作者IBIZA (温一壶月光作酒)
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标题[新闻] MicroStrategy股票面临指数除名风险
时间Sat Nov 22 09:22:32 2025
新闻来源连结：
https://hk.investing.com/news/analyst-ratings/article-93CH-1201169
新闻本文：
摩根大通警告：MicroStrategy股票面临指数除名风险
Investing.com - 根据摩根大通策略部门的分析，随着MSCI 1月15日
的决定临近，MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)面临可能从主要股票指数
中被剔除的风险。该股目前交易价格为177.14 USD，接近其52周低点
181.73 USD，InvestingPro数据显示，仅在过去一周内，该股已下跌
10.57%。
该公司股价在近几个月大幅下跌，跌幅甚至超过比特币本身，摩根大
通将此归因於MicroStrategy对加密货币的杠杆敞口，以及其此前相对
於比特币持有量的高估值溢价正常化。InvestingPro数据显示，该股
在过去六个月内暴跌55.27%，过去一年下跌60.64%，其3.37的高贝塔
值表明波动性显着。
摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，MicroStrategy目前
590亿美元市值中约90亿美元可能由ETF和与主要基准（包括纳斯达克
100指数、MSCI美国指数和MSCI世界指数）相关的互惠基金持有。尽管
近期价格下跌，该公司仍保持盈利，过去十二个月的市盈率为6.46，
稀释每股收益为27.34 USD。
根据摩根大通的估计，如果从MSCI指数中剔除，该公司可能面临约28
亿美元的资金外流，如果其他指数提供商跟随MSCI的做法，潜在外流
可能达到88亿美元。在这种情况下，分析师仍保持看涨观点，根据
InvestingPro数据，共识推荐为1.5（介於强烈买入和买入之间），
目标价格范围从200 USD到705 USD不等。
该银行警告称，从主要指数中剔除可能会被市场参与者视为负面信号
，可能引发对MicroStrategy未来筹集股权和债务能力的担忧，同时可
能降低交易量和流动性。该公司目前的流动比率为0.66，表明短期债
务超过流动资产，不过InvestingPro分析表明，该股目前被低估，在
全面的Pro研究报告中还有13个额外的ProTips可供参考。
在其他近期新闻中，Strategy Inc.宣布其首次公开发行7,750,000股
10.00%系列A永久流优先股的定价为每股80.00欧元，预计将筹集约6.2
亿欧元的总收益。该公司还提供了其最近场外发行的更新，报告销售
了39,957股10.00%系列A永久争议优先股，产生净收益440万美元。此
外，Strategy出售了1,313,641股可变利率系列A永久延展优先股，净
收益为1.312亿美元。在一项重要发展中，Monness, Crespi, Hardt将
Strategy的股票评级从卖出上调至中性，原因是其比特币持有量的溢
价减少。同时，摩根大通分析师发出警告，Strategy可能被排除在
MSCI美国和纳斯达克100等主要指数之外，这可能导致被动基金大量资
金外流。尽管加密货币市场下滑，伯恩斯坦分析师认为，最近的比特
币回调是短期整合而非周期顶点。这些发展出现之际，Strategy继续
在不断变化的市场格局中应对挑战和机遇。
评论：
今天起床美国财经网站一堆地狱之门等级的鬼故事, 这是其中之一
Michael Saylor已经在社群网站上回应, 说指数不能定义MSTR
但除名引发的比特币进一步抛售, 是有可能引发连锁反应
触发 加密货币下跌->杠杆被迫平仓或被迫卖出偿还债务->进一步下跌
而且这样的情况不是只发生在MSTR
加密货币市场充斥借贷或杠杆买入, 有分析师说加密货币市场实际资产支撑只有1/10
时至今日, 加密货币已经从挑战传统金融恶龙的骑士, 壮大到变成恶龙的一部分
加密货币市场已经大到不能倒, 背後是以兆美元计的融资或股权
X上比较夸张的分析师已经预告地狱之门即将开启
