过"价"跟"量"去操作 : 前者指是利率 : 後者是货币供给量 : "有效"的定义 : 应该要视政策目的是什麽而定 : 没有一个工具是绝对的好或绝对的差 : 端视政策目的而定 是的，假设政府使用货币政策的目的是给衰退期的企业降低资金成本以度过难关 这边定义政府的目的是要提高就业水准跟GDP『稳定』成长摆脱衰退 : 2.货币政策与房地产价格的关系? : 扩张性货币政策或许会拉高房地产的名目价格 : 但经物价平减以後是否仍为正向关系? 房地产的名目价格跟实际价值之间比较不能够用物价平减 因为人民所得提升的过程中 购屋支出的比重反而会递增 因此成长中的经济体的大都市 房价都会以远高於通货膨胀的速度成长 而扩张性货币政策会使有住宅当作担保品的不动产抵押贷款 比用设备当担保品的企业融资还要容易被银行认可 这是因为在不景气中住宅反而被认定有固定需求 不像设备有可能变破铜烂铁 : 有待实证 : 更何况彼此的因果关系为何? : 单向?双向?亦或无因果关系? : 也需要进一步实证 : 3.扩张性货币政策的目的如果不是拉高房地产价格 : 那麽用房地产价格去衡量货币政策的有效性与否 : 有失妥当 : 除非能证明房地产价格与原先政策目的具有相当关联性及代表性 我在这边的设定的探讨主题是 原本用意是要提高就业水准、让国内产业均匀得到受惠以建立GDP重振基石的货币政策 是否会因为在不景气中房地产业对资金的吸纳而变得效果不如预期 甚至反而造成房地产泡沫，形成更大ㄧ波问题 : 4.建议把货币市场/资本市场/商品市场..等模型定义好 : 再去作文字或数学逻辑推导 : 会让读者更容易入手 : 另外 : 货币乘数效果有很强的假设在里头 : 请小心使用 感谢，主要是想提出这样的疑问： 若是在一个结构性生产力衰退的经济体 会不会从金融体系蜂拥而出的货币反而砸向房地产市场？ 而资金过度限缩在仅以资产泡沫堆高的产业里滚动 是否会因为资金的排挤效应对经济体从衰退中自然恢复跟藉资金成长的动能产生影响？ 『土地』不会跌价的神话是否害了经济体里保守恐惧的投资者？ : 5.一个自认为有趣的小套房story (未必完全符合现实) : 小城市 <======================================================>大城市 : case 1 case 2 case 3 case 4 : 年租金6万 年租金7.2万 年租金8.4万 年租金9.6万 : 住屋市价80万 住屋市价120万 住屋市价150万 住屋市价200万 : 租金报酬率7.50% 租金报酬率6.00% 租金报酬率5.60% 租金报酬率4.80% : 低 <==================房屋(资产)流动性======================> 高 : 当借贷市场的利率是7.00% / 5.00% / 4.00% 时 : 就可能引发不同的购屋需求 : ....... : .... : (故事接龙) 不太懂 --

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