过去在加密货币产业工作时就很好奇能不能靠技术分析稳定获利，但当时研究得还不深， 许多原本信心满满的策略，拿去实盘操作後绩效却不怎麽样。 这几年比较认真钻研技术分析，也提升了自己的程式能力。由於我相当看好接下来两年加 密货币的发展，就决定再试着自己开发量化策略。而这次写策略也真的写出了不少心得， 甚至在实盘操作上的绩效也有不错的绩效： https://i.imgur.com/UMJrh0M.jpg 注：图中蓝线为比特币的币价（Buy & Hold）表现，绿线则为量化交易的资产累积图，而 红色框框为实盘操作成绩。 如图，这套策略在过去 6 年半的盈利为 2087.49%，胜率为 51.3%，最大回撤仅为 12.9% 。该策略约在去年 9 月就已开发完毕，在几乎没有更动的情况下，我们能看到策略的绩 效不只是复制到了未来，甚至出现了更夸张的报酬。 当然，我知道这样的绩效要说能稳定获利还是有太多吐槽点了。 首先是样本数大小的问题，从去年 10 月开跑到现在，也不过半年左右。而这段时间伴随 着景气复苏、加密货币市场的各种利多，比特币走出了非常漂亮的行情。这段时间的绩效 固然漂亮，但真的要说能稳定获利，还必须再跑个几年，并走过几轮牛熊周期。 另外，在大盘表现这麽亮眼的情况下，许多人会认为赚钱本来就是应该的。毕竟不管有没 有透过量化交易，这段时间有参与市场的人多数都是赚钱的。而即使图中量化交易的绩效 打败了比特币的币价，但长期来看，我们还是有可能输给最简单的 Buy & Hold 的策略。 我认为以上这些质疑都是非常合理的。 不过从另一个角度来看，我会开始做波段交易本来就是因为很看好接下来的市场。而如果 真的要等这些策略跑过几轮牛熊周期，我可能也错过了好几次资产翻倍的机会。再者，几 年後的市场情况会如何其实很难说，未来也不是一定会有像现在这麽好的行情。因此，在 接下来两年预期报酬相对高、且风险较低的情况下，我选择直接在市场验证这组量化策略 的有效性。 此外，我认为『市场好本来就会赚钱』的说法还是偏向结果论，毕竟我们也是从结果看到 市场很好，但在 1、2 月的时候又有多少分析师跟 KOL 不断强调会有大回调，纷纷开始 卖出甚至是做空呢？多数质疑我的人并没有赚到像大盘一样强劲的报酬，反而更多的都是 在近一两周才用小资金开个合约玩玩，并且很快就卖飞了。 https://i.imgur.com/4Fj66kP.jpg 注：本文撰於 03/03/2024 如图，我的 6 支 BTC 量化策略（4 支做多、2 支做空）在 2 月这个波段的盈利约为 34 %，其中最早的在 1 月底便开始进场，且有 3 支策略仍持许持有，报酬分别为 31%、43 与 47%，而我的量化程式也持续在分析盘势，为个别策略重新计算止盈损点位，除了能在 趋势改变时即时止盈损之外，也能确保不会随意卖飞，错过更大波段的涨幅。 也许这个报酬对於许多喜欢玩合约、开高倍杠杆的人来说还是微不足道，但我认为这组策 略的优势在於它经过过去 6年半历史数据的检验，是个有机会能长期获利，且资金回撤极 小的投资方式。它或许真的能像指数型 ETF 一样，被囊括在我们的长期投资组合中。加 密货币的波段交易也许不再是个 Go Big or Go Home 的游戏，相反地，在结合数据分析 後，它也成为一种相对稳健的投资工具。 至於许多人推崇的 Buy & Hold 在这段期间的报酬约为 1345%（币价从 4,300 涨到约 62 ,000），一样远低於量化策略的 2087%。假设後续因为策略 Overfitting 导致我们无法 赚到和回测结果一样优秀的报酬，我们还是能透过适时的进出场降低总体资产的波动。毕 竟比特币在熊市时动辄 7、80% 的回调，对於投资者的心态是很大的考验，真的能扛得住 并 Diamond Hand 到最後的人还是少数。 综合以上原因，我认为量化交易还是有极高的参考价值。经过一段时间的 Paper Trading ，我也已经将部分资产投入。当然就像我说的，半年的样本数仍然很小，一切也都还在实 验阶段，有机会也会再分享後续结果。 另外，如果喜欢看更多的数据分析、程式回测，也欢迎浏览我的公开部落格～ Medium：https://reurl.cc/77vkx9 感谢有耐心阅读到最後的人，以上只是我的浅见。大多数时候我身边也没有能给我建议、 和我一起研究交流的人，希望能透过写文章认识一些高手罗！ By Xac --

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