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.225.76.73 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/DigiCurrency/M.1763774555.A.F66.html
※ 编辑: IBIZA (36.225.76.73 台湾), 11/22/2025 09:31:33
1F：推 kakar0to: MSTR主要是靠发债来买BTC,有人知道这个债券的利息MSTR 11/22 09:31
2F：→ kakar0to: 有钱可以支付吗? 如果付不出来要卖btc来还吗? 11/22 09:32
MSTR以前发的是可转债, 如果公司股价高於转换价格, 有利可图
债券持有人会把可转债转为公司股票, 而不会要求偿还
但如果股价趋近转换价格甚至跌破转换价格, 持有人就会要求偿还而不会转换股票
3F：→ kakar0to: 有高手能详细MSTR的运作方式吗? 以及这个运作方式有没有 11/22 09:33
4F：→ kakar0to: 可能在BTC大跌的时候走不下去? 11/22 09:33
股价跌破发行时的转换价格, 可转债到期时就会触发清偿
而如果清偿时的比特币价格低於当时购入价格加上维持公司营运的费用
有可能卖了都不够还
==
BTW, MSTR这一年来开始发行他们发明的STRC, 不过这个更像老鼠会, 有可能风险更大
5F：推 Su22: 若MSTR垮了,MSTY也会下市吗? 11/22 09:55
※ 编辑: IBIZA (36.225.76.73 台湾), 11/22/2025 09:57:42
6F：推 turndown4wat: 指数除名不是下市吧 11/22 09:57
7F：→ IBIZA: 不是 11/22 09:58
8F：→ IBIZA: 不过Su22的问题是MSTR垮了 他的衍生性金融产品会不会下市 11/22 09:59
9F：推 slayptter: 本来想打字的... 11/22 10:26
10F：→ slayptter: 原来是IBIZA XDD 11/22 10:26
11F：推 ripple0129: 跟AI讨论了解了一下，ATM发股，可转债，优先股都不会 11/22 10:32
12F：→ ripple0129: 造成被迫卖出BTC可能 11/22 10:32
14F：→ ripple0129: 不知道是不是AI唬烂高手帮解释 11/22 10:32
15F：→ IBIZA: ripple0129你有看到3吗? 11/22 10:33
16F：→ IBIZA: 可转债触发清偿是在到期日, 不是不会清偿 11/22 10:34
17F：→ IBIZA: 优先股就是我说的STRC, 这个不会触发清偿, 但会触发支付不 11/22 10:35
18F：推 ripple0129: 目前到期债务2027之後的事了，BTC要熊到那时候 11/22 10:35
19F：→ IBIZA: 起的股息, 一旦MSTR放弃支付, 或是市场质疑MSTR支付股息的 11/22 10:36
20F：→ IBIZA: 能力, STRC就结束了 11/22 10:36
21F：推 a10141013: 微策略囤了64万颗还是用杠杆买 肯定被钉上的 11/22 10:40
22F：→ IBIZA: 2027其实只剩一年多了 11/22 10:41
23F：→ IBIZA: MTSR有些转换价格在600的, MSTR被MSCI认定为基金之後, 还有 11/22 10:43
24F：→ IBIZA: 机会到600吗 11/22 10:43
25F：→ a10141013: 比特币本身不会生利息 除非开质押 不然哪来钱付债券 11/22 10:48
26F：→ IBIZA: 对了，你的问题错了，不是股价跌破发行价 11/22 10:56
27F：嘘 nevenhsu: AI FUD 也太敷衍了 11/22 11:21
28F：推 xluds24805: 想太多了，这几年美股涨的比比特币多太多了，都没在担 11/22 12:26
29F：→ xluds24805: 心的 11/22 12:26
31F：推 crazy56: 危策略不倒 币圈不会好 11/22 17:06
32F：→ ookimoo: 悲伤五阶段 你中招了吗 赶快想想自己在哪个阶段 11/22 19:24
33F：推 wpd: 投资加密货币 终将血本无归 11/23 08:17