※ 引述《liton (欧吉桑留学生)》之铭言： : ※ 引述《iamnodoubt (不疾而速)》之铭言： : : 企业除了自有资金以外 : : 还会跟金融机构借钱 : : 以及上游或是往下游的应收帐款或是应付帐款的赊帐 : : 企业跟企业 企业跟银行之间 : : 有一条无形的债务链 : : 只要一个有问题 : : 其他就会连带受影响 : : 我想没有企业会放一大堆闲置资金在企业里面准备吧 : : 尤其情况一变坏 : : 现金反而更缺 : : 甚至可能出现明明体质很好 : : 但是周转不灵而倒闭的状况 : : 一般企业有时会拿有价证券 : : 去跟银行抵押借钱 : : 当然你抵押的东西价值变了 : : 银行就会抽银根 : : 而次贷经过财金工程与信评机构的层层包装 : : 杠杆放大还有证券化 : : 影响才会遍及全球 : : 金额才会那麽大 : : 一些专家还担心 : : 因为财金工程与信评机构的层层包装 : : 你根本不知道有问题的次贷会转成什麽商品 : : 而有问题的机构他也不会主动讲 : : 一定要到资金转不过来才会爆开来 : : 一爆又是很大洞了 : : 你去找书看一些公司怎样被掏空就知道了 : 你说错了唷~~ : 1.何谓次贷? : 所谓的次贷是指 次级"房贷" : 这跟企业完全没关 : 2.一般企业不会拿有价证券去抵押 : 企业手上有的是厂房 建物 : 除非金是金融业 否则不会有那麽多的有价证券 当你要掏空公司的时候..你会真的用有价值的东西去抵押吗 银行要赚你钱..真的无所不用其极 连虚构出来的应收帐款.. 都可以经过某些限制转成财务报表上的现金科目 而且还是合法..出事後完全不用负责任 再者抵押有价证券也适用在个人阿 : 3.没抓到问题的核心 : 次贷影响不只是影响金融业彼此之间的信任(我於去年9/27有两篇文章讲这问题) : 更重要的 : 是代表美国消费能力的下滑 ok 我完整描述 所谓次贷subprime mortgage 是对信用评等较差的借款人所承做的房贷 或以原有房屋贷款再融资的房屋贷款 次贷金融商品化的过程 1.因为低利..房价飙涨..政府管制宽松 使着房贷公司大肆放贷..甚至不要求自备款 2.在低利资金过剩的市场..房贷公司很容易 藉由发行房贷抵压债权取得大量资金 然後再承做更多房贷.. 再透过证券化取得更多资金 一直滚雪球..只要没有意外 房贷公司就可以一直获利 3.银行..券商买进次贷债权 包装成证券化商品..再卖给 券商..投资银行..跟一般大众 4.华尔街券商将次贷包装成如RMBS跟CDO(抵押债权证券)後出售 5.为了取得较高等级的信用评等 券商..投资银行进行财务工程 将次贷抵押债券依信用评等分级切割 包装美化..成为不同等级的CDO 而等级比较低的CDO就是此风暴的引爆点 6.CDO包含各种不同种类的金融商品 在房市热络时..透过上述的结构式金融商品交易 或衍生性金融商品交易(如信用违约交换CDS) 对冲基金..财务杠杆操作等管道 次贷的风险便大规模分散到一般银行 保险公司.一般机构..还有投资人身上 次贷影响层面 1.次贷违约情况上升 CDO价值减损..投资人恐慌性卖压 2.CDO加速跌价..市场气氛更悲观 3.金融机构贷款利率提高 标准趋严 4.筹资日益困难..融资活动熄火 5.银行认列亏损 6.股市剧烈波动 股市一大跌..信心溃散..市场悲观 消费下降..货币资金流动下降..经济衰退 央行降息刺激经济.. 根据卢卡斯讲的..理性预期理论 人们预期货币供给成长最终导致通膨.. 公司涨价..工会要求调高薪水 最後通膨上升..经济却没成长 就是美国现在可能面临的状况 --

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