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时间Fri Feb 6 15:58:47 2026
大空头来了！比特币遭分析师喊目标价「归零」
钜亨网｜2026.02.06 11:40
Partners 市场策略师兼合夥人 Richard Farr 对比特币提出极端看法，直言其目标价为
0，并认为比特币已难以摆脱「投机资产」定位，未来恐面临机构采纳受阻、矿业压力扩
大等多重挑战。
比特币 (BTC-US) 周四下跌 11.1%，跌破 65,200 美元，创 2024 年 10 月以来新低。截
稿前，该币周五回弹 1.64%，至 64,153.24 美元，交易波动剧烈，在早盘触及 60,008.5
2 美元的低点後，价格在涨跌之间摇摆不定。
比特币走弱的同时，美股科技板块亦承受压力。那斯达克指数过去一个月下跌逾 3.8%，
跌至 11 月中旬以来低点；软体股跌势尤为剧烈。
Pivotus Partners 市场策略师 Richard Farr 把比特币的目标价设为 0，因他认为，比
特币未能如支持者所宣称，成为对抗美元贬值的避险工具，反而更像是与那斯达克同步波
动的高风险投机标的。
Farr 强调，将比特币目标价设定为 0 并非为了博取世人眼球，而是基於其长期基本面与
市场结构所做出的推论。
Farr 同时点名 Strategy(MSTR-US) 执行长 Michael Saylor 持币规模过大，可能成为比
特币走向机构化的关键障碍。他指出，央行等机构不可能持有一种「流通量被单一人物高
度影响」的资产，这也使比特币难以被视为真正的准备资产。
除了市场结构疑虑，Farr 也批评比特币挖矿产业正面临现金流压力，矿工「正在流血」
，且比特币网路作为交易处理系统效率低落、耗能庞大，难以成为主流支付工具。
Farr 的论点呼应电影「大卖空」主角原型贝瑞 (Michael Burry) 的最新警告，以及诸多
华尔街分析师与经济学家。
电影「大卖空」主角原型、因放空次贷泡沫一战成名的投资人贝瑞周三 (4 日) 警示，比
特币自 10 月高点回落逾 40% 後，已暴露为高度投机性资产，并不具备黄金或白银那种
「抗货币贬值」的避险特性。
贝瑞 警告，比特币下跌可能引发自我强化的「死亡螺旋」，尤其在加密市场与传统金融
市场连动性升高的背景下，风险更可能外溢。
他指出，比特币与标普 500 的相关系数已升至 0.50，显示其走势与股市同步程度提高，
反而削弱了其作为避险资产的论述。
贝瑞进一步称，若比特币再跌 10%，Strategy (MSTR-US) 恐出现数十亿美元帐面亏损，
并可能面临融资困难，资本市场的大门基本上将对 Strategy 关闭。
若比特币跌至 5 万美元，对整体生态系可能造成更严重冲击。
贝瑞指出，矿工可能出现破产潮，而部分与加密市场连动的衍生产品，例如代币化金属期
货，可能因买盘消失而陷入崩溃，企业也可能在降风险过程中抛售仍有获利的部位，进一
步加剧市场压力。
此外，诺贝尔经济学奖得主克鲁曼 (Paul Krugman) 也指出，随着比特币价格崩跌，其作
为对抗货币贬值的避险工具、或作为黄金替代品的吸引力正快速褪色。
他认为，比特币从自由意志主义者的象徵转为政治工具，近期价格反转可能也与川普支持
度下滑、以及市场对其是否能兑现加密友善政策的疑虑有关。
比特币与科技股近期呈现高度同步，市场恐慌时往往齐步下跌。Granite Bay Wealth Man
agement 投资长 Paul Stanley 表示，比特币与科技股走势「几乎锁定同步」，投资人在
恐慌时倾向先卖出再思考，而比特币因波动高、涨幅大，更容易成为第一波被抛售的标的
。
https://www.sinotrade.com.tw/richclub/news/69856743b4c42963341990fa
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 101.12.205.52 (台湾)
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※ 编辑: analysis5566 (101.12.205.52 台湾), 02/06/2026 15:59:08
1F：→ ssstw: 看跌说跌谁不会？他做空了吗？02/06 16:08
2F：→ NassirLittle: 玩了十年我也差不多放弃区块链了 02/06 16:10
3F：→ NassirLittle: 曾经minarchism和各种去中心化的理想 02/06 16:10
4F：→ NassirLittle: 现在看起来还是一步没进 反倒越来越远02/06 16:10
5F：→ ookimoo: 第一波抛售(x 轮流收割(o02/06 16:39
6F：→ ookimoo: 归零还早 2030以後 02/06 16:39
7F：→ ookimoo: 你们总要看到违反乱纪之人将民主踩在脚下才知道珍贵02/06 16:40
8F：→ sola01078272: 楼上说的某岛国正在上演QQ02/06 16:53
9F：推 jorden: XDDDDDDDDDDDDD 02/06 16:57
10F：推 Reach1993: XDDDDDDDDDD02/06 17:05
11F：推 QQaOrz: XDDDDD02/06 17:26
12F：推 wpd: 投资加密货币 终将血本无归 02/06 18:15
13F：嘘 darkMood: 虚拟货币消失，只有诈骗集团会哭啦..... 02/06 18:23
14F：推 h0103661: 比特币归零区块链也不会消失 02/06 18:45
15F：→ ookimoo: 台股的崩盘会比美股更早一些 应该2月要发生点冲突了02/06 19:11
