※ 引述《blueskys720 (李清照)》之铭言： : 防雷 : 想询问继承之战S2在收购南大公司计画失败後讨论到的下市策略是什麽? : 是向中亚富豪找资金去和其他股东收购股权 : 然後转成非公开公司避风头???(可以这样? : 还是仅希望可以不要贱价但最後一样是求出场的策略呢 : 因为最後一集还是低头向Stewy开条件，似乎也不是想全出掉的样子 : 这个部分有点不是很懂清楚是什麽作法 : 希望版友能帮忙解惑，谢谢! 想了解这个问题，得先了解一下「上市」(Go public)与「下市」(Go private)的概念。 所谓上市，指公司的股票在证交所设立的市场(上市市场)中自由买卖，公司向证交所声请 上市时，证交所会要求公司在市场中公开发行股票(Initial Public Offering, IPO)，让 投资人认购，以符合法规要求的股权分散标准。因此，上市公司的股权一般而言都是分散 的，投资人(股东)众多，且由於股东会原则上拥有选举董事、表决公司重大事项等权利， 因此，公司的决策经常受制於股东的意见，而因为股东在意的是股价，因此，公司做决策 时，经常得顾虑股价波动，否则股东们容易跟你五四三。 公司一旦上市，成为上市公司(公开发行公司)，公司的股票就会在广大的投资大众之间流 通，因为人人都能在证交所买到股票。为了避免公司虚构或隐匿影响公司股价的重要资讯 ，欺骗投资人买卖股票(证券诈欺)，导致无数投资人蒙受财产损失，因此，证交法规定公 司上市後，必须持续的揭露公司的财务状况，让投资人正确的认识到公司的营运状况，进 而做出「以充分资讯为判断基础」的买卖决定(informed investment decision)。 此外，上市公司股东众多，涉及多数人的经济利益，因此公司法对於公司的组织有比较严 格的规定，董事会必须经过股东会表决。 下市，指公司股票退出证交所设立的市场，投资人不能继续在这个公开快速的交易平台购 买公司股票，只能私下转让。由於退出市场，意味着股票的流通性变差，股东难以将股票 变现，对股东的权益影响巨大，因此证交法规定，公司必须经过股东会表决，才能下市。 这意味，公司想要下市，要马你取得广大股东的支持，要马你从现有股东手中，收购公司 绝大多数的股票，而後再表决同意下市(後者才是常态)。在後者的情形，公司的股权，乃 乃至於经营权，会掌握在少数大股东手中，而不需要与外人分享权力。 此外，公司下市後，因为股票退出市场，不继续在广大投资人间流通(仅在少数人间流通) ，就算存在诈欺行为，对公众的财产影响也比较小，因此，不需要再遵守证交法规定，向 投资大众揭露公司财务。 并且，因为公司下市後(非公开发行公司)，股票掌握在少数大股东手里，股权集中，不涉 及多数人的经济利益，因此外国公司法赋予公司较高的弹性，可以章程制定各种董事产生 方式，不一定要经过股东会选举。 上市公司会下市，一般是公司要进行组织再造，想大刀阔斧的裁并公司部门、出售公司资 产或者改变公司营运方针等，因为这种改革容易导致股价波动，且经常需要经过股东会表 决，为了避免众多的股东跟你五四三(如上所述)，因此必须集中事权，简化股权结构，收 购小股东的股份，留下几个大股东进行改革。同时，上市公司下市成为非公开发行公司後 ，无须再遵守证交法中揭露公司财务状况的法律义务，也不再受到证监会(我国金管会)的 监管，不仅可以节省营运成本，也省去政府对你指手画脚。并且，在国外，非公开发行公 司可以采取股东会表决以外的方式产生董事，使公司的经营权分派更有弹性。 影集中，Waystar之所以急着下市，就是不想被证监会查帐，以遮掩公司的各种破事。 不过下市并不能隐瞒游艇事件，因为证交法监管的是公司的财务状况，避免证券诈欺。公 司就算下市，而不受证交法规范与证监会监理，也仅仅是免除公司揭露自身财务的义务而 以，而游艇事件是性侵/杀人案件，FBI可以依照刑事诉讼法声请搜索票，跟你下不下市其 实没有关系。下市了也没用。想靠下市来隐瞒游艇事件，并不可行，比较像是剧情漏洞。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.56.168.5 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/EAseries/M.1681040696.A.5D6.html 主要是单纯的防御并购，引进外部资金(影集里好像是土耳其)，膨胀股本，稀释收购者的 持股(俗成白衣骑士)就足够了，不需要再另外下市。事实上，公司下市反而会劝退外部资 金，因为下市意味着他们的投资短期内都不能变现，还得承受公司无法重新上市的高风险 。 此外，s2e10中，当Logan在游艇上表明放弃下市计画时，Jaime批评到：如果你不下市，有 人将为此付出代价。也许是Roman，也许是他的兄弟姊妹。证监会、司法部、海外反腐败法 都会来找你麻烦，有人会因此入狱。 结合这2条资讯可以看出，Logan下市的目的不是防御并购，而是规避监管。 ※ 编辑: jump2j (61.56.168.5 台湾), 04/10/2023 14:23:40