作者HYL (@EVERYWHERE)
看板DigiCurrency
标题Re: [闲聊] MSTR的比特币策略风险
时间Sun Nov 17 09:33:10 2024
※ 引述《HYL (@EVERYWHERE)》之铭言：
: → DarkerDuck: 因为本业不赚钱，只要没有永恒牛市可以吸引更多资金 11/17 07:31
: → DarkerDuck: 那麽必定要卖BTC付利息，并且让公司信誉溢价降低 11/17 07:32
: → DarkerDuck: 债券也是分等级的，AAA和垃圾债也是有差别 11/17 07:32
: → DarkerDuck: 这种每股BTC增厚效应只有在牛市环境中可形成正向循环 11/17 07:42
: → DarkerDuck: 溢价率越高，公司融资金额越大，进一步推升公司市值。 11/17 07:42
: → DarkerDuck: 但在熊市时，最糟糕时甚至有可能发生股价和BTC倒挂 11/17 07:45
: → DarkerDuck: 最有名的像是GBTC，就发生过交易价格竟然低於BTC NAV 11/17 07:47
: → DarkerDuck: 不过当时GBTC就要收管理费的，卡着没差啦，至於嘛.... 11/17 07:49
MSTR 钻了一个监管的漏洞，所以他是可以一直找到债券的买主的。
在美国，有些机构受到法规限制，不能直接参与股票市场，只能购买债券或其
他固定收益资产。这些机构通常包括：
1. 政府机构和公共基金
地方政府：许多州或地方政府的投资政策规定，只能将资金投资於低风险的固定
收益工具，例如美国国债、市政债券或高评级的公司债。
养老基金：一些公共养老基金可能受到限制，必须优先投资於低风险资产以保护
退休金受益人的利益。
2. 保险公司
保险公司受州法律和监管机构的约束，通常需要将资金投资於低风险资产，以确
保有足够的偿付能力来应对未来的赔付。债券（如国债、公司债）是保险公司资
产组合中的重要部分，特别是寿险公司。
3. 非营利机构
某些慈善基金会或捐赠基金可能被要求遵守捐赠者或受托人制定的投资政策，只
能投资於保守的固定收益工具，以确保资金的稳定性。
4. 信用合作社
信用合作社的投资选择受到严格限制，通常只能投资於政府债券或其他低风险的
固定收益工具。
上述的产业都不能买 MSTR 的股票也不能买入比特币，但是他们可以透过买 MSTR的
可转换债，间接投资 MSTR 跟比特币。
而且因为随着持有的资产的价格上昇，可以直接去借钱还利息，这个用极低利率借入
资金转换成比特币的机器，目前看来还可以运作的很久。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 172.56.168.233 (美国)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/DigiCurrency/M.1731807192.A.5CF.html
1F：推 DarkerDuck: 所以我开头就说了，这方式在永恒牛市预期下可运作 11/17 09:55
2F：→ DarkerDuck: 毕竟连LUNA那种发空气币(新股)去印高息稳定币都可运作 11/17 09:56
3F：推 sdtty: 其实是债券的买主钻了这个漏洞，感谢微策略让我们终於可以 11/17 09:58
4F：→ sdtty: 买比特币了xd 11/17 09:58
5F：推 sdtty: 微策略给这些债主的条件其实很差，但在比特币长期的涨幅预 11/17 09:59
6F：→ sdtty: 期下这些条件都不值得担忧 11/17 09:59
7F：推 sdtty: 我猜债券买主的需求很大，变相迫使微策略要再发420亿来买 11/17 10:02
8F：→ sdtty: 比特币 11/17 10:02
需求超级大的啊，全世界的劳保、年金都入不敷出了，要在种种规定里，想办法拉高收益，
现在有个40% YOY 成长率的东西，当然要买啦
※ 编辑: HYL (172.56.168.233 美国), 11/17/2024 12:48:07
9F：推 sdtty: 连保守基金都受不了。看来这波有机会直上100万美金 11/17 13:59