南方周末：人民币国际化还有多远 国家外经贸部跨国研究中心研究员 马宇 中国经济果然“一枝独秀”，世界经济风声鹤唳之际，我们又有好消息传来：据 权威人士透露，截至今年 6月底，我国外汇储备达到2427.6亿美元，比上年末净增 306 亿美元。 农耕时代是“家中有粮，心里不慌”，现代社会则是“国有外汇，心里不慌”， 1998年以前人们还为“谁来养活中国”惴惴呢，现在却为外汇多了怎麽花而忧心了── 短短 5年时间出现这样历史性巨变，委实可喜可贺。最权威人士的论述诚不我欺，一 系列措施也在显示底气十足：部分资本项下购汇限制放宽了﹔对企业的外汇贷款增加 了﹔个人因私出国购汇额度提高了……也因此，欧元贬了、日元贬了、替代金本位几 乎成了“本位”的美元也贬了，人民币还一个劲地升升升。这种情况下，人民币的国 际地位想不提高都难，所以香港、澳门两个特别行政区人民币“一定程度上”可以实 际流通了﹔在一些周边国家人民币成了硬通货，像我们的美元一样当外汇储备了﹔甚 至欧美一些国家的货币兑换点，人民币也可以自由兑换了。一时间，人民币国际化似 乎不是遥不可及，而成了现实。 但，且慢，起码在三个层面上，我们还存在根深蒂固的“隐忧”： 其一是人民币所植根的经济环境。货币就是货币，是价值符号和交换尺度，其价 值基础是它所代表的实物财富（ GDP？综合国力？还是其他的什麽玩意儿？）。 中国经济固然潜力无穷，可现在对真实财富水平怕也不能过於高估。 其二是人民币所生长的金融环境。四大银行公布的不良债务率约是25％，按贷款 余额算就有约 3万亿的呆坏账，是全国 GDP的30％左右，国家财政预算的 1.5倍多。 日本17％的呆坏账就焦头烂额，政府扔进去70万亿日元尚未见效，而我们恐怕还没那 实力。 其三是人民币所依存的制度环境。人民币经常项目自由兑换已近 6年，外资银行 进入已有10年，据说进了世贸组织後金融还要扩大开放───外资搞证券、基金、境 内上市不炒得正热麽，似乎没有理由说中国金融僵化封闭。 可另一面，国有金融资产仍占80％以上，民生那样的资本还被国有体制同化着﹔ 外资金融资产比重不过 2％，人民币业务可以忽略不计﹔“人民币不贬值”成了“有 控制浮动”的人民币汇率变动的惟一取向﹔放开了的经常项目时时还被提溜着，资本 项目自由兑换“没有时间表”──“监管能力达到”那一天，指的应是我们通常说的 明天的“天”。 人民币国际化还有多远？我现在得出的结论是：还有很远。 来源：《南方周末》2002年 7月19日 -- 讲不出的都可给你猜透 令我发觉开不了口 你那眼角斜望着我 令我心动 让我心跳 令我失控 很想讲的不敢跟你讲 最怕进退不得的迷惘 每次偶尔 沿途遇上 令我失仪 让我失控 令我失意 躲於哪处 总是想你 没一处不在 花花世界 这麽广阔 就算天那样大 或处境怎样坏 但已跨过疆界 永没法子爱你 你或会同情我 极度迷惑了 而能力上永远付不起 永远没法给予你 你渴望那份完美 越是迷住我 豪华名贵 越是发现爱不起 --

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