SEAFCO承接新加坡土木工程 泰国世界报 【本报讯】泰国西弗哥工程（SEAFCO）从今年初至今，拥有的存货工程价值2亿5,200万铢 ，并在今年和明年陆续入账11亿2,000万铢。其中打桩工程比例为45％、土木工程为35％ 、土墙工程20％。在去年从新加坡接获价值6,000万铢的工程，今年还有望继续接获新加 坡土木工程。 丘细见预计，公司去年第4季的收入为3亿4,700万铢，季比滑落9％，年比减少45％。接获 工程速度较慢，同时部分工程由於没有获得质量认证导致施工进度受阻。估计毛利率将自 第3季的4.7％，提升至7.8％，但低於2006年第3季的12％。部分原因是石油和钢铁价格上 涨，钢铁售价由每吨2万1,000铢，涨至2万5,000铢，导致销售成本增长。 预计SEAFCO去年纯利只有1,700万铢，年比衰退90％，因为收入减少20％，只有18亿3,700 万铢，平均毛利率也由2006年的13.9％跌至13％所致。 相信在新政府执政後，消费者和投资者信心复苏，有利於公司开展工程。SEAFCO原本为民 间企业，比较精通於打桩、土墙等工程。SEAFCO运营也存在风险。首先，中小型建筑商之 间为争夺市场而展开激烈的价格竞争，纷纷以低报价竞标，无疑会导致毛利率下挫。其次 ，工程期限非常短暂，一般只有6-12个月，必须不断寻求新工程，收入不稳定。再有，原 料价格上涨，特别是水泥和钢铁价格上涨，将严重挤压毛利率成长。 目前钢铁价格涨幅达到19％，丘细见於是将SEAFCO去年和今年业绩预估分别下调60％和13 ％，预计今年收入只有20亿4,800万铢，营运利润7,900万铢。估计还可获得客户工程赔款 和获得储备返回入账，纯利共计1亿2,600万铢，每股盈余0.59铢。今年估计会派发0.28铢 红利，股息回报率5％。 丘细见将SEAFCO今年合理股价评估为7铢，建议买进。 http://www.udnbkk.com/article/2008/0204/article_30819.html --

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