台股盘後目前大涨400点
https://i.mopix.cc/rfTM6s.jpg
16F：推 geige: 分析师是不是来扰乱看法的02/06 19:40
※ 编辑: analysis5566 (101.12.205.52 台湾), 02/06/2026 19:56:29
17F：→ ookimoo: 现在涨跟之後要崩有什麽违背之处吗 ? 02/06 20:13
18F：→ toole: 跟AI抢电 不搞你搞谁 02/06 20:18
19F：嘘 iampig951753: 怎麽可能归零 多少黑色金钱在流动 02/06 20:31
20F：推 SHwEE: 其实预期今年熊的人很多啊，但是预料到一月就来的就少了， 02/06 20:54
21F：→ SHwEE: 预见一月就崩的可没几个。现在市场操纵味这麽重只能说货币 02/06 20:54
22F：→ SHwEE: 的价格你不要猜 02/06 20:54
23F：推 kevin74105: 归零! 02/06 23:24
24F：推 waddear: 这分析师，赌上尊严了，6月来看看结果 02/06 23:39
25F：→ analysis5566: 69600底部确定 02/07 00:24
26F：→ yyhsiu: 是说 testnet 上的币值都不是0了.. 02/07 04:33
27F：推 Toge: 加密货币又不是只有比特币 02/07 08:50
28F：→ Toge: 比特币会归零，稳定币可不会 02/07 08:52
29F：→ Toge: 而且区块链也不会「消失」 02/07 08:54
30F：→ guanting886: 对於一个赌场筹码，比特币归0确实是不会怎麽样，但 02/07 09:33
31F：→ guanting886: 发行筹码的人会面临极大的压力测试，区块链也确实也 02/07 09:33
32F：→ guanting886: 不会消失只是他就是一个帐本是要消失到哪里去 02/07 09:33
33F：推 johnpisces2: 稳了 02/07 10:43
34F：推 kuromai: 归零!!就在今年!! 02/07 19:01
35F：嘘 snowoffish: 我4觉得大哥归零机率为0辣，除非世界末日 02/07 19:11
36F：→ rexwis: 只会学我 02/07 20:48
37F：推 tajna428: 他敢all in做空比特币吗 不敢吧 02/08 12:35
38F：→ stanleyplus: 中继站 终点4万5 02/09 10:22
39F：→ CKYAMAY: 整天归零…. 02/10 16:02
40F：嘘 sean667cd: 可以安心了 02/11 19:50
41F：→ totoa: 归个头 02/13 03:19
42F：推 rxers1994: 归零可能没这麽快 不够以价值储存的目的来说 比特币也 02/16 13:16
43F：→ rxers1994: 没什麽优势 02/16 13:16
44F：推 kanding255: XDDD 02/16 14:13
45F：推 DarkerDuck: 很早就说SoV不是只要限定总量或是稀少就可成立 02/17 00:16
46F：→ DarkerDuck: 先不说地核中那些难以开采天文数字的巨量黄金 02/17 00:24
47F：→ DarkerDuck: 地壳也是一堆元素比黄金更为稀有 02/17 00:25
48F：→ DarkerDuck: 太稀少的东西反而只会变成艺术品珠宝而不是通用的SoV 02/17 00:27
49F：→ DarkerDuck: 若真要说BTC还比较像是钻石这种靠行销出来的珠宝 02/17 00:29
50F：→ DarkerDuck: 实际上根本不稀有，甚至可以人造出来 02/17 00:31
51F：→ DarkerDuck: 要成为通用的SoV除了受限的流通总量外 02/17 00:32
52F：→ DarkerDuck: 还必须要有长期性的刚性需求，黄金和土地才有符合 02/17 00:33
53F：→ DarkerDuck: 黄金仍然具有国际硬通货的地位，政府也需要发行准备 02/17 00:35
54F：→ DarkerDuck: 对於民间来说，黄金被拿来当作货币已经上千年 02/17 00:35
55F：→ DarkerDuck: 已经是一种不分文化的避险资产，下个千年大概也是 02/17 00:36
56F：→ DarkerDuck: 这些性质，BTC都不具备，BTC最主要的还是当赌场筹码 02/17 00:37
57F：→ DarkerDuck: 赌场筹码就不是刚性需求，实际上路边随便捡颗石头也可 02/17 00:38
58F：→ DarkerDuck: 这就是为什麽我说BTC一定要有赌场筹码以外的作用 02/17 00:40
59F：→ DarkerDuck: 不然就只是一种meme币，随便掰个代号就可以当筹码了 02/17 00:40
60F：→ DarkerDuck: 现在华尔街与美国几乎完全掌握币圈的话语权 02/17 00:41
61F：→ DarkerDuck: 反而让BTC离数位黄金更为遥远 02/17 00:41
62F：→ DarkerDuck: 所有国家只会把BTC当作一种美元资产 02/17 00:44
63F：→ DarkerDuck: 而不是黄金这种真正的普世性避险资产 02/17 00:47
64F：→ ookimoo: btc本来就是美元资产 02/20 05:33
65F：→ ookimoo: 非金本位，所以说在传统货币归零之前这个就会先挂 02/20 05:34
66F：推 ddshu: 热钱从加密跑去炒股了 风险更低 利润更高 02/24 04